貴州首發白酒消費券，“短期刺激+長效調整”能否助力行業跨越周期？

在行業庫存高企、消費端活力不足的態勢下，總有人要邁出“改變”的第一步。

12月上旬，先是某名酒企業調低出廠價，以給經銷商“補貼”的形式實現實質降價；再是貴州省商務廳推出“2025年多彩貴州歡樂購”白酒消費券活動，一家名酒企業、一個核心產區，就此拉開了行業以主動調整姿態來適應市場現實形勢的帷幕。

那么，這種“補貼”“消費券”，為何在此時推出？這屬于企業以及產區的個別行為，還是會成為蔓延行業的大潮流？是短期舉措，還是會長期化？

名酒企業、產區對這種已推出的補貼與消費券的看法，將影響整個行業走勢。

事實上，包括貴州產區在內，整個白酒產業都面臨著去產能、去庫存的大環境，同時，還需要面對消費端的活力不足等問題。

數據顯示，中國白酒行業總產能已經從巔峰期的1300萬千升以上，逐年下降到400萬千升左右。

2025年1-10月，中國規模以上企業累計白酒（折65度，商品量）產量290.2萬千升，同比下降11.5%。

其中，貴州白酒產量，也已經從2017年的45萬千升，下降到2023年的38萬千升——當然，這其中有著地方政府主動去劣質產能的因素，不過，消費動能不足的問題，同樣不容忽視。

在產能大幅下降的同時，行業的庫存問題卻愈發嚴重。

截至2025年上半年，貴州茅臺、五糧液等5家頭部酒企庫存總價值均超百億元，合計為1187.75億元，占20家A股上市酒企總庫存價值的70.36%。其他未計入統計的非上市白酒企業，庫存問題更是嚴重。

生產端的減量，卻未能換來庫存的降低，問題出在哪兒？在于消費需求變化、在于相對動能不足。針對消費動能問題推出的補貼、消費券，此時就顯得十分應景。

貴州省商務廳推出的“2025年多彩貴州歡樂購”白酒消費券活動，補貼幅度高達12%（8.8折）、單戶單日一次優惠、每單最高500元補貼，對于有購買意圖的消費者而言，有著相當大的吸引力。

不過，與針對電子類產品的補貼舉措相比，一個偏向于地域產區，另一個則著眼于全國全行業；且從優惠幅度、活動延續時間來看，針對電子類產品的補貼顯然更占優勢。

此外，還有一個觀察點是，作為白酒的重要產區，貴州省不止推出了刺激消費的短期“補貼”，更著力推出提振產業的長期政策。

12月9日，貴州省商務廳發布關于公開征求《貴州省促進白酒銷售若干措施（征求意見稿）》（以下簡稱《意見稿》）意見的公告，擬開展線上促銷活動、促進產業提質增效等十大維度構建白酒產業發展新生態。

“擬開展線上促銷活動”，意味著貴州有將消費補貼規劃為長期行動的意圖。結合其他“促進產業提質增效”的意見可以看出，貴州對于白酒產業的相關提振措施，包含了“短期刺激+長效調整”的兩種復合模式。

短期刺激，能解決當下企業庫存高企、消費動能不足的現實問題；而長效調整，則著眼于產業模式、產品創新等非一日之功可以解決的結構性問題，期望通過長期推進，對產業結構起到長效調整以適應市場需求的目標。

實際上，這兩種復合模式，恐怕也是其他產區、整個行業都不得不采用的模式。這意味著，貴州針對白酒產業的消費券補貼行為，恐怕會形成全行業的潮流。

以其他白酒大省而論，雖然沒有如貴州一樣發放省級消費券，但是，地級市則有類似包含酒類消費的“通用消費券”或“餐飲消費券”，間接拉動白酒消費。省級產區，則更多是通過產業政策扶持、舉辦文化節等方式，支持本地酒業。

那么，這種“短期刺激+長效調整”的模式，會否起到預期的作用？

以短期刺激而論，線上平臺的銷售提升應當較為明顯，但是對于企業而言，還存在著如何維系并調整價格線以維系平衡、繼續凝聚商家向心力的問題，這在因為價盤不穩而導致廠商關系崩壞的當下，顯然是一個大問題，考驗著產區與企業的經營智慧。

至于長效調整，則著眼于產業結構的整體優化，著眼于行業、企業的創新是否能夠跟上消費需求？這同樣是一個需要長期考驗的問題。

編輯：閆秀梅

校對：馬越

監制：王玉秋

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