預計2030年前實現盈虧平衡 小馬智行CFO王皓俊：成本優勢將成為中國企業在Robotaxi賽道的重要競爭力

“第七代Robotaxi（自動駕駛出租車）在廣州投放后，每輛車日均完成23個訂單，日均營收299元（已扣除折扣、促銷及退款等），且單車整體成本控制在299元以下。”12月11日，小馬智行聯合創始人、CFO王皓俊在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，單車能夠轉正盈利，得益于輕資產模式的引入。

11月25日，小馬智行（NASDAQ:PONY，HK.02026）發布未經審計的2025年第三季度財報。數據顯示，今年三季度，其Robotaxi業務實現收入4770萬元，較去年同期增長89.5%。其中，來自乘客車費收入同比增長超200%，第七代Robotaxi以城市為單位實現單車盈利轉正。

第七代Robotaxi在廣州的日單量接近Waymo

據記者觀察，第七代Robotaxi大規模量產落地和持續降本，是小馬智行實現單車盈利的最大驅動力。

“與前幾代車型相比，小馬智行第七代Robotaxi最大的不同在于打通了商業閉環。”王皓俊表示，與第六代車型相比，第七代Robotaxi的自動駕駛套件BOM（物料清單）成本下降了70%。預計到明年，其ADK（自動駕駛套件）成本還能再下降20%。

圖片來源：每經記者 劉曦 攝

在王皓俊看來，除硬件降本外，人員效率也是決定單車成本的關鍵變量。“遠程協助人員的配比會直接影響成本。我們在廣州實現平衡時是1:20（即1人支持20輛車），年底這一比例預計能達到1:30。同時，地面支持人員通過標準化工單系統，也致力于支持更多車輛的清潔與保養，以降低單車成本。”他表示。

在保險這一重要成本項上，王皓俊則透露，Robotaxi的商保年費比傳統出租車至少低50%。

“綜合在硬件、人效及保險等環節的系統性優化，小馬智行已構建起一個可驗證的單車盈利模型。在此基礎上，我們去投入更多的車，就會有更多的毛利。”王皓俊告訴記者，這正是公司推動車隊規模從三季度的961輛向年底超千輛邁進，并實現規模化盈利的商業邏輯。

據弗若斯特沙利文預測，全球Robotaxi市場規模將在2030年達到666億美元，其中中國市場份額預計過半，成為全球最大的服務市場。

王皓俊認為，在Robotaxi領域，中國企業的核心競爭力已從技術驗證轉向明確的成本優勢。“中國市場的樣板如果打好了，中國的Robotaxi公司就能站在一個非常好的位置去進行海外拓展。”他直言，與Waymo等國際對手相比，中國企業最大的優勢體現在成本上。

他以第七代Robotaxi舉例稱：“我們目前看到，Waymo（合作）的車要比我們的車貴4到5倍以上。在未來的海外市場競爭中，中國公司的這種成本優勢將是決定性的。”

此外，他表示：“小馬智行Robotaxi在廣州的單車日均單量達到23單，與Waymo目前在美國的單車日均訂單量接近。行業通常認為，日均單量達到24單，意味著企業在用戶端和營收端實現了良好的常態化運營效果。”

2030年實現整體盈虧平衡

今年以來，擴大車隊規模和運營范圍是Robotaxi行業的投入重點。按照小馬智行的規劃，其Robotaxi車輛到今年年底將超過1000輛，明年達到3000輛，到2030年左右達到10萬輛規模。

王皓俊表示，Robotaxi車隊規模達到10萬輛，相當于占據國內出行行業5%~10%的份額。

圖片來源：每經記者 劉曦 攝

不過，當前Robotaxi領域正迎來新一輪的競爭浪潮。除專注該領域的企業外，自動駕駛供應商與整車廠也加快了布局，行業進入多元化競爭階段。

對此，王皓俊認為，更多玩家入局恰恰證明行業已形成共識，商業化即將到來。不過，他指出，最終的競爭將不局限于車輛本身，還涉及自動駕駛的安全性、運營效率等綜合能力的比拼。對于新入局的主機廠而言，將單車生產能力延伸至規模化、高效率車隊運營管理，將是一個新挑戰。

值得注意的是，責任劃分始終是各級別（L2至L4）技術發展的核心議題，隨著車企、運營平臺與自動駕駛技術公司多方入局，責任歸屬問題愈發成為行業與公眾關注的焦點。

“實際上，一旦宣稱采用L4級自動駕駛技術，若發生事故并被判定為‘AI司機’責任，那么提供該AI系統的公司就必須承擔相應責任。”王皓俊表示。

他進一步解釋稱，正因為L4級自動駕駛被要求承擔明確責任，小馬智行在測試與運營中始終遵照要求為“AI司機”配備相應保險，“這就像L2+輔助駕駛系統中駕駛員需要購買保險一樣，在L4級體系中，技術提供方被要求必須為AI司機配置保險”。

在資本市場方面，小馬智行已于今年11月登陸港股，形成“美股+港股”雙重主要上市格局。“從小馬智行自身發展節奏來看，我們需要投放大幾萬輛規模的Robotaxi車隊，才能推動公司達到整體盈虧平衡。我們預計，到2030年車隊規模將達到10萬輛級別。因此，實現整體盈虧平衡的時間點將在2030年前。”王皓俊告訴記者。