國內承壓海外突圍，比亞迪雙重棋局2026年怎么走？

據媒體報道，2025年上半年比亞迪交出了一份驚艷行業的成績單：營業收入3712.81億元同比增長23.3%，歸母凈利潤155.11億元同比增長13.79%，研發投入飆升至308.8億元同比激增53%。與此同時，其1-7月全球累計銷量達249.03萬輛，境外收入1354億元同比增長50.49%，占總營收比例達36.46%，在112個國家和地區構建起銷售網絡，多個市場登頂新能源銷量榜首。這家以"技術為王"立企的中國車企，正以雙重加速度改寫全球汽車產業格局，但在狂飆背后，一系列挑戰也悄然浮現。

技術普惠：重構行業競爭規則

比亞迪的崛起，本質上是技術創新與市場需求的精準對接。2025年3月推出的第二代刀片電池堪稱革命性突破，能量密度提升至220Wh/kg，搭載1000V高壓平臺的車型可實現"充電5分鐘，續航400公里"，峰值充電功率突破1000kW，即便在-30℃低溫下仍能保持穩定輸出。其首創的"蜂窩矩陣"結構讓針刺實驗溫度再降15%，循環壽命突破4000次，按每日一充計算可使用超10年，配套車型漢L上市后持續保持高訂單熱度，印證了核心技術對產品競爭力的直接拉動。

在智能駕駛領域，比亞迪走出了一條差異化路線。"天神之眼"高階輔助駕駛系統摒棄了行業"智駕=高溢價"的潛規則，采取"全民智駕"策略，推出A、B、C三個版本，從7萬級海鷗（參數丨圖片）到百萬級仰望U8全面覆蓋。這套經過440萬輛車型驗證的系統，全國開通無圖城市領航功能，高速場景可達成1000公里以上零接管，代客泊車成功率達99%，更首創智能泊車安全兜底承諾。截至2025年10月底，搭載該系統的車型累計銷量突破200萬輛，10月單月銷量達31萬輛，日均生成智能輔助駕駛數據超1.3億公里，形成獨特的數據飛輪效應。

持續高強度的研發投入是技術領先的底氣所在。比亞迪連續多年將銷售收入5%以上投入研發，2025年上半年308.8億元的研發投入主要用于職工薪酬及物料消耗增加，相當于吉利、長城、理想、小鵬四家之和。在新能源技術、混合動力技術、純電動技術三大領域，其專利授權量均位居中國首位，從電池、電驅、電控到智能駕駛、智慧座艙，構建了覆蓋全產業鏈的研發體系，形成強大的協同創新效應。

全球擴張：從中國冠軍到世界玩家

如果說技術是比亞迪的內功，全球化則是其展現實力的舞臺。2025年上半年，比亞迪境外收入占比已達36.46%，海外市場呈現爆發式增長態勢，泰國、烏茲別克斯坦兩大生產基地已順利投產，匈牙利、巴西、印尼等基地正在加速建設。其中泰國羅勇府工廠作為首個海外全資乘用車生產基地，2024年7月投產以來已實現海豚、海豹等車型的本地化生產，輻射東盟及右舵車市場；烏茲別克斯坦合資工廠聚焦插電式混合動力車型，憑借適配中亞市場的長續航優勢快速打開局面。

本土化布局是海外擴張的關鍵支撐。比亞迪在美國建立研發中心專注本地化設計，在匈牙利投資400億元建設歐洲首個乘用車生產基地，計劃2025年第四季度投產，可直接規避歐盟38.1%的高額關稅，綜合成本較中國生產降低30%以上。通過與巴西鋰生產商Sigma Lithium合作保障原材料供應，與當地供應商聯合開發電機、電控等部件，目標2026年實現零部件本地化率40%。目前全球已建立超過5000家銷售和服務網點，在歐洲14國、巴西、意大利等多個市場穩居新能源銷量前列。

但全球化之路并非坦途。歐盟對華電動車征收的臨時關稅、部分國家的貿易保護政策，仍對出口成本構成壓力；巴西工廠雖已啟動試生產，但2025年實際產量預計僅3萬-5萬輛，距離15萬輛的設計產能尚有差距。如何在快速擴張中平衡速度與質量，如何應對不同市場的政策法規與競爭格局，成為比亞迪全球化戰略的重要課題。

規模困局：高增長背后的平衡之道

在銷量和營收雙增長的光鮮數據背后，比亞迪正面臨規模與利潤的兩難困境。2025年3月，比亞迪對王朝網、海洋網22款車型大幅降價，雖短期內刺激了銷量，但也引發行業"以價換量"的連鎖反應。價格戰直接導致渠道盈利承壓，單店平均毛利率從2022年的8.7%降至2024年的4.2%，經銷商生存壓力顯著增大。

渠道擴張過快帶來的隱患也逐漸顯現。為沖刺銷量目標，比亞迪曾要求經銷商增加庫存深度，部分門店單月提車任務從80輛陡增至150輛，而實際終端消化能力僅60輛左右，導致2024年經銷商平均庫存系數達1.8，遠超行業0.9的警戒線。山東濟南乾城集團作為核心代理商，因盲目加杠桿擴張陷入資金鏈斷裂危機，旗下25家4S店中有多家停業，涉及127起司法案件、超200名車主維權，遺留債務超2.3億元，暴露了渠道管理的深層問題。

供應鏈與財務層面的潛在風險同樣值得警惕。2025年一季度，比亞迪存貨激增至1543.74億元，應付賬款達2507.73億元，雖通過合理的賬期管理優化了現金流，但長期來看可能影響供應鏈生態穩定性。高端化進程雖有突破，但仍顯滯后，騰勢、方程豹、仰望等高端品牌雖實現銷量增長，但整體占比仍需提升，如何擺脫對價格戰的依賴，構建可持續的盈利模式，成為亟待解決的問題。

破局之路：技術迭代與戰略升級

面對行業洗牌期的復雜挑戰，比亞迪的破局關鍵在于堅守技術創新的同時，實現戰略重心的調整。在技術層面，第二代刀片電池已開始批量搭載，能量密度與充電效率的雙重突破持續鞏固能源領域優勢；"天神之眼"系統即將推出激光雷達版，計劃2026年將記憶領航、自動變道等功能下放至15萬元級車型，進一步擴大技術優勢。未來需持續優化研發資源分配，在鞏固動力電池技術領先的同時，加大智能駕駛和軟件領域的投入力度。

產品矩陣的優化升級同樣重要。比亞迪已形成"王朝+海洋+高端"三大品牌協同發力的格局，方程豹鈦7上市首個完整銷售月銷量即突破2萬輛，成交均價超21萬元；騰勢N8L全系標配云輦-A空氣懸架、天神之眼B輔助駕駛系統，強化了家用豪華SUV市場競爭力；仰望品牌則通過技術突破樹立高端形象，U9 Xtreme創下紐北圈速佳績，U7的發動機榮獲"中國心"年度十佳獎項。未來需持續強化高端品牌的技術賦能和品牌溢價能力，切入不同高端細分市場。

渠道和供應鏈的優化是可持續發展的保障。應嚴控產能擴張節奏，使550萬輛年銷量目標與渠道去化能力相匹配；建立更靈活的商務政策，加強對經銷商的風險管控與支持，避免類似乾城集團的危機重演。在海外市場，需加速匈牙利、巴西等基地的產能釋放，完善供應鏈本地化布局，有效應對貿易保護主義帶來的風險；同時優化財務結構，平衡現金流與供應鏈關系，構建更健康的產業生態。

比亞迪的發展軌跡，印證了中國企業通過自主研發實現技術超越的可能，也展現了中國新能源汽車產業的崛起力量。在全球汽車產業向電動化、智能化轉型的關鍵時期，比亞迪既擁有技術積累、規模效應、全球布局的核心優勢，也面臨著盈利壓力、競爭加劇、風險防控的現實挑戰。如何在規模擴張與質量提升之間找到平衡，在技術迭代與風險管控之間建立協同，將決定其能否從中國新能源冠軍真正成長為全球汽車產業的引領者。