小鵬汽車憑什么敢超越吉利汽車？

吉利汽車都能被小鵬汽車超越，你敢相信？

11月11日，小鵬汽車突然暴漲接近18%，市值直接超越了吉利汽車。

要知道，吉利的體量，根本不是小鵬可以比的。

營收上，2025年上半年，吉利汽車營收為1502.85億元，小鵬汽車營收為340.85億元，吉利汽車營收約為小鵬汽車的4.4倍。

從累計銷量來看，差距更明顯。今年1-10月，小鵬累計銷量35.5萬輛，而吉利汽車高達247.7萬輛，相差7倍。

雖然，小鵬汽車一直保持著強勁的增長態(tài)勢，但最關(guān)鍵的是吉利汽車的新能源轉(zhuǎn)型也成效顯著，一樣增長非常快。

可能有人會覺得，這應(yīng)該是科技屬性帶來的汽車企業(yè)估值重塑，畢竟有特斯拉與賽力斯這種案例在前。

但吉利汽車也有科技屬性，而且不比小鵬弱。是不是覺得很神奇。

那這到底是什么原因呢？

講故事的企業(yè)有估值

其實，歸根結(jié)底還是，小鵬汽車是一家會講故事的企業(yè)。而股價起爆的原因應(yīng)該是小鵬汽車在科技日上發(fā)布的“物理AI”系列產(chǎn)品。

11月10日，小鵬汽車在2025小鵬科技日上發(fā)布了四項重要應(yīng)用，包括小鵬第二代VLA大模型、小鵬Robotaxi、全新一代IRON人形機器人，以及匯天飛行汽車等。

機器人，無人駕駛、低空經(jīng)濟，這估值不要拉到天上去。

更關(guān)鍵的是，IRON人形機器人是直接火爆全網(wǎng)，引發(fā)熱議的。并且因為IRON人形機器人高度還原女性姿態(tài)和精準的動作控制，都甚至讓網(wǎng)友懷疑它的真實性。

為了回應(yīng)質(zhì)疑，小鵬在發(fā)布會現(xiàn)場直接切割機器人外殼，展示內(nèi)部機械結(jié)構(gòu)，自證清白。

所以，小鵬的估值是AI帶來的。盡管這些業(yè)務(wù)尚未進入實質(zhì)性盈利階段，但已在估值中有所體現(xiàn)。

但是要說，市值可以超越吉利，這個完全只能說，你懂的。

吉利就沒有科技屬性？

因為，吉利也是科技汽車帝國。而且說起來，它的科技版圖比小鵬更為宏大。

只不過這兩者之間還是有區(qū)別。

小鵬汽車的科技更像是消費電子和互聯(lián)網(wǎng)模式的科技。這種就像是賈躍亭那種，為夢想而窒息。夢想有多大，估值就有多大。機器人，低空經(jīng)濟，無人駕駛無論拿出哪個概念，估值或許天空才是盡頭。

而吉利的科技更像高端制造和工業(yè)巨頭的科技，特點是重資產(chǎn)、長周期、壁壘高。所以，市場很難對這類資產(chǎn)給出充分溢價，感覺起來就非常笨拙。

但這不代表吉利不會漲，只不過可能慢一點，因為，它的估值要充分被市場認識需要時間。

不過，說實話，重資產(chǎn)這種有利也有弊，現(xiàn)在市場的反應(yīng)是很快的，人家小鵬汽車乘著風口快速起飛，估值直接打滿。而重資產(chǎn)反映不出來的話，到時風口過去，那算什么。如果從這個層面看，是非常吃虧的。

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