美股最新評級｜中金公司維持奈飛“跑贏行業”評級，目標價120美元

財聯社12月10日訊（編輯 齊靈） 以下為各家券商對美股的最新評級和目標價：

華通證券維持Meta Platforms Inc-A（META.O）買入評級：

2025Q3營收512.42億美元（+26%），調整后凈利186.4億美元，主因廣告高增及AI基建先發優勢。Reality Labs與算力投入短期壓制利潤，但構筑中長期壁壘。預計2025年營收增長18%，PE持續下行至18.47倍，估值具備吸引力。

華安證券維持賽富時（CRM.N）增持評級：

公司FY26Q3營收103億美元，yoy+9%，Non-GAAP凈利潤31億美元，yoy+33%，經營現金流強勁。Agentforce與Data 360 ARR達14億美元，yoy+114%，AI驅動token化進程顯著。cRPO、RPO雙位數增長，管理層上調全年指引，盈利預測穩步提升，彰顯長期增長信心。

華通證券維持阿里巴巴（BABA.N）買入評級：

公司2026財年Q2收入穩增，核心電商與云業務復蘇，中國電商收入+16%，云收入+34%且AI產品持續高增，國際商業實現盈利。雖利潤與自由現金流短期承壓，主因AI/云戰略投入加大，但長期技術布局明確，創新業務蓄力下一代入口，支撐未來增長預期。

國泰海通維持滴滴（DIDIY.F）增持評級，目標價7.12美元：

25Q3營收585.9億/+8.6%，經調整EBITA 8.61億/-50.6%，國內業務穩健，日均單量3829萬/+11%，Take rate提升至23.0%。海外競爭加劇致虧損擴大，下調中國區2026年估值至15x EV/EBITA，目標市值331.6億美元，對應目標價7.12美元。

華安證券維持英偉達（NVDA.O）增持評級：

FY26Q3營收570.1億美元，超預期，數據中心收入512.2億美元，同比增長66%，Blackwell架構過渡順利，GB300成增長核心驅動力。Q4指引營收650億美元（±2%），毛利率預計75.0%。上調FY2026-2028年營收與凈利潤預測，AI算力需求高景氣延續，長期成長確定性強。

中信證券維持慧與（HPE.N）買入評級，目標價26美元：

FY2025Q4營收及Q1指引不及預期，主因AI服務器交付延遲與季節性因素。AI系統收入10億美元，積壓訂單47億美元，預計FY2026下半年集中交付。網絡業務上調全年指引至110億美元，關注與瞻博整合進展。存儲漲價已傳導成本?；贔Y2026E 10倍PE（Non-GAAP）估值，維持目標價26美元。

中金公司維持奈飛（NFLX.O）跑贏行業評級，目標價120美元：

Netflix收購WBD優質流媒體與影視資產，強化IP儲備及內容護城河。交易對價偏高且短期協同有限，疊加整合復雜性與反壟斷風險，或致短期承壓。但長期有望通過全球分發與技術創新釋放HBO等內容價值。維持盈利預測，下調目標價至120美元，對應2025年46倍GAAP P/E，較當前有20%上行空間。

第一上海維持奈飛（NFLX.O）買入評級：

奈飛擬收購HBO流媒體業務，強化精品內容與經典IP布局，補足原創能力短板。盡管現金收購帶來短期財務壓力及反壟斷風險，用戶重合度制約規模擴張，但協同效應有望提升內容效率與定價權，鞏固行業龍頭地位，長期發展可期。

華通證券維持蘋果（AAPL.O）買入評級：

2025財年營收4161.6億美元（+6.4%），凈利潤1120.1億美元（+19.5%），服務業務成增長引擎，毛利率提升至46.9%。盡管大中華區承壓，歐美市場創新高，多設備生態與強勁現金流支撐長期競爭力，2026年盈利預計穩步增長。

中信建投維持水滴（WDH.N）買入評級：

3Q25營收與凈利潤同比增38.4%、60.1%，技術服務收入爆發（同比+1860%），AI驅動獲客與核保效率提升，FYP環比+32.3%，AI促成保費環比激增82%。現金儲備達35.1億元，已實施回購及分紅，股東回報確定性高?！翱萍?服務”模式驗證，第二增長曲線成型，看好業績與估值雙修復。

國元國際證券維持水滴（WDH.N）買入評級，目標價2.3美元：

公司2025Q3營收利潤雙高增長，保險業務為引擎，AI賦能降本增效顯著。營業費用率下降8.3個百分點，經營利潤同比增44%。上調2025年利潤預測至5.43億元，2025年PE為11.0倍，具備34.5%上漲空間。

第一上海維持特斯拉（TSLA.O）買入評級：

FSD v14.2.1重大更新并拓展歐洲市場，奧地利布局加速；Optimus機器人運動能力顯著提升，人形機器人前景可期；Model Y中國需求強勁，訂單排至2026年，歐洲推出低價標準版刺激增長；Cybercab生產團隊擴容，HW4攝像頭或迎升級；Megapack 2XL落地日本北海道，儲能業務穩步推進。

（財聯社 齊靈）