我突然對紅利低波指數成分股調整感興趣，事出有因

過去我在網上與網友股民們談天說地，胡說八道什么都說過。唯獨沒有提到過半個字有關股市紅利指數的事情和話題。最近幾天為什么對此話題突然感興趣了？因為受到了下面這條信息的觸動。

《通知》針對保險公司投資的滬深300指數成分股、中證紅利低波動100指數成分股以及科創板股票的風險因子，根據持倉時間進行了差異化設置。其中，保險公司持倉時間超過三年的滬深300指數成分股、中證紅利低波動100指數成分股的風險因子從0.3下調至0.27。該持倉時間根據過去6年加權平均持倉時間確定。

什么是風險因子，調整以后究竟有多大影響，咱搞不清楚。網上看到有券商是這樣評說的：

因此我從這個通知中捕捉到的信息是，保險公司來股市投資將比以往更加重視投資滬深300指數成分股和紅利低波動指數成分股中的股票了。

據我所知，中證指數公司目前編制的各類與股市有關的指數多達五千多，與當前A股公司股票的數量幾乎相當了。可以說，編制指數牟利也是一種生意了。這個中外都一樣，我們沒有必要關心那么多的指數的事情。但是，來股市無論是投機還是投資，有些主要的股票指數是不得不關心的。比如說，滬深300指數是最重要的。就連中國的股指期貨交割的標的物都是滬深300指數，由此可見其重要性和對股票市場投資者的影響力有多大了。

至于滬深300指數有多重要性，只看下面一點就知道了：

僅這四只ETF基金的資金規模就超過了萬億元。所以格力電器在滬深300指數中的權重變動情況，我是一直很關心，經常提到過的。大家看過我以前的文章對此并不陌生。

剩下的哪些指數，可能對股票市場整體投資的影響力會最大呢？過去我不知道，現在看到國家金融監管總局發布的上述那則通知后，我知道了。那就是紅利低波動指數了。

中證公指數公司編制發布的有紅利二字的指數，有很多。比如說，我上周給大家說過的，莫名其妙要將格力電器剔除出成分股的”中證紅利質量指數“。大家別被指數名稱上的”質量“二字給忽悠了。這只指數編制得既無質量，也沒有代表性。所以影響力極小。依據該指數創設發行的基金數量和募集到資金數量極少。所以，即使格力電器被那只所謂的紅利質量指數剔除去的影響也等于0。

可是紅利低波動指數就不一樣了。以“紅利低波”為名的指數就有幾十個。以紅利低波指數為標的創設的基金就更多了。

但這其中最有影響力的是紅利低波指數（H30269），因為僅是華泰柏瑞的一只紅利低波ETF基金的資產規模就超過了250多億元。

有人大致推算了一下，僅是以紅利低波動指數的50只成分股為投資標股票的基金，資產總規模超過400多億元了。

而格力電器，此前未入選這個指數。因此，目前這些基金持有格力電器的數量為0。而格力電器新入選該指數后，保守估計至少會在短短幾天，在12月15日前后引來至少8億元的新流入資金，被動買入并持有格力電器股票。

但是，我想這些紅利低波指數基金調倉買入格力電器股票的工作不可能是幾日，更不可能是明天星期五收盤集合競價一刻到位完成，下周生效完全復制格力電器在紅利低波指數中的權重比例的。但我想在12月31日之前，基金的調倉工作一定要完成結束。因為所有的基金都要披露2025年報。而基金的年報是要披露基金持有的持倉股票名單和持股數量的。等到基金披露2025年報后，我們就有可能知道基金在12月這個月內買了多少股格力電器股票，甚至還可能看到基金買入格力電器成本價是多少。

在還沒有看到這個紅利低波ETF基金的2025年報全部持倉股票名單之前，我先看該基金今年半年報持有的50只股票的數據作為參考。推測一下這個月該基金將要新買入多少金額的格力電器等新入選紅利低波成分股股票。

我注意到在上面這份持股名單上有個建發股份，基金持有它的市值就占比超過了2%，市值金額超過了4億多元。建發股份12月15日就要被指數剔除了，必須全部賣出。而格力電器入選指數后在指數中的權重應該比建發股份還大。所以該基金這個月剩下不多的時間內，將要新購買格力電器股票的金額一定會超過4億元，也就是1000多萬股了。

有人細心讀者看到這里后一度會有疑問。國家金融監管總局通知提到的是中證紅利低波動100指數成分股。而我說了這么多都是中證紅利低波動50指數。我為什么不是紅利低波100指數對格力電器股票的影響呢？這個疑問是有道理的，而我之所以不提這個指數對格力電器影響了，一方面該指數在市場影響不大，以該指數創設是基金也不多。更重要的是，格力電器一直就是該指數成分股之一。而且格力電器在該指數中的權重，比美的集團還大。因此，沒必要多費口舌。