第三、第四季度GDP增速預計均不足5%，低于潛能！那明年咋辦呢？

今年的問題不大，但明年不宜樂觀！2025年第一季度，我國GDP同比上漲5.4%，二季度增長5.2%，三季度降至4.8%，預計第四季度的經濟增長率依然在4.8%附近——連續兩個季度的增幅不足5%。

也就是低于我國經濟發展的潛在水平

南生在之前的文章中曾提到，若想確保我國經濟能在十年后，也就是2035年左右達到中等發達國家的水平，起碼需要三個條件，分別是：GDP實際增長率達到5%或略高一些，年均通脹率在2%左右。

以及十年后的人民幣兌美元匯率得升值至6比1或更高。其他兩個條件今天暫時不談，核心是如何確保我國年均GDP增速不低于5%——今年前三季度已經是5.2%，全年達到5%毫無問題。

但在連續兩個季度的GDP增速不足5%的背景下，如何確保明年（2026年）的經濟增長也不低于5%，將是重點——尤其是在特朗普善變的背景下，他隨時有可能再度挑起貿易戰，制造外部壓力。

是的，難度不小！在面對連續兩個季度增速低于潛在水平、外部環境隨時可能生變的雙重壓力下，如何確保2026年經濟增速不低于5%的目標，無疑是一項艱巨的任務。

那么，明年的增長動力從何而來？

南生認為，答案在于對外部韌性的審慎評估以及對內部癥結的精準施治。首先，外需仍是一個不容忽視的穩定器——盡管在2025年面臨重大不確定性，但中國的商品出口已展現出超乎預期的韌性。

這種韌性并非偶然，源于一場深刻的內部變革。近年來，我國出口結構正從傳統的服裝、家具、家電等“老三樣”，向以電動汽車、鋰電池、光伏產品等為代表的“新三樣”加速轉型。

這些高技術、高附加值的產品在國際市場上競爭力凸顯，形成了新的增長極。因此，保住外需的關鍵，在于繼續鞏固和提升這一產業優勢——不斷拓寬我國商品出口的“新明星”。

從半導體芯片到人工智能，從生物醫藥到商業航天，從新能源到量子科技，從關鍵性原材料到6G通訊——我們需要在關鍵領域實現自主可控，并在全球產業鏈競爭中占據更有利位置。

這意味著需要進一步加大研發投入，完善鼓勵創新的制度環境，打通科技成果轉化的“最后一公里”，讓新質生產力真正成為驅動經濟增長的主引擎。

此外，還需要兩手準備：一方面需鼓勵企業深耕“一帶一路”及東盟、金磚國家等新興市場，分散過度集中的風險；另一方面，也需通過高水平的對外開放和謹慎的外交斡旋，為國際貿易爭取盡可能穩定的環境，即便在風浪中也能穩住基本盤。

金融活水需要精準滴灌，而非大水漫灌——貨幣政策在“以我為主”的同時，需更具前瞻性和精準度。預計明年仍有降準降息的空間，但重點不應是全面刺激，而是引導資金流向國家戰略支持的科技創新、綠色發展和普惠小微等領域。

同時，財政政策需要扮演更積極的角色，通過發行特別國債或加大專項債額度，用于支持“兩新一重”（新型基礎設施、新型城鎮化，以及交通、水利等重大工程）建設，既能形成實物工作量，又能為長遠發展夯實基礎。

盡快走出房地產的“陷阱”——當前房地產市場的調整是結構性、趨勢性的，政策的重點應在于“消化存量、優化增量”，加速構建房地產發展新模式。

這包括加大保障性住房建設和供給，滿足工薪收入群體的剛性需求；推動城市村改造，改善民生并釋放消費潛力；同時，盤活房企被沉淀的資產，穩妥化解債務風險，為經濟轉型卸下包袱。

展望2026年各季度GDP增長率

歸根結底，一切宏觀政策的成效，最終要落到穩定外需的同時，強化內需——而內需的核心除了剛剛提到的那些外，就是“就業與消費”這個基石

只有居民飯碗端得穩、收入有盼頭，消費這駕“馬車”才能跑得更快。因此，在推動產業升級的同時，必須大力發展服務業，創造更多高質量的就業崗位。

并通過深化收入分配制度改革、完善社會保障網絡，切實減輕居民在住房、教育、醫療方面的負擔，讓人民群眾“能消費、敢消費、愿消費”。

總體來看，2026年我們雖有壓力，但手中工具充足，政策回旋空間依然廣闊。只要我們能對外穩住基本盤、對內深化改革激發新動能，將金融資源引向未來，將發展重心從鋼筋水泥轉向科技創新，并牢牢抓住就業與消費這個根本。

那么，實現不低于5%的經濟增長目標，依然是可期的——預計我國2026年四個季度的GDP同比實際增長率分別為4.8%、5.0%、5.1%、5.2%。

然后就是另外一個重點，盡快將物價由當前在通縮邊緣掙扎，推動至2%至4%區間內的溫和通脹水平——物價漲幅在2%至4%區間內，被認為是拉動經濟、刺激就業與消費，但又不會影響民生與經濟的健康區間。

唯有讓經濟肌體煥發適度的“溫度”，才能有效提振企業家的投資信心與居民的消費意愿，為“5%左右”的增長目標注入不可或缺的物價動能。

南生由此認為：2026年的宏觀治理，實則是一場在“穩增長、促轉型、防風險、提物價”等多重目標間尋求精確平衡的藝術。只要政策協同得當，改革穩步推進，便能在挑戰中成功開辟出一條通向長期愿景的航道。