樂視債權人：世界上“最”孤獨的“守望者”

借錢時，他是全世界最體貼的朋友，話語暖過三春；催債時，他成了全世界最忙的陌生人，電話涼過三九。你不是在要錢，就是在一遍遍確認自己當初的判斷有多天真，以及那份被擱淺的信任，到底能在現實的“冰面”上堅持多久。

這或許是人類社會最古老的困境之一。我們因情誼而伸手，最終卻可能在數字和時間中，目睹情誼如何被消磨。都說“欠債還錢，天經地義”，可不知從何時起，世道似乎變成了“欠錢的才是大爺”。借錢時一切好說，還錢時卻上演著現實版的《無間道》——明明說好是三年，可三年之后又三年，老大，快十年了！

最近，樂視的“神操作”，估計得讓債權人的后槽牙都要咬碎了。

根據其2025年第三季度報告，歸屬于兩網公司或退市公司股東的凈資產-200多億，合并資產負債率超過2600%，明顯一家資不抵債的公司。但在債權人的錢還沒還完的情況下。人家12月2日華麗麗地發了個《利用自有資金購買股票的公告》。

公告說，為了獲得投資效益，在不影響公司主營業務正常發展的前提下，公司擬利用自有資金購買股票獲得額外的資金收益。投資標的包括：北京證券交易所新股認購、二級市場自由買賣的股票、國債逆回購?？偨痤~不超過人民幣1.8億元。

而且這預計的1.8億理財資金，二級市場自由買賣的股票總市值不超過3000萬元（其中銀行股比例不低于50%，滬深300指數成份股不低于80%），北京證券交易所新股認購和國債逆回購總金額不低于1.5億元（含1.5億元）。

不是，哥們！你那200多個億的負債，不打算還了嗎？還是說寧可虧在股市上，也不想還錢？

樂視趕緊解釋，說那個北交所打新股業務，我們研究過的，在2025年已經上市的25家新股中，在上市首日賣出新股全部可獲得收益。意思是“穩賺不賠”唄。

但歷史數據若能精準預測未來，那散戶早就各個實現財富自由了！

畢竟就算是過往打新全部賺錢，也不代表下一家就一定能打新賺錢！

隨便舉個例子——百甲科技登陸北交所，發行價格為4元/股，市盈率16倍。開盤后，迅速下挫，宣告上市破發。

如果樂視炒股真有這般“神算”，我建議買張機票去美國，就那個內布拉斯加州奧馬哈，有家叫伯克希爾·哈撒韋的公司，里面有個人叫巴菲特，你讓他下來，你坐上去。

這里還要搬出“有效市場假說”，其奠基人尤金·法馬作為“現代金融之父”，2013年因在資產價格實證分析領域的開創性貢獻，與拉爾斯·彼得·漢森、羅伯特·希勒共同獲得諾貝爾經濟學獎。

該假說指出：如果市場價格已充分反映出所有過去歷史的證券價格信息，包括股票的成交價、成交量，賣空金額、融資金額等等，那該市場為弱有效市場。

從實踐意義上看，如果市場是弱式有效的，則過去的歷史價格信息已完全反映在當前的價格中，未來的價格變化將與當前及歷史價格無關，這時使用技術分析和圖表分析當前及歷史價格對未來作出預測將是徒勞的。這進一步說明了，歷史數據僅供參考，并不具有預測意義。

至于為什么有錢不還債，樂視回應媒體說，公司一直處于高負債經營狀況，不是不還，是不知該怎么還。況且公司當前的資金，在考慮保留基本的運營流動資金后，計算的清償率不會高于1.5%，公司并不排斥按這個比例清償債務。

你看這話說的，巨量的債務，才還1.5%，還透著一股“愛要不要”的勁兒。

樂視又說了，我們不過就是想多掙點錢，如果公司沒了，債權人、投資人和用戶的溝通渠道也都沒了。翻譯一下就是：我知道你很急，但是你先別急，如果我掛了，那就啥都沒有了，還不如讓我投資理財，這樣還你們的錢，還可能有點希望。

但是真有希望嗎？

我的判斷是，基本沒戲！因為公司活著不代表債權人一定能拿回錢。

樂視最近五年的審計報告顯示：2020年末、2021年末、2022年末、2023年末及2024年末，公司負債總額分別為213.71億元、220.65億元、220.57億元、 236.07億元及237.63億元。負債曲線，一路向上。

根據樂視2024年年報，年營業收入也不過1.8個億，即便我們假設其凈利率能達到逆天的20%，一年也不過3600萬的凈利潤，如果在這種樂觀的假設下保持現狀，100年后，樂視也只能還36個億，距離清償所有負債，依然遙不可及。真要等到那時，債權人估計早已駕鶴西去，這筆債權，恐怕真要“父債子償”，成為一項跨世紀的家族遺產了。

也許債權人心里也清楚，樂視還款，客觀上已極度困難，但越是如此，債務人越不能擺出一副“要錢沒有，愛咋咋地”的態度。債權人守望的，可能早已不是那筆具體的錢，而是作為一個債務人最起碼的尊敬與誠意。

樂視用閑錢去炒股的事情，之所以能夠沖上熱搜，關鍵不在于“不還”，而在于其展現出的“姿態”。當一家深陷債務泥潭的公司，用本應屬于債權人的“閑錢”，去參與哪怕它自認為“低風險”的資本市場“游戲”時，所傳遞出的信號更像是一種在絕境中的“自我經營”，而非與債權人的“共同擔當”。

我們的社會建立在契約之上。契約意味著合作，守信是合作的基礎。

對于債務人來說，按期還錢，捍衛的是自己未來數十年商業前途的信用賬戶。這個賬戶一旦清零，恢復比賺一個億還難。

對于債權人來說，收回的不僅僅是本金，更是自己對他人和世界的信任能力。如果遇到惡劣逃債，摧毀的是一個人對其他人乃至社會的信心。

對于社會來說，無數個微小且健康的債權債務關系，構成了市場經濟運行的信任基石。如果“欠錢是爺”成為一種可被效仿的策略，最終會導致交易成本飆升——未來的每一筆借款都將更難、更貴，因為懷疑的種子已被種下。

試想，如果樂視這次將閑置資金全部用于低風險、收益穩健的理財產品，并同步提出一個哪怕象征性的、具有一定誠意的分期償還方案，也許社會輿論的反響會截然不同。

人們憎惡的，從來不是失敗，而是失敗后那副理所當然的表情；人們能寬容的，也從來不是貧窮，而是貧窮中依然向上奮斗的擔當。

有時，債權人要的未必是債務人砸鍋賣鐵、山窮水盡。他們要的，可能只是一個鄭重其事的交代，一個看得見的努力姿態，一份將心比心的尊重。哪怕最后只能償還百分之一，只要這百分之一里浸透著百分之百的誠意，人心都是肉長的，未必不能商量，未必不能各退一步，見證海闊天空。

今天，你可能是樂視的債權人；明天，你也可能成為另一個故事里的債務人。角色轉換之間，我們共同守護的是一種比金錢更寶貴的資產——信用！而態度是維護和增值這項資產的唯一日常投資。

最后，生意失敗還不上錢，或許是時運不濟、能力見頂；但如何面對還不上錢的自己，則是一場關于品行與格局的終極“考試”。在這張“考卷”前，每一個抉擇，都定義著我們是誰，以及我們將共同走向一個怎樣的未來。

參考資料：

沒錢還債有錢炒股，樂視網完全不考慮債權人感受嗎——南方都市報

V觀財報｜1.8億元！樂視網再度公告投資炒股——中新經緯

負債238億元的樂視網，要拿1.8億炒股！靠運營和《甄嬛傳》《羋月傳》等版權收入養活員工，公司與賈躍亭本人已無直接聯系——大河報

樂視網回應將花1.8億炒股——微博財經頭條

樂視網回應擬花1.8億炒股：其中1.5億是無風險投資；談“為何有錢不還債”——九派新聞

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