中偉新材將在港上市：上半年利潤(rùn)縮水四成，發(fā)售價(jià)較A股折讓三成

11月7日，中偉新材料股份有限公司（下稱“中偉股份”或“中偉新材”，SZ:300919、HK:02579）在港交所披露發(fā)售公告，于11月7日至11月12日招股，預(yù)計(jì)H股將于2025年11月17日在港交所上市。

本次在港交所上市，中偉新材擬全球發(fā)售約1.04億股，另有15%超額配股權(quán)，發(fā)售價(jià)為每股34.00港元至37.80港元。據(jù)此計(jì)算，中偉新材的募資總額約為35.44億港元至39.40億港元。

假設(shè)發(fā)售價(jià)為每股35.90港元（即發(fā)售價(jià)范圍中位數(shù)），且超額配股權(quán)未獲行使，中偉新材的募資總額約為37.42億港元，募資凈額約為36.28億港元，將用于擴(kuò)大生產(chǎn)及供應(yīng)鏈能力，以及新能源電池材料的研發(fā)及推進(jìn)數(shù)字化等。

此次上市，中偉新材和9家基石投資者達(dá)成協(xié)議，認(rèn)購(gòu)該公司約2.14億美元（約合16.59億港元）的股份。其中，基石投資者包括貴州省新型工業(yè)化發(fā)展股權(quán)投資基金、寶達(dá)投資、中創(chuàng)新航等。

據(jù)貝多商業(yè)&貝多財(cái)經(jīng)了解，中偉新材（即“中偉股份”）于2020年12月23日在A股上市，掛牌地點(diǎn)為深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上，證券代碼為“300919”，IPO發(fā)行價(jià)為24.60元/股，募資總額約為14.0億元，募資凈額約為12.7億元。

于創(chuàng)業(yè)板上市首日，中偉股份的開(kāi)盤價(jià)為76.1元/股，較IPO發(fā)行價(jià)上漲209.35%，收?qǐng)?bào)85.00元/股，較發(fā)行價(jià)的漲幅為245.53%。按收盤價(jià)2020年12月23日計(jì)算，中偉股份的市值約為484億元。

而截至2025年11月6日收盤，中偉股份的股價(jià)報(bào)收45.83元/股，市值約為430億元。11月7日，中偉股份的股價(jià)報(bào)收49.35元/股，較前一個(gè)交易日上漲7.68%；市值約為462.92億元，較前一個(gè)交易日增加約33億元。

此次在港交所上市，中偉股份的發(fā)售價(jià)為每股34.00港元至37.80港元（約合人民幣31.14元至34.62元），較該公司2025年11月6日在A股的收盤價(jià)45.83元/股折讓約24.45%至32.05%。

而按發(fā)售價(jià)中位數(shù)35.90港元（約合人民幣32.88元）和2025年11月6日在A股的收盤價(jià)計(jì)算，相對(duì)折讓28.25%。按2025年11月7日收盤價(jià)49.35元/股計(jì)算，則相對(duì)折讓33.37%，超過(guò)三成。

過(guò)去數(shù)年，中偉股份曾多次實(shí)施定增。其中，2021年和2022年分別進(jìn)行了一次定向增發(fā)股份，募資總額分別約為50億元、43.07億元，募資凈額分別約為49.53億元、42.73億元，發(fā)售價(jià)分別為138.8元/股、70.65元/股。

而截至2025年11月7日，中偉股份的股價(jià)報(bào)收49.35元/股，較2021年、2022年的定增價(jià)格分別縮水約64.45%、30.15%。另?yè)?jù)中偉股份招股書(shū)、2024年年報(bào)披露，該公司2020年IPO募投資金，以及2021年和2022年的定增資金均已使用完畢。

過(guò)去數(shù)年，中偉股份亦在回購(gòu)股份。據(jù)中偉股份2025年10月發(fā)布的《關(guān)于股份回購(gòu)?fù)瓿婶吖煞葑儎?dòng)的公告》，該公司于2024年11月至2025年10月回購(gòu)股份22,958,992 股，約占公司總股本的2.45%，總價(jià)約為8億元。

另?yè)?jù)中偉股份2024年8月披露的《關(guān)于股份回購(gòu)?fù)瓿婶吖煞葑儎?dòng)的公告》，該公司于2023年8月至2024年8月回購(gòu)股份6,873,880股，約占總股本的0.73%，總價(jià)約為2.9億元。據(jù)此計(jì)算，中偉股份兩批次回購(gòu)合計(jì)花費(fèi)約11億元。

值得一提的是，中偉股份的營(yíng)收雖然實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，但利潤(rùn)水平卻有所波動(dòng)。招股書(shū)顯示，該公司2022年、2023年和2024年的營(yíng)收分別約為303.44億元、342.73億元和402.23億元，2022年至2024年的復(fù)合年增長(zhǎng)率約為15.1%。

2022年、2023年和2024，中偉股份的凈利潤(rùn)分別約15.39億元、21.00億元和17.88億元，其中，2024年的凈利潤(rùn)同比下降14.9%。而按非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)，該公司的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)（EBITDA）分別約26.78億元、39.04億元和42.83億元，保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

2025年上半年，中偉股份的營(yíng)收約為213.23億元，同比增長(zhǎng)6.2%；凈利潤(rùn)約為7056.5萬(wàn)元，較2024年同期的1.16億元下降38.95%。按非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)，其2025年上半年的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)（EBITDA）約2.29億元，同比亦下降2.34%。