吉利汽車，蓄謀已久的精準布局

讓子彈飛一會兒。

新戰略轉折點已至。

流水不爭先，爭的是滔滔不絕。

汽車行業有一種預判，叫“吉利的宣言”。

因為每一次宣言發布，都能為吉利在充滿不確定性的環境背景下，找到確定性和方向。

對于一家上市公司而言，能夠確定向好且可持續的基本面，至關重要！

只有基礎穩固，才能向上生長，創造出無限可能。

比如搞機器人、衛星、算力、AI……最終反映為公司深水靜流、穩健向上的市場表現。

01

當《汽車K線》翻看中國主要上市車企集團11月銷量和三季報時，部分區域那綠油油的一片，著實讓人感覺格外扎眼。

可發布《臺州宣言》、提前一年開始全面應對市場變革的吉利汽車（0175.HK），卻成為例外。

全面戰略聚焦，堅守汽車制造底層邏輯的吉利，是《汽車K線》統計的主要上市車企集團中，極少數的業績“顯眼包”。

11月，吉利汽車銷量31萬輛，同比增長24%，是中國上市車企集團頭部陣營（TOP3）當中，唯一能實現同環比正增長的企業。

02

這不禁令人想起17年前的《寧波宣言》，讓吉利汽車在世界經濟危機的動蕩中縱橫捭闔，化危為機，實現蛻變和跨越式發展，并保持長期穩健成長。

所以，再度交出月銷超30萬輛、增速達兩位數的成績單，以及（銷量、營收、凈利潤）“史上最強季報”的吉利汽車，也可以說是蓄謀已久。

《汽車K線》認為，這是吉利集團管理層看透局勢，精準卡位，上升維度，直面汽車行業和經濟科技領域變革的戰略清晰。

更重要的是，吉利還給投資者看到了這家民營上市車企翹楚的更多可能性。

03

正如吉利汽車控股有限公司行政總裁、執行董事桂生悅在該公司三季度業績電話會所言，吉利汽車正在兌現從銷量持續創歷史新高，到營收持續創歷史新高，再到如今凈利潤也創造季度歷史新高的“三重承諾”。

要知道，2025年是中國汽車市場“卷”得最慘烈的一年，最終引來國家出手整治非理性競爭。

《汽車K線》認為，這標志著吉利汽車在非常時期，就已經全面回到一個正向良性的商業循環。

更何況之后呢！？

這種情況曾出現在10年前的“吉利3.0時代”。那時候大環境更為友好（是增量市場），吉利汽車股價市值在隨后兩三年內伴隨業績上行，飚漲七八倍。

04

今年10月、11月，吉利汽車連續兩個月銷量超過30萬輛，保持較高增幅，跑贏行業大盤。

財報則顯示，今年三季度，吉利汽車銷量為76.1萬輛，同比增長43%；收入為891.9億元，同比增長27%；核心歸母凈利潤39.6億元，同比增長19%；9月末的凈現金水平則超過450億元。

截至11月29日，在已經發布三季報的十幾家整車上市公司中，吉利是唯一保持較大規模且在銷量、營收、凈利潤正增長情況下，仍能實現較高增速的上市車企集團。

也正是這份難能可貴的三季報，從另一個維度，印證吉利汽車過去幾年在李書福“打基礎、練內功”的戰略指引下，沒有被喧囂浮躁的行業大環境裹挾帶偏。

05

《汽車K線》相信，未來中國汽車上市公司發展和資本市場的核心驅動力將來自兩大主線：一是向上高端化與海外帶來的總量邊際增量；二是Robotaxi與機器人技術融合推動產業升級，并轉型制造具身智能。

而這，正是李書福蓄謀已久，且吉利汽車已經中長期著力布局的領域。

2025年，吉利汽車在中后程猛然發力，旗下三大品牌連續向市場投放3款中/大型旗艦SUV——領克900、極氪9X和銀河M9。

這三大9系旗艦，既讓吉利汽車有效避免了價格戰的極度內卷，同時又提升上市公司品牌溢價和營收、毛利水平。

三季度，吉利汽車單車核心歸母凈利潤提升至約5200元，環比漲幅16%，核心歸母凈利潤率從4.1%增長至4.4%，漲幅達8%。

06

目前，極氪9X訂單量已經排到半年后，通過不斷抓緊調度供應鏈體系，今年可以交付約2萬輛，到明年產能將會大幅度提升。領克900銷量也已接近5萬輛。

這意味著，若按照極氪9X均價50萬元和領克900均價35萬元來估算，兩款車將分別為吉利貢獻約100億和175億元營收；再加上銀河M9的貢獻……

若參考今年前三季度吉利汽車營收近2400億元來看，如果吉利不藏銷量，全年營收可能突破3000億元！

縱觀所有中國上市車企集團，高端豪華板塊體量能穩定達到月銷6萬輛以上，也有且僅有吉利汽車，這也令吉利汽車在中低端市場份額大戰中更加從從容容，游刃有余。

今年年底，吉利汽車也將正式完成對極氪科技的合并，彰顯未來發展信心。

《汽車K線》認為，這是吉利汽車一場蓄謀已久的第二次騰飛。

07

數據顯示，今年前11個月，吉利汽車銷量達278.8萬輛，國內市占率超過10%，并保持穩步上升勢頭，超額完成全年300萬輛目標已毫無懸念。

一方面，銀河品牌僅用時10個月，就提前兩個月實現年銷百萬輛目標，成為最快達成年銷百萬輛的新能源品牌，且憑借規模化和大吉利協同，已經實現盈利。

前11個月，銀河品牌累計銷量達113.5萬輛，同比猛增167%，全年銷量將逼近130萬輛。

另一方面，吉利在燃油車領域始終保持競爭優勢，當前吉利燃油車占比約40%。單從市場角度，2026年新能源政策退坡對吉利燃油車業務構成利好。

接下來，吉利汽車會加強經典產品更新換代，在減少產品數量同時，進一步提升規模化，并解決燃油車的智能化和電氣化痛點。

智能化方面，千里浩瀚和Flyme座艙已經開始加速在吉利旗下燃油車普及，全面提升產品競爭力；電氣化方面，吉利將升級HEV戰略，搭載具備46.5%更高熱效率的發動機、92%效率的混動變速箱以及布局更加合理高效的平板電池等。

08

11月，吉利汽車出口銷量為4.2萬輛，同比增長22%，開始爆發。前11個月累計銷量近38萬輛，全年出口銷量有望持平。

正如吉利汽車集團CEO淦家閱半年報時對筆者透露，吉利早已謀劃致力于打造幾個超10萬量級的市場，如今已然初現雛形。

從去年開始，吉利就已經對海外市場組織構架和產能合作進行全方位布局。2026年，吉利汽車將繼續重點布局5個區域。

其中，歐洲市場（含東歐市場）預計35萬量級，東盟、拉美、亞太及中東，各區域銷量均超10萬量級。

為此，吉利海外網絡同步推進，今年接近900家，2026年將有1100~1200家海外網絡。吉利預計明年海外銷量將增長50%~80%，其中燃油保持30萬~35萬銷量，新能源預計占比45%~50%。

吉利汽車認為，明年將是吉利新能源車出口的爆發年，2027年預計出口銷量突破100萬輛。

09

在高端化和出海蓄謀已久，并開始在上市公司業績中兌現，吉利蓄謀更久的“智能吉利2025”和向移動出行科技服務商轉型，也全面取得突破性進展。

2025年，曹操出行港股IPO和千里科技走到臺前，標志著吉利在Robotaxi和自動駕駛領域已經躋身行業第一梯隊，構筑了自己的“一體兩翼”。

但要注意的是，縱觀所有中國上市車企，也只有吉利汽車是將整個移動出行產業鏈上下游體系的命運，牢牢掌握在自己手里。

從汽車行業大算力布局，到航天商業衛星，再到低空經濟，空天一體化將全面賦能吉利汽車的移動出行。

《汽車K線》相信，2026年中國汽車產業小組賽結束，將進入淘汰賽，迎來大浪淘沙。在這個階段，誰具備更穩定的戰略定力、更充分的造車底蘊、更正確的戰略方法，誰就能夠勝出。

對吉利汽車來說，一切才剛剛開始。

Views of Autoskline：

以汽車產業為根基，吉利汽車每一個涉足的行業都可能成為萬億級市場，核心問題是如何讓其不是各自為政，而是形成戰略協同與生態聯動，讓資本市場看見清晰的“一盤棋”。吉利汽車的系統性重估，萬事俱備，只欠東風。