巨豐微策略：A股刷新十年新高 短期或加速?zèng)_頂！

作者 | 郭一鳴，編輯 | 梁普西

來源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用

今日A股主要指數(shù)低開高走延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，滬指上午于4000 點(diǎn)上方震蕩整理，午后成功突破4025點(diǎn)階段高點(diǎn)，刷新年內(nèi)與十年新高。盤面上，有色金屬、電力設(shè)備等行業(yè)漲幅居前，電力設(shè)備板塊的強(qiáng)勢(shì)也印證了電池概念的集中爆發(fā)。

4000點(diǎn)拉鋸多日之后，指數(shù)如期突破并創(chuàng)下年內(nèi)新高，這點(diǎn)固然令人鼓舞，但當(dāng)前點(diǎn)位下需要格外關(guān)注兩方面可能的變化：

一方面，短期預(yù)計(jì)仍有上沖空間，不排除再次上沖4100點(diǎn)的可能。但整體上看，需警惕沖高回落的風(fēng)險(xiǎn)，而且后續(xù)上沖空間或相對(duì)有限。

1、4000點(diǎn)并非單純的心理關(guān)口，更沉淀了2015年后的大量歷史套牢盤，形成堅(jiān)實(shí)的技術(shù)阻力帶。從近期走勢(shì)看，滬指多次沖擊該點(diǎn)位后均出現(xiàn)短暫回落，放量震蕩的特征明顯，背后是獲利盤兌現(xiàn)與場(chǎng)外資金觀望的分歧加劇。部分熱門板塊估值已修復(fù)至合理區(qū)間上限，疊加房地產(chǎn)調(diào)整、出口波動(dòng)等潛在風(fēng)險(xiǎn)，短期獲利了結(jié)壓力不容忽視；

2、融資凈流入速率顯著放緩，投資者整體心態(tài)謹(jǐn)慎，資金參與度相對(duì)克制，這也導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)消息面和板塊輪動(dòng)更為敏感，容易引發(fā)短期資金波動(dòng)，讓4000點(diǎn)附近成為檢驗(yàn)市場(chǎng)承接力的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

另一方面，需要高度關(guān)注的是，指數(shù)新高與個(gè)股調(diào)整的背離愈發(fā)突出，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性分化持續(xù)加劇。

1、滬指近期持續(xù)上漲，但中證1000指數(shù)整體橫盤，多數(shù)個(gè)股階段時(shí)間相比年內(nèi)高點(diǎn)都有一定的回撤，部分個(gè)股還迎來了調(diào)整趨勢(shì)。而在此期間，常常出現(xiàn)指數(shù)上漲而下跌個(gè)股數(shù)量遠(yuǎn)超上漲家數(shù)的情況。這種分化核心源于資金的集中抱團(tuán)，機(jī)構(gòu)資金三季度大幅加倉科技成長(zhǎng)等熱門板塊，而傳統(tǒng)白馬股則遭持續(xù)減持，資金向龍頭企業(yè)集中的馬太效應(yīng)顯著。同時(shí)，前期漲幅較大的高位股調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)加劇，近期跌停個(gè)股數(shù)量明顯增多，進(jìn)一步凸顯了市場(chǎng)內(nèi)部的分化格局。

2、多重因素仍在加劇這種分化態(tài)勢(shì)，短期內(nèi)難以明顯改善。大量上市公司近期發(fā)布減持計(jì)劃，且市場(chǎng)上漲期間大股東減持意愿更強(qiáng)，對(duì)個(gè)股股價(jià)形成直接壓制。4000點(diǎn)附近的拉鋸也被形象稱為“過路費(fèi)”行情，每次上攻都伴隨大量資金獲利了結(jié)。臨近年末，機(jī)構(gòu)出于業(yè)績(jī)考核和收益兌現(xiàn)的需求，調(diào)倉換股動(dòng)作將更加頻繁，在指數(shù)沖高時(shí)選擇落袋為安，不僅會(huì)放大個(gè)股波動(dòng)，還會(huì)進(jìn)一步拉大板塊間的差距。而指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)恰好掩蓋了個(gè)股調(diào)整的現(xiàn)實(shí)，容易讓部分投資者忽視潛在的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。

因此，指數(shù)如期突破年內(nèi)新高之下，短期或迎來加速?zèng)_頂階段。但上沖過程中，需謹(jǐn)防指數(shù)整體的沖高回落以及市場(chǎng)分化的進(jìn)一步加劇。當(dāng)然，盡管短期面臨調(diào)整壓力，但A股中長(zhǎng)期向好的基礎(chǔ)并未改變。畢竟，當(dāng)前市場(chǎng)生態(tài)已發(fā)生積極變化，政策紅利持續(xù)釋放，經(jīng)濟(jì)基本面保持穩(wěn)定，新質(zhì)生產(chǎn)力成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新引擎，為市場(chǎng)提供了堅(jiān)實(shí)支撐。同時(shí)，外資長(zhǎng)期流入的趨勢(shì)未改，A股在全球資產(chǎn)配置中的吸引力持續(xù)提升。4000點(diǎn)附近的震蕩整理，本質(zhì)上是獲利盤兌現(xiàn)與資金重新定價(jià)的過程，這種健康調(diào)整不會(huì)改變市場(chǎng)中長(zhǎng)期向上的趨勢(shì)，反而能為后續(xù)行情筑牢基礎(chǔ)。

對(duì)于投資者而言，建議應(yīng)保持理性，及時(shí)調(diào)整投資策略。對(duì)于前期漲幅過大、估值偏高的品種，尤其是出現(xiàn)高位震蕩跡象的個(gè)股，可抓住沖高機(jī)會(huì)逐步兌現(xiàn)利潤。在倉位調(diào)整的同時(shí)，可關(guān)注科技成長(zhǎng)內(nèi)部的低位方向以及低估值順周期板塊中受益于供給側(cè)改革的細(xì)分領(lǐng)域。建議保持均衡配置，避免過度集中于單一賽道，通過構(gòu)建多元化投資組合來應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。

作者：郭一鳴執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002

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