嗨學網IPO：報告期累計虧超6億元 銷售及營銷開支占比高

　　《筆尖網》/筆尖財經

　　在線教育平臺嗨學網沖刺港交所的消息引發市場關注，“嗨學”品牌創立于2010年，在短短十多年時間中，公司取得了令人矚目的成績。截至2025年上半年，嗨學網已累計服務了約430萬名付費用戶；服務超過130家企業及事業單位。

　　根據弗若斯特沙利文報告，2024年按收入計，嗨學網是中國第四大在線職業能力培訓服務提供商。根據相同報告，2024年按收入計，嗨學網還是中國最大在線建筑職業能力培訓服務提供商以及第二大在線應急安全職業能力培訓服務提供商。嗨學網的產品涵蓋建筑施工、應急安全、財會經濟、法律及醫療衛生等領域，且專為有關領域特定要求定制培訓服務及解決方案。

　　招股書顯示，在2022年-2024年以及2025年上半年，嗨學網的收入分別為4.00億元、4.72億元、5.11億元及2.32億元；同期毛利率分別為78.6%、81.1%、81.6%及85.8%。2022年-2024年以及2025年上半年，嗨學網分別虧損1.86億元、1.75億元和9069萬、1.58億元，報告期累計虧損超6億元。

　　招股書顯示，2022年至2024年及2025年上半年，嗨學網產生銷售及營銷開支，分別為2.85億元、3.15億元、3.30億元及1.47億元，分別占同期收入的71.3%、66.8%、64.7%及63.4%。

　　此次，嗨學網所募資金將用于推進未來五年在AI技術領域的戰略性研發投資；將用于擴大公司現有的產品和服務。將用于并購整合細分行業賽道的優質機構，快速獲取其成熟產品和渠道，實現業務增長；將用作營運資金及其他一般公司用途。

　　其中值得關注的是，嗨學網還將使用募集資金擴大渠道及銷售網絡。公司將用于擴大銷售團隊規模。公司將招聘銷售人員并擴大銷售團隊，以推動醫療健康、銀發經濟及新能源等相關高增長品類的銷售；將用于增加廣告投放及流量獲取。公司將加大在在線平臺的廣告支出與流量采買力度。

　　《筆尖網》關注到2020年，嗨學網因退費難問題被央視“3.15晚會”點名曝光。嗨學網在招股書中指出，公司過去曾面臨因運營而產生的負面報道。例如，曾有報導稱公司據稱銷售誤導行為以及未向客戶明確披露限制性退費條件，已導致消費者投訴及法律糾紛。類似性質事件可能削弱客戶的信任、客戶忠誠度及影響獲取新客戶。

　　經黑貓投訴檢索，關于嗨學網的投訴量高達8400條。其中關于“誘導購課”、“推遲退款”等問題仍屢見不鮮。