下周重磅日程：日本利率決議，中美關鍵數據，字節火山引擎和摩爾線程大會備受關注

12月15日 - 12月21日當周重磅財經事件一覽，以下均為北京時間：

下周重點關注：超級央行周繼續，日本、歐洲、英國央行相繼公布利率決議，美國11月非農報告及CPI數據，中國系列經濟數據。摩爾線程及字節豆包大會。

此外，下周，美聯儲繼續實施RMP購債計劃。海南自由貿易港正式啟動全島封關運作。應對AI缺電，英偉達下周即將舉辦相關主題峰會。沐曦股份或正式上市，美光科技、耐克財報。華爾街見聞和中歐國際工商學院聯合主辦的第八屆「Alpha峰會」。

經濟指標

• 日本央行利率決議、11月CPI數據

12月19日周五，日本央行舉行議息會議，將成為全球市場關注的絕對焦點。野村等主流機構預期，25基點加息、政策利率上調至0.75%幾乎是板上釘釘。由于通脹高企、日元疲軟以及首相高市早苗對緊縮的阻力減弱，加息本身已被充分定價。

因此，市場將仔細揣摩日央行行長植田和男關于未來加息路徑的任何暗示，尤其是他對“中性利率”的看法以及是否會刪除“根據經濟和物價發展情況提高政策利率”這一前瞻指引措辭。野村證券預計，植田將保持“戰略模糊”，強調實際利率仍然很低，避免承諾具體的后續加息時點，以防止對日元和國債市場造成過度沖擊。

此次會議若明確開啟新一輪加息周期，不僅將深遠影響日元匯率和日本國債收益率曲線，也可能改變全球“套息交易”的資金流向，并對亞太地區其他央行的政策空間產生外溢效應。

此外，日本11月CPI數據同日發布，市場預計，核心CPI同比將維持在3.0%的高位，從而為央行加息鋪路。同時，周一將公布日本央行“短觀”調查（Tankan survey）。外界預計，該調查將顯示大型制造商的商業信心在截至12月的三個月內繼續改善，這將支持日央行采取緊縮行動。

• 美政府停擺后的首份非農報告——11月非農就業，以及近兩月首份CPI報告

12月16日周二，美國將發布政府停擺后的首份非農就業報告，據悉包含10月部分和11月完整數據。根據彭博經濟研究的預測，10月非農就業人數可能因大量前聯邦政府雇員選擇延遲離職而減少1萬人，但11月數據將強勁反彈，增加13萬人。

隨后，12月18日將公布近兩個月來的首份CPI報告，同樣包含10月部分和11月完整數據。彭博經濟研究預計，通脹趨勢已重新抬頭，11月整體與核心CPI環比均料增長0.3%，同比可能分別升至3.1%和3.2%。主要驅動來自關稅成本的傳導。這兩份報告將為市場評估美聯儲政策路徑提供至關重要的新線索。

• 歐洲央行、英國央行利率決議，“降息周期”進入尾聲？

12月18日周四，歐洲央行將公布利率決議。市場普遍預期其將維持利率不變，且期貨定價顯示2026年內幾無降息可能，甚至可能加息。本次會議主要看點在于，盡管因歐盟新碳定價計劃延遲，央行工作人員可能下調通脹預測，使其更持續低于2%的目標，但管委會內部鷹派聲量仍占據上風。

同日，英國央行將公布利率決議。市場普遍預期，此次很可能降息25個基點至3.75%。但這可能是最后一次，發達國家央行“降息周期”或進入尾聲。

• 中國11月關鍵經濟數據：社會消費品零售總額、規模以上工業增加值、就業、70個大中城市房價以及固定資產投資等

12月15日周一，中國將發布11月一系列關鍵經濟數據，包括社會消費品零售總額、規模以上工業增加值、就業、70個大中城市房價以及固定資產投資。

對于工業生產，華泰證券預計11月規模以上工業增加值同比增速將從10月的4.9%略回升至5.2%左右，浙商證券的預測值為5.3%。主要看點在于外需修復與穩增長政策能否抵消內需偏弱的影響，支撐制造業景氣邊際改善。

在消費方面，市場預期較為謹慎，華泰與浙商證券均預測11月社零同比增速將小幅回落至2.7%左右（前值2.9%）。主要拖累來自汽車銷售補貼政策收緊帶來的下滑，以及“雙十一”促銷效應減弱，但服務消費如出行數據提供了一定支撐。

在投資領域，固定資產投資低位徘徊。而就業方面保持平穩，政策助力青年就業。

財經事件

• 摩爾線程首屆 MUSA 開發者大會 將揭曉新一代GPU架構

摩爾線程首屆 MUSA 開發者大會將于12月19日至20日在北京中關村國際創新中心舉行。屆時將發布新一代GPU架構及全棧產品布局。

摩爾線程創始人、董事長兼 CEO 張建中將首次系統闡述以 MUSA 為核心的全棧發展戰略與未來愿景，并重磅發布新一代 GPU 架構、推出涵蓋產品體系、核心技術及行業解決方案的完整布局，分享多領域落地案例與生態建設進展。

• 字節火山引擎FORCE原動力大會將于12月18-19日舉行

字節火山引擎FORCE原動力大會將于12月18-19日舉行，有望發布新品。業界普遍預期，其醞釀已久的AI助手“豆包”的重大升級或新品發布將是核心看點。

從官網來看，有幾大看點：1. 豆包大模型全新成員發布。2. Agent行業前沿探索。3. 超大規模AI展區。

• 海南自由貿易港正式啟動全島封關運作

12月18日，海南自由貿易港正式啟動全島封關運作，影響免稅零售、現代物流與貿易服務等。

• 下周美聯儲繼續實施購債計劃——即每月購買400億美元短期國債的儲備管理計劃（RMP）

美聯儲宣布每月購買400億美元短期國債的儲備管理計劃（RMP），已于12月12日開始購買。同時，還將在12月15日、17日、19日等陸續實施購債計劃。

美聯儲RMP計劃力度遠超市場預期，以巴克萊和摩根大通為首的機構預計，美聯儲明年可能將吸納約5000億美元的短期國債，這將使美聯儲在未來一年成為短期國債市場的主導買家。分析認為，這番激進的舉動顯示出美聯儲對融資壓力“極低的容忍度”。

• 美國勞工統計局：取消發布10月非農就業報告，11月就業數據改期至12月16日發布

美國勞工統計局（BLS）：美國11月就業報告改期至12月16日發布。 不會發布10月份非農就業報告，無法收集家庭數據，相關信息將被整合到11月就業報告。 10月JOLTS職位空缺報告改期至12月9日發布。 美國將發布11月非農就業數據，同時包含10月的部分數據，這是政府停擺后首份重要的就業狀況報告。

• 紐約聯儲主席威廉姆斯、美聯儲理事米蘭等美聯儲官員密集講話

12月15日周一，FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯就經濟前景發表講話。美聯儲理事斯蒂芬·米蘭在哥倫比亞大學參加一場主持對話。12月18日，2027年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克就經濟前景發表講話。

• 日本央行預計將發布季度短觀經濟調查報告（時間待定）

據悉，日本央行將發布季度短觀經濟調查報告，這是其最受關注的經濟報告之一，而發布時間恰好在日本央行議息會議召開前幾天。

• 超級央行周繼續，日歐、英國、瑞典、等將公布利率決議

超級央行周繼續，日本、歐洲、英國、泰國、印尼、瑞典、挪威、墨西哥、俄羅斯以及匈牙利等央行將公布最新利率決議。

• 應對AI缺電，英偉達下周即將舉辦相關主題峰會

為應對AI發展面臨的電力短缺瓶頸，英偉達將于（12月15日至21日當周）舉辦一場閉門峰會。會議將召集電力和電氣工程領域的初創公司，其中不乏英偉達已投資的企業，共同探討解決方案。此舉向市場發出明確信號：能源已成為AI競賽的關鍵一環，英偉達正通過構建生態系統來保障其未來增長。

• 必和必拓首席執行官出席巴黎會議

必和必拓首席執行官邁克·亨利等商界和政界領袖齊聚巴黎會議。會議從12月16日持續至12月17日。

• 歐洲理事會召開會議，討論烏克蘭和歐盟多年期財政框架等問題

歐洲理事會在布魯塞爾召開會議，討論烏克蘭和歐盟多年期財政框架等問題。會議從12月18日持續至12月19日。

• 2025泉州跨境電商大會

2025泉州跨境電商大會12月18日舉辦，亞馬遜全球開店、沃爾瑪全球電商、eBay等出席。

• 沐曦股份或將正式上市（待定）

沐曦股份已完成申購，預計12月17-19日正式上市（以官方為準）。

• 主要股指成分年終調整實施（包括滬深300、上證50、中證500等）

下周，主要股指成分年終調整實施（包括滬深300、上證50、中證500等）。

• 第八屆「Alpha峰會」

12月19-20日，由華爾街見聞和中歐國際工商學院聯合主辦的第八屆「Alpha峰會」將在中歐國際工商學院（上海）舉行。主辦方將攜手中國和全球頂尖學者和專業人士，以全球視野解析宏觀經濟和金融市場，對來年市場給予一些獨到思想或借鑒，共同探索“2026年投資機會”。

財報：美光科技、耐克

下周財報及 IPO 市場重要事項較少，重點關注如下：

一、財報發布

美光科技（MU）、耐克（NKE）將披露新一期財報。

美東時間12月17日盤后，美光科技將公布最新財報。華爾街普遍預期，在營收增長的推動下，公司每股收益將實現同比增長。本次財報的核心看點在于，實際業績數據能否超越市場一致預期。此外，管理層在業績電話會上對存儲芯片行業需求、定價環境及AI相關產品（如HBM）進展的展望，將直接影響市場對其未來盈利可持續性的判斷。

二、IPO 動態

港股：HASHKEY HLDGS（香港首家面向零售用戶的持牌虛擬資產交易平臺）計劃于 12 月 17 日在港交所主板掛牌，有望成為香港加密資產第一股。

美股：醫療耗材巨頭 Medline Inc（MDLN）擬于 12 月 17 日登陸納斯達克，募資規模最高達 53.7 億美元，沖擊2025 年美股最大 IPO。