上市公司，張江買樓！

近日，科創(chuàng)板上市公司賽微微電發(fā)布公告稱，公司全資子公司上海賽而微微電子科技有限公司（以下簡稱“賽而微”）作為募投項(xiàng)目實(shí)施主體，擬使用不超過1.6億元的募集資金向上海張江集成電路產(chǎn)業(yè)區(qū)開發(fā)有限公司購買一處房產(chǎn)。

公開資料顯示，賽微微電成立于2009年，公司位于廣東東莞，是國內(nèi)領(lǐng)先的模擬芯片企業(yè)，專注于電池管理芯片領(lǐng)域，具備深厚的技術(shù)積累和豐富的產(chǎn)品線。

01

超1.5億，張江買樓

根據(jù)公告，賽而微近期以受讓項(xiàng)目公司股權(quán)形式，向上海張江集成電路產(chǎn)業(yè)區(qū)開發(fā)有限公司購買了位于上海集成電路設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)園的一處房產(chǎn)，購房總價(jià)款約1.51億元，用于募投項(xiàng)目建設(shè)及日常辦公。

公司于2025年11月13日召開了第二屆董事會(huì)第十三次會(huì)議，審議通過了《關(guān)于變更部分超募資金使用用途并增加全資子公司實(shí)收資本的議案》，同意公司擬使用不超過1500萬元超募資金用于相關(guān)房產(chǎn)的裝修及配套設(shè)施建設(shè)等支出，前述支出優(yōu)先使用賽而微募集資金專戶中的超募資金（未使用的超募資金購房款額度），不足部分采用公司使用超募資金增加賽而微實(shí)收資本的方式解決。

本次買樓的計(jì)劃最早可追溯至2023年。根據(jù)公告，公司于2023年2月21日召開第一屆董事會(huì)第二十一次會(huì)議及第一屆監(jiān)事會(huì)第十九次會(huì)議，于2023年3月9日召開2023年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，分別審議通過了《關(guān)于變更募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施方式及調(diào)整內(nèi)部投資結(jié)構(gòu)的議案》《關(guān)于使用超募資金增加全資子公司實(shí)收資本用于購買房產(chǎn)的議案》。

根據(jù)當(dāng)時(shí)的公告，賽微微電原先的計(jì)劃是擬調(diào)整募投項(xiàng)目內(nèi)部投資結(jié)構(gòu)，將募投項(xiàng)目場地費(fèi)用投資金額增加至7800萬元（此金額由募投項(xiàng)目原計(jì)劃場地面積1950平方米乘暫估的房屋單價(jià)4萬元/平方米得出）?？鄢鲜鲈?guī)劃的場地費(fèi)用投資金額后，剩余資金通過募投項(xiàng)目中的“軟件使用權(quán)投資”、“試產(chǎn)投資”及“研發(fā)費(fèi)用”進(jìn)行調(diào)整。其余房屋款項(xiàng)約8200萬元使用公司超募資金補(bǔ)足。

彼時(shí)，賽微微電這一行為還受到了市場的質(zhì)疑。賽微微電于2022年4月22日在上交所科創(chuàng)板上市，發(fā)行價(jià)為74.55元/股，募集資金總額為14.91億元，扣除發(fā)行費(fèi)用的募集資金凈額為13.55億元。而公司IPO募投項(xiàng)目原計(jì)劃使用募集資金8.09億元，最終超募5.46億元。

在超募資金的使用上，賽微微電曾于2022年5月6日發(fā)布公告稱，擬使用最高不超過人民幣13億元（含）的超募資金及部分閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，用于購買安全性高、流動(dòng)性好的保本型投資產(chǎn)品。同時(shí)發(fā)布另一則公告稱，將1.637億元的超募資金永久補(bǔ)充流動(dòng)資金。

在當(dāng)時(shí)半導(dǎo)體公司普遍花錢加大研發(fā)投入的時(shí)候，賽微微電卻選擇了不同的道路：不僅理財(cái)，同時(shí)還買樓，而且通過減少對(duì)“軟件使用權(quán)投資”、“試產(chǎn)投資”及“研發(fā)費(fèi)用”方面的投入，將部分募投資金變更為購買房產(chǎn)，此舉是否影響公司長期發(fā)展，讓市場對(duì)賽微微電產(chǎn)生了不小的質(zhì)疑。

公司當(dāng)時(shí)的回應(yīng)稱：公司將加大國產(chǎn)設(shè)計(jì)軟件的使用比例，有利于節(jié)約軟件使用權(quán)投資；同時(shí)，目前研發(fā)成本相對(duì)募投項(xiàng)目規(guī)劃時(shí)也有所下降，公司調(diào)整試產(chǎn)投資也可降本增效，最大限度節(jié)約投入。

另一方面，賽微微電原本是打算租賃辦公場地的，最后又選擇了用原計(jì)劃10倍以上的資金直接購買，租轉(zhuǎn)賣的行為也受到了外界的關(guān)注，對(duì)此，公司方面表示，上海房地產(chǎn)租金水平未來存在不確定性，選擇購置房產(chǎn)更符合效益的要求等。

02

半導(dǎo)體行業(yè)老兵

創(chuàng)業(yè)十五載專注單一領(lǐng)域

成立于2009年的賽微微電，是一家以電池安全芯片為核心，延展至計(jì)量、充電管理芯片，產(chǎn)品像毛細(xì)血管般滲透進(jìn)筆記本、TWS耳機(jī)、電動(dòng)工具等消費(fèi)電子終端。

公司創(chuàng)始人蔣燕波從2002年開始，就擔(dān)任了北京六合萬通微電子技術(shù)有限公司設(shè)計(jì)工程師，開啟了他在半導(dǎo)體行業(yè)的職業(yè)生涯。在這個(gè)階段，他深入學(xué)習(xí)和掌握了集成電路設(shè)計(jì)的相關(guān)技術(shù)，積累了寶貴的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

在隨后的工作經(jīng)歷中，蔣燕波還在深圳賽意法微電子有限公司、意法半導(dǎo)體研發(fā)（深圳）有限公司、新諾普思科技（北京）有限公司、愛爾蘭新思國際有限公司任職，在這一過程中，他接觸到了國際先進(jìn)的半導(dǎo)體技術(shù)和設(shè)計(jì)理念，同時(shí)也從技術(shù)崗位接觸到了企業(yè)日常管理，為他日后的創(chuàng)新和發(fā)展提供了重要的啟示。

2009年11月，蔣燕波與合伙人共同在松山湖創(chuàng)立了賽微微電。創(chuàng)立之初，公司就面臨著巨大的挑戰(zhàn)，不僅需要投入大量的資金和人力進(jìn)行研發(fā)，還需要在激烈的市場競爭中尋找自己的定位。

在他的領(lǐng)導(dǎo)下，賽微微電不斷加大研發(fā)投入，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，逐步建立了自己的核心競爭力。公司自主研發(fā)的多款電池管理芯片，在性能和可靠性方面均達(dá)到了國際先進(jìn)水平，一舉打破了國外品牌在該領(lǐng)域的技術(shù)壟斷，為國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn)。

2020年12月，賽微微電成功登陸科創(chuàng)板，成為國內(nèi)電池管理芯片領(lǐng)域的首家上市公司。

03

張江布局深化

賽而維作為本次買樓的主體，同時(shí)也是賽微微電作為一家廣東企業(yè)，在張江布局的又一次深化。

從招聘網(wǎng)站的信息側(cè)面得知，賽微微電在張江招聘的崗位主要包括應(yīng)用工程師（硬件）、電機(jī)控制算法工程師、產(chǎn)品工程師等等的產(chǎn)品研發(fā)崗，因此其在張江主要設(shè)立的項(xiàng)目更偏向于研究中心和設(shè)計(jì)中心。

賽微微電在張江深化布局的背后，市場分析指出，是因?yàn)閺埥哂型晟频男酒O(shè)計(jì)、制造和封測產(chǎn)業(yè)鏈。張江聚集了中芯國際、豪威、芯馳科技等芯片企業(yè)，覆蓋設(shè)計(jì)、制造、封測全鏈條，這對(duì)于芯片企業(yè)來說有著巨大吸引力。

深耕張江的另一個(gè)原因，則是公司近期業(yè)績的穩(wěn)步增長。公司2023年、2024年和2025年前三季度營業(yè)收入分別為2.49億元、3.93億元和3.44億元，同比分別增長24.76%、57.64%和22.37%。歸母凈利潤分別為5977.37萬元、7883.98萬元和6200.08萬元，歸母凈利潤同比增長分別為15.26%、31.90%和3.23%。

增長的原因就藏在公司自身的經(jīng)營策略中。市場分析指出，在國產(chǎn)芯片企業(yè)還在“廣撒網(wǎng)”時(shí)，賽微微電用15年時(shí)間把自己鍛造成了一把“電池管理芯片尖刀”。2024年，僅電池安全芯片就給公司貢獻(xiàn)了46.6%營收，電池安全芯片、電池計(jì)量芯片、充電管理三大產(chǎn)品線全年集體暴漲，營收擴(kuò)大至3.93億，同比增速57.64%，2025年上半年仍保持31%的高增長態(tài)勢。

這種策略直接轉(zhuǎn)化成了毛利率的“碾壓級(jí)優(yōu)勢”。2025年上半年，賽微微電毛利率飆至53.61%，而中穎電子同期工業(yè)控制業(yè)務(wù)毛利率僅35.43%，消費(fèi)電子更是低到19.68%。之所以有如此高的毛利率水平，原因在于電池管理芯片看似簡單，實(shí)則涉及電芯保護(hù)、電量計(jì)量、快充協(xié)議等核心技術(shù)，賽微微電通過15年的時(shí)間，在筆記本電池安全芯片領(lǐng)域已打入頭部品牌供應(yīng)鏈，形成“客戶依賴度+技術(shù)積累”的雙重護(hù)城河。