江淮汽車，成敗在此一舉

大刀闊斧，傷筋動骨，江淮汽車沒給自己留退路。

在汽車市場存在感不強(qiáng)的江淮汽車，全憑“尊界”這股仙氣吊著。

“一切為了尊界，為了尊界的一切！”

這句話，不再是一年前尊界S800亮相時，江淮汽車董事長項(xiàng)興初的一句口號，而是已經(jīng)成為江淮汽車自上而下的戰(zhàn)略共識。

只是不知江淮老董事長左延安左老，那位見證江淮自力更生發(fā)展40多年的大家長，此時此刻，會作何感想。

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近日，有媒體報(bào)道稱，江淮汽車正在進(jìn)行一場傷筋動骨的內(nèi)部資源大整合，幾乎所有傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)，都在為與華為合作的尊界品牌讓路。

在商用車領(lǐng)域，江淮汽車已將重卡的研發(fā)和營銷與輕卡業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，形成商用車事業(yè)部，聚合資源。

在乘用車方面，江淮汽車正在對乘用車（含瑞風(fēng)（參數(shù)丨圖片）、釔為、悍途）三大業(yè)務(wù)營銷板塊進(jìn)行深度整合，統(tǒng)一構(gòu)建“江淮乘用車”品牌體系，整合后產(chǎn)品仍有持續(xù)迭代計(jì)劃。

這些舉措傳遞出的信號已經(jīng)非常明顯，江淮汽車要背水一戰(zhàn)。

在當(dāng)前大環(huán)境下，這種戰(zhàn)略聚焦無疑是非常明智的。從吉利到長城，再到上汽集團(tuán)等國有車企，都在進(jìn)行內(nèi)部資源整合重組。

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要知道，商用車在江淮汽車的銷量和業(yè)績構(gòu)成中，是舉足輕重的存在。

今年前10個月，江淮汽車?yán)塾?jì)銷售汽車31.32萬輛，其中商用車銷售19.34萬輛，占比超過60%。

“動刀”安家立命的商用車業(yè)務(wù)，收縮自有乘用車業(yè)務(wù)，這家老牌車企可謂是押注了一場豪賭。

這么做，也許是值得的。

華為常務(wù)董事長余承東在廣州車展上透露，尊界S800上市100多天，大定訂單已突破18000輛。

當(dāng)然，若這些訂單全部轉(zhuǎn)化，預(yù)計(jì)將為江淮汽車帶來超過120億元的銷售收入（超過前三季度營收三分之一）。

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對現(xiàn)在的江淮汽車來說，尊界不再僅是一個新品牌，而是決定企業(yè)未來生死的關(guān)鍵籌碼；其今年以來的經(jīng)營業(yè)績已經(jīng)十分令人揪心。

最新數(shù)據(jù)顯示，前三季度，江淮汽車營業(yè)收入308.73億元，同比減少4.14%；歸母凈利潤為-14.34億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧（2024年同期：6.25億元），暴跌近330%；扣非凈利潤-17.63億元，虧損同比擴(kuò)大超6倍！

其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，相較去年同期也由正轉(zhuǎn)負(fù)，為-24.48億元。

如果分季度來看，數(shù)據(jù)更加觸目驚心。今年第一至第三季度，江淮汽車歸母凈利潤分別為-2.2億元、-5.5億元、-6.6億元，虧損猶如深淵，不知何時觸底。

不過在資本市場，江淮汽車今年股價卻是連創(chuàng)新高；截至11月28日收盤，報(bào)收49元/股。

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對于利潤的急劇下滑，江淮汽車在三季報(bào)中解釋稱，主要是受國際形勢影響，出口業(yè)務(wù)有所下滑；公司高端智能新能源乘用車項(xiàng)目尚處于產(chǎn)能爬坡期，尚未呈現(xiàn)規(guī)模效益；上年同期公司提高資源配置效率，資產(chǎn)處置收益大幅增加，本報(bào)告期內(nèi)同比減少所致。

顯然，左手自身原本業(yè)務(wù)下滑，右手新品牌尊界尚未帶來顯著業(yè)績改善，江淮汽車暫時正處于一個青黃不接的階段。

另外值得注意的是，江淮汽車去年計(jì)劃向特定對象發(fā)行A股股票募資49億元，但截至目前尚未實(shí)施，并將定增有效期從2025年11月19日延長12個月至2026年11月19日。

截至今年三季度末，江淮汽車現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額約為90億元，顯然不足以支撐尊界品牌的快速擴(kuò)張。

這筆定增的落地，將成為發(fā)展尊界品牌的一劑強(qiáng)心針。

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從公開信息來看，2026年尊界品牌計(jì)劃推出多達(dá)6款新車型，包含SUV和MPV兩大品類，且各自都將提供標(biāo)準(zhǔn)軸距和長軸距兩種版本，尊界S800也將推出高定版車型。

屆時，尊界品牌將從當(dāng)前的單一轎車車型，迅速擴(kuò)充至覆蓋轎車、SUV和MPV的完整產(chǎn)品矩陣。

這種快速完善產(chǎn)品譜系的策略，目的是在超豪華市場盡可能多覆蓋不同細(xì)分市場需求，從而攫取更多市場份額。

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隨著產(chǎn)品增多，如何用好華為的技術(shù)背書成為關(guān)鍵。

不是價格高了，品牌就高端了。

對標(biāo)豪車走捷徑的路數(shù)，玩不好就很容易搬起石頭砸自己的腳，要真正找到契合自己品牌和受眾的高端化表達(dá)方式。

傳統(tǒng)豪華品牌中，品牌的歷史、血統(tǒng)是支撐品牌溢價的核心因素，而這恰恰是尊界品牌缺少的。

作為豪華市場新人，如何讓高凈值人群從“認(rèn)可華為的科技”，轉(zhuǎn)變?yōu)椤罢J(rèn)同尊界的豪華”，這是江淮汽車要解決的根本性問題。

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現(xiàn)階段，尊界品牌還面臨著內(nèi)外部的雙重挑戰(zhàn)。

從內(nèi)看，尊界只是華為鴻蒙智行家族的五界之一，雖然定位最高，但隨著其推出SUV車型，或許會與兄弟品牌問界（如M9）、智界（未來也不排除享界）構(gòu)成競爭關(guān)系；MPV車型目前倒是“界”字輩獨(dú)一家。

向外看，尊界同樣強(qiáng)敵環(huán)伺。旗下若推出MPV車型，則繞不開極氪009、理想MEGA、豐田埃爾法等車型；其SUV車型也要與一眾傳統(tǒng)豪華品牌一較高下。

高處不勝寒，江淮汽車準(zhǔn)備好進(jìn)一步接受豪華市場的檢驗(yàn)了嗎？

尊界S800為江淮汽車打開了一扇通往高端市場的大門，也在資本市場讓江淮汽車達(dá)到從未企及的高度，但門后的道路絕非坦途。這是一場危險(xiǎn)的游戲，也是一線生機(jī)的賭局，資本市場更是現(xiàn)實(shí)的。

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將所有剩余的籌碼推上牌桌，這可能是江淮汽車在當(dāng)前困境下，最具爆發(fā)力的一步棋，但高端化轉(zhuǎn)型，從來都是九死一生。

成敗，在此一舉。