Adobe盤后巨震：AI關(guān)鍵指標(biāo)“缺席”，財報與指引再好也難消市場疑慮 | 財報見聞

Adobe Inc.發(fā)布了高于預(yù)期的年度業(yè)績指引，并報告了優(yōu)于預(yù)期的季度業(yè)績，試圖證明其在人工智能時代的適應(yīng)能力和增長潛力。

然而，盡管財務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)穩(wěn)健，由于缺乏關(guān)于人工智能業(yè)務(wù)具體的最新量化指標(biāo)，市場對其能否有效抵御生成式AI技術(shù)的顛覆性威脅仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。

這家軟件巨頭周三在聲明中預(yù)計，在截至2026年11月的財年里，公司營收將在259億美元至261億美元之間。盡管這一指引區(qū)間的中點高于市場平均預(yù)期，但仍低于部分分析師預(yù)測的264億美元。

公告發(fā)布后，Adobe股價在盤后交易中劇烈波動，收盤價為343.13美元。今年以來，該公司股價已下跌約五分之一，這反映出投資者對于尋找其AI增長確切信號的迫切與焦慮。

Adobe首席執(zhí)行官Shantanu Narayen在聲明中表示，上一財年的業(yè)績反映了公司在“全球AI生態(tài)系統(tǒng)中日益重要的地位”以及旗下AI驅(qū)動工具的快速普及。盡管如此，投資者的反應(yīng)依然冷淡，市場一直在尋求更明確的證據(jù)，證明這家軟件制造商能夠在人工智能時代蓬勃發(fā)展，而不僅僅是維持現(xiàn)狀。

業(yè)績超預(yù)期與未來指引

根據(jù)財報數(shù)據(jù)，Adobe第四財季銷售額同比增長10%，達(dá)到61.9億美元，高于分析師預(yù)期的61.1億美元。在截至11月28日的這一時期內(nèi)，調(diào)整后每股收益攀升至5.50美元，同樣優(yōu)于市場預(yù)測的5.39美元。

對于即將到來的新財年，Adobe給出的利潤指引也略顯樂觀。公司預(yù)計，扣除部分項目后，每股利潤將在23.30美元至23.50美元之間，而分析師的平均預(yù)期為23.37美元。盡管整體數(shù)據(jù)穩(wěn)健，但僅僅“達(dá)標(biāo)”或“小幅超預(yù)期”似乎已不足以安撫焦躁的投資者。

AI指標(biāo)更新缺席引關(guān)注

值得注意的是，盡管管理層強調(diào)了AI工具的普及，但此次財報并未更新其在三個月前的報告中列出的部分具體人工智能衡量指標(biāo)。

今年9月，Adobe曾透露，其受AI影響的年度經(jīng)常性收入已超過50億美元，且AI優(yōu)先的產(chǎn)品銷售額突破了2.5億美元。這些關(guān)鍵指標(biāo)的缺席，在一定程度上加劇了投資者的觀望情緒。

為了確保其功能能夠觸達(dá)更廣泛的受眾，Adobe在周三早些時候宣布了一項戰(zhàn)略舉措，即將旗下的Photoshop和Acrobat整合進OpenAI的ChatGPT中，并為聊天機器人用戶提供部分免費功能。

盡管Photoshop等應(yīng)用中的AI功能已被使用數(shù)百億次，但市場仍關(guān)注著如Google的視頻生成模型Veo等由競爭對手開發(fā)的流行工具對Adobe構(gòu)成的潛在威脅。

市場對被顛覆的擔(dān)憂持續(xù)

Adobe目前面臨的主要挑戰(zhàn)在于投資者的擔(dān)憂，即生成式人工智能可能會顛覆其核心業(yè)務(wù)模式。這種擔(dān)憂已導(dǎo)致Adobe今年的股價表現(xiàn)低迷，下跌幅度與Salesforce Inc.等其他應(yīng)用軟件行業(yè)的現(xiàn)有巨頭相似。

Jefferies分析師Brent Thill在財報發(fā)布前的報告中指出，對AI顛覆的擔(dān)憂正困擾著Adobe及整個應(yīng)用軟件行業(yè)。他認(rèn)為，投資者目前可能正在尋找“顯著且持久的加速增長”跡象，只有看到確鑿的證據(jù)能消除對AI顛覆的恐懼，市場資金才會重新大舉入場。