A股放量走強 多股股價創歷史新高 但修復行情或進入尾聲！

作者 | 郭一鳴，編輯 | 梁普西

來源：巨豐投顧、好股票應用

今日，A股市場在整體的修復中迎來顯著反彈，三大指數集體走強，其中創業板指在科技股引領下一度大漲超過3%。市場做多情緒被徹底點燃，核心驅動力直指以AI算力為首的硬科技賽道。光模塊龍頭中際旭創股價飆升至歷史新高，年內累計漲幅驚人，并成功帶動CPO（光電共封裝）概念板塊全線爆發，天孚通信、源杰科技等相關個股緊隨其后，紛紛創出股價新高。市場成交明顯放量，盤中超過3000只個股上漲，資金對人工智能產業鏈的追捧達到新的熱度。

全天看，市場的放量上行，核心驅動力來自周末突發的多項重磅利好政策以及重要會議帶來的政策預期提振。具體來看，三項關鍵利好形成合力：一是監管層調低保險公司在滬深300、中證紅利、科創板股票投資風險因子10%，這一舉措有望為A股市場帶來千億級別的增量資金，進一步充實市場流動性；二是拓寬券商資本空間與杠桿上限，有助于提高券商資本利用效率，相當于為行業適當加杠桿，增強市場交易活躍度和中介服務能力；三是公募基金強化長期業績導向，提高跟投比例并根據業績基準調整薪資，這一制度優化將顯著加強管理人與投資者的利益綁定，引導資金更注重長期價值投資。與此同時，重要會議的落地以及后續另一重要會議的臨近預期，也為市場注入了信心，歷史數據顯示此類會議前后市場往往會因預期提升而出現階段性走強。不過需要明確的是，當前市場仍處于修復行情當中，利好政策的傳導和消化需要時間，行情尚不具備全面反轉的基礎。

然而，表面的火熱難以掩蓋深層的結構性隱憂，本輪上漲的修復性質可能正逐步接近尾聲。

一方面，驅動行情的是“政策預期”與“情緒修復”，而非扎實的“基本面改善”。宏觀經濟與企業盈利的實質性好轉仍需時間驗證，一旦后續政策力度不及市場當前樂觀的想象，極易形成預期落差，導致情緒快速退潮；

另一方面，市場資金格局呈現“存量博弈”下的局部過熱特征。增量資金入場非一日之功，而今日資金高度聚焦于少數AI熱門賽道，對其它板塊形成明顯的“虹吸效應”，這種極致的結構性行情若缺乏持續的增量支撐，其延續性存疑；

此外，外部環境的不確定性構成持續擾動。美聯儲貨幣政策路徑仍存變數，其他主要央行的動向亦會牽動全球資本流向，在A股內生動力尚不穩固的背景下，外部波動可能被放大。

最火，從更宏觀的周期位置審視，自11月中旬以來的市場調整格局并未被根本扭轉，其后的反彈本質屬于調整過程中的修復性波段。無論是從技術層面衡量，還是從“政策預期兌現-情緒回落”的歷史規律來看，本輪修復行情所依賴的動能正在逐步消耗。市場在快速沖高后，由于缺乏基本面共振與廣泛的賺錢效應支撐，其內在的調整壓力正在積累。

綜合來看，當前市場處于政策利好催化與不確定性并存的階段，短期反彈行情有望延續，但本周整體面臨沖高回落的可能，投資者需理性應對，不宜盲目追高。策略層面，建議采取“輕指數、重結構、控倉位”的操作思路，將倉位控制在合理區間，避免過度激進。配置方向上，可重點關注受益于政策支持且具備業績支撐的領域，一方面是AI算力產業鏈等景氣度持續上行的科技賽道，把握龍頭企業的結構性機會；另一方面是滬深300、中證紅利等低估值藍籌板塊，有望受益于保險資金等長期資金的增配。同時，需密切關注后續會議進展、基本面數據發布以及海外貨幣政策動態，及時調整持倉結構。對于短期漲幅過大的熱門個股，建議逢高適度兌現收益，而對于估值合理、業績確定性強的優質標的，可借助市場回調機會逢低布局，堅守長期價值投資理念，避免被短期市場波動左右決策。

作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002

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