巨豐微策略：大象起舞！A股4000點決戰即將打響！

作者 | 郭一鳴，編輯 | 梁普西

來源：巨豐投顧、好股票應用

今日A股市場圍繞4000點整數關口展開激烈博弈，全天走勢一波三折，盡顯關鍵點位的多空爭奪之激烈。早盤滬指快速震蕩上行一度突破4020點，卻在獲利盤涌出后迅速回落，盤中幾度失守4000點關口。尾盤前一小時，指數再度探底回升，最終頑強收復4000點。深證成指與創業板指整體走勢偏弱，短期重心明顯下移。市場交投氛圍有所降溫，成交金額繼續維持在2萬億元以下水平，反映出投資者在關鍵點位的謹慎心態。

全天看，盤面呈現明顯的“冰火兩重天”格局，資金高低切換的特征貫穿全天。前期表現強勢的光伏設備板塊出現顯著回調，培育鉆石、超硬材料等概念板塊也隨政策利好消退而同步走低。與之形成鮮明對比的是，“大象股”表現搶眼。油氣開采及服務、燃氣板塊在國際能源價格波動及國內供給調整預期的推動下逆勢走強。大消費板塊延續活躍態勢，食品飲料方向表現突出，年末消費旺季預期疊加CPI回升成為資金布局的核心邏輯。創新藥板塊也迎來反彈，多只相關ETF上漲，成為震蕩市中的一抹亮色。

短期看，4000點關口的拉鋸本質上是多空雙方對市場核心邏輯的深度博弈。從多方支撐來看，政策層面的流動性寬松基調明確，央行通過逆回購凈投放為市場注入增量資金，最新貨幣政策報告強調“適度寬松”，為市場提供了堅實的貨幣環境支撐。估值層面，銀行、保險、油氣等低估值板塊仍處于歷史低位，與高位科技板塊形成鮮明對比。但空方壓力同樣不容忽視，4000點上方套牢盤密集，前期熱門賽道面臨業績兌現壓力，部分板塊持倉擁擠導致獲利盤兌現意愿強烈，加劇了短期市場的調整壓力。

綜合來看，盡管短期震蕩加劇，但在政策支撐、估值修復及基本面邊際改善的多重利好下，指數突破4000點并創下年內新高的可能性依然較大。但值得警惕的是，即便指數成功突破4000 點并創下年內新高，后續上行空間也應適當降低預期，沖高回落的風險不容忽視。從估值角度看，當前市場整體估值已脫離絕對低位，部分板塊的估值修復已接近合理區間，進一步上漲需要業績端的有效支撐。資金層面，北向資金的短期波動、機構年末獲利了結的需求，都可能成為制約市場上行的因素。此外，4000 點上方的套牢盤消化需要時間，盲目追高容易面臨回調風險，市場大概率將延續震蕩上行的節奏，而非單邊快速上漲。

對于投資者來說，當前關鍵時刻，應保持戰略定力，攻守兼備之余進行均衡配置。行業選擇上，可重點關注兩條主線：一方面，油氣開采、銀行、保險等低估值板塊具備較高的安全邊際，在資金高低切換過程中有望持續受益；另一方面，消費板塊中的食品飲料、醫藥商業等領域，受益于年末旺季與估值修復邏輯，具備穩健配置價值。對于前期漲幅較大的科技、光伏等板塊，不宜盲目抄底，需等待業績兌現信號或調整到位后的布局機會。同時，密切關注北向資金流向、政策落地進度及經濟數據變化，待市場形成明確突破信號后再順勢調整策略，在震蕩蓄勢期中為后續行情做好準備。

作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002

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