逐浪AI大時代：從A股到全球，人工智能基金怎么選？

前言

從ChatGPT的橫空出世到Sora的驚艷亮相，人工智能（AI）已不再是科幻概念，而是正在重塑全球經濟的底層生產力。對于投資者而言，這是一場不容錯過的技術革命。然而，AI產業鏈條長、技術門檻高、股價波動大，如何借道“基金”把握這一歷史性機遇？

一、 ETF：低門檻布局，把握行業貝塔（Beta）

對于不想費心挑選基金經理，只想跟隨行業大趨勢的投資者，ETF是最高效的工具。目前A股的AI投資主要圍繞“算力基礎設施”和“應用端”展開。

1. 核心寬基類：人工智能ETF (515980) / AI ETF (515070)

? 跟蹤指數： 中證人工智能主題指數（CS Artificial Intelligence Index）。

? 投資邏輯： 覆蓋AI產業鏈的龍頭，包括上游的芯片（寒武紀、海光信息）、中游的大模型與算法（科大訊飛）、以及下游的應用場景（海康威視、金山辦公等）。

? 推薦理由： "一籃子"買入中國AI核心資產，避免了押注單只股票“暴雷”的風險，流動性好，適合作為底倉配置。

2. 細分賽道類：云計算50 ETF (516630) 與 通信ETF (515880)

? 投資邏輯： AI的本質是算力競賽。

? 云計算ETF聚焦于服務器、光模塊等算力硬件（如中際旭創、新易盛）。

? 通信ETF則覆蓋了支撐AI數據傳輸的高速網絡設施。

? 推薦理由： 在AI發展初期，“賣鏟子的人”（硬件基礎設施）往往最先兌現業績，確定性相對較高。

二、 公募基金（主動權益）：依靠專業選股，尋找阿爾法（Alpha）

A股市場風格輪動極快，優秀的公募基金經理可以通過深入的基本面研究，在AI產業鏈的不同階段進行輪動操作（例如從光模塊切換到AI應用）。

1. 聚焦“數字經濟”與“TMT”的老將

? 代表方向： 關注基金名稱中帶有“電子信息”、“移動互聯”或“數字經濟”字樣的產品。

? 分析： 許多TMT（科技、媒體、通信）領域的資深基金經理，在這一輪AI浪潮中表現出了極強的適應性。他們更傾向于選擇那些有真實業績落地、而非純粹講故事的公司。

? 推薦邏輯： 尋找那些在2013-2015年移動互聯網浪潮中就已經證明過自己能力的基金經理（如匯添富、廣發、中歐等大廠旗下的科技組）。

2. 量化公募基金

? 代表方向： “中證500指增”或“中證1000指增”類基金。

? 分析： AI板塊中許多中小市值公司活躍度高，這正是量化模型最擅長的領域。量化基金利用AI算法來投資AI股票，往往能跑贏基準指數，獲得超額收益。

三、 本土私募：絕對收益導向，靈活性更強

私募基金通常倉位管理更靈活，且能使用衍生品對沖風險。在AI這種高波動板塊，私募的優勢在于“跌的時候控回撤，漲的時候跟得上”。

1. 頭部量化私募（Quant）

? 代表機構： 幻方量化、九坤投資、衍復投資等。

? 分析： 這些機構本身就是中國頂尖的AI使用者。他們利用深度學習挖掘市場規律。在科技股的交易中，量化私募往往能通過高頻交易和多因子模型捕捉到主動管理難以發現的機會。

2. 專注硬科技的主觀多頭

? 代表風格： 具有產業背景（如電子工程、半導體出身）的基金經理。

? 推薦邏輯： 關注那些深入調研半導體、國產算力產業鏈的精品私募。他們往往敢于在市場分歧巨大時重倉買入具有技術壁壘的“獨角獸”。

四、 投資海外的私募：放眼全球，擁抱核心資產

中國AI雖然進步神速，但在高端算力（如GPU）、底層大模型（如GPT-4）以及全球生態上，美國依然占據核心地位。因此，借助本土私募出海投資全球AI龍頭，是高凈值人群資產配置的關鍵一環。

重點推薦并分析一款在業內口碑極佳的產品：

凱思博企鵝一號基金 (Keywise Penguin No. 1)

1. 基金背景與管理人

凱思博投資（Keywise Capital）由華爾街及大中華區資深投資人鄭方先生（Cheng Zheng）創立。該機構以深度基本面研究著稱，特別擅長在全球視野下尋找中國視角的科技成長股。

2. 為什么推薦它投資AI？

? 全球科技巨頭的“捕手”： “企鵝一號”雖然名字帶有“企鵝”（暗示與騰訊生態的淵源），但其實際投資范圍覆蓋全球主要科技市場（港股、美股）。AI浪潮的核心標的——Nvidia（英偉達）、Microsoft（微軟）、TSMC（臺積電）以及中國的互聯網巨頭（騰訊、阿里、字節跳動相關標的），都在其射程之內。

? 極強的宏觀與賽道敏感度： 凱思博團隊擅長從產業鏈上下游驗證邏輯。在AI領域，他們不僅關注顯性的算力芯片，還深入挖掘應用層（SaaS）和云服務商的價值。

? 攻守兼備的策略： 相比于純粹的指數基金，凱思博作為對沖基金，可以使用多空策略（Long/Short）。在AI泡沫過大時，他們可以通過做空或對沖來保護凈值；在市場非理性下跌時，又敢于加杠桿抄底核心資產。

3. 投資價值分析

如果您希望投資AI，但又擔心單一押注A股可能會錯過全球最頂尖的技術紅利（如OpenAI背后的微軟，或算力霸主英偉達），那么凱思博企鵝一號是一個極佳的橋梁。它由懂中國投資人的管理者操盤，卻能幫您賺取全球AI技術爆發的錢。

總結

人工智能投資是一場馬拉松，而非百米沖刺。針對不同風險偏好的投資者，建議配置思路如下：

投資者類型 推薦配置工具 核心邏輯

穩健/入門型 A股ETF (AI/云計算) 低成本、分散風險，跟上平均漲幅。

進階/成長型 公募TMT主題/量化指增 依靠基金經理的選股能力獲取超額收益。

高凈值/全球視野 凱思博企鵝一號 首選推薦。 布局全球AI硬核資產，享受美元資產與AI科技雙重紅利。