打新必看 | 12月5日兩只新股申購

1.昂瑞微(科創板)

申購代碼：787790

股票代碼：688790

發行價格：83.06

發行市盈率：-(公司尚未盈利)

行業市盈率：58.25

發行規模：20.67億元

主營業務：射頻、模擬芯片的研發、設計和銷售

公司其他重要信息如下圖所示：

點評：行業前景方面，根據Yole數據，全球射頻前端市場規模從2020年的192億美元增長到2024年的255億美元，年均復合增長率達7.3%。預計到2030年，全球射頻前端市場規模將達308億美元，年均復合增長率為3.2%。

公司業績方面，2022年至2024年，昂瑞微實現營業收入9.23億元、16.95億元、21.01億元，復合增長率達50.88%，各期扣非凈利潤分別為-4.74億元、-3.00億元、-1.10億元，呈現逐年收窄趨勢。公司預計2025年實現營收19.05億元至22.75億元，同比變動-9.32%至 8.26%；扣非凈利潤約為-1.38億元至-6670.88萬元，同比變動-25.30%至 39.37%。管理層預測公司2027年度實現盈虧平衡。

募資情況方面，據招股書，昂瑞微原計劃擬發行約2488.29萬股，募資約20.67億元，分別用于5G射頻前端芯片及模組研發和產業化升級項目(10.96億元)、射頻SoC研發及產業化升級項目(4.08億元)、總部基地及研發中心建設項目(5.63億元)。以此次83.06元/股的發行價計算，公司此次實際募資約20.67億元，與原計劃相當。

回顧2024年的新股情況，2024年全年上市新股共100只，首日破發僅有1只，首日破發比率僅1%。其中，科創板全年上市新股15只，首日1只破發。2025年以來，A股共有100只新股登陸資本市場，首日無一破發。

從估值看，公司目前尚未實現盈利，在近期新股中較為罕見，但考慮到公司的科技屬性，及近一年多新股首日賺錢效應明顯，綜合判斷昂瑞微首日破發概率較小。

2.沐曦股份(科創板)

申購代碼：787802

股票代碼：688802

發行價格：104.66

發行市盈率：-(公司尚未盈利)

行業市盈率：58.25

發行規模：41.97億元

主營業務：研發、設計和銷售應用于人工智能訓練和推理、通用計算與圖形渲染領域的全棧GPU產品，并圍繞GPU芯片提供配套的軟件棧與計算平臺

公司其他重要信息如下圖所示：

點評：行業前景方面，根據Verified Market Research的數據，2024年全球GPU市場規模為773.9億美元，2030年有望達到4724.5億美元，2024-2030年的復合增長率高達35.19%，呈現強勁的增長態勢。

公司業績方面，2022年至2024年，沐曦股份實現營業收入分別為42.64萬元、5302.12萬元、7.43億元，復合增長率達4074.52%；凈虧損分別為7.77億元、8.71億元、14.09億元。公司預計2025年實現營收15.00億元至19.80億元，同比增長101.86%至166.46%，歸母凈利潤為-7.63億元至-5.27億元，同比減虧45.84%至62.59%。公司預計達到盈虧平衡點的預期時間最早為2026年。

募資情況方面，據招股書，沐曦股份此次原計劃擬發行4010萬股，募資約39.04億元，分別用于第二代高性能通用GPU研發及產業化項目(8.41億元)、第二代高性能通用GPU研發及產業化項目(16.18億元)、新一代人工智能推理GPU研發及產業化項目(4.53億元)、面向前沿領域及新興應用場景的高性能GPU技術研發項目(9.91億元)。以此次104.66元/股的發行價計算，公司此次實際募資約41.97億元，與原計劃相比超募約7%。

回顧2024年的新股情況，2024年全年上市新股共100只，首日破發僅有1只，首日破發比率僅1%。其中，科創板全年上市新股15只，首日1只破發。2025年以來，A股共有100只新股登陸資本市場，首日無一破發。

從估值看，公司目前尚未實現盈利，在近期新股中較為罕見，但考慮到公司的科技屬性，及近一年多新股首日賺錢效應明顯，綜合判斷沐曦股份首日破發概率較小。