巨豐微策略：A股創下調整新低 是喜是憂？

作者 | 郭一鳴，編輯 | 梁普西

來源：巨豐投顧、好股票應用

今日，A股低開低走，盤中持續下行，午后指數跌破11月24日前期低點，創下11月14日以來調整的新低。盡管房地產板塊盤中異動拉升，一度帶動指數小幅回升，但市場整體做多情緒疲軟，反彈力度有限，最終以弱勢整理收尾。這樣的走勢無疑讓投資者倍感擔憂，短期賬戶浮虧、年末行情承壓的現實，疊加市場成交量未能有效放大，悲觀情緒在部分群體中蔓延，這正是當前市場“憂”的體現——下跌帶來的情緒沖擊與短期收益回撤，讓不少前期獲利的投資者開始動搖，也讓觀望者更加謹慎。

不過，此次新低的出現并非毫無預兆，其背后有著清晰的內在邏輯。自今年4月7日以來，A股累計上漲已逾1000點，指數在估值修復過程中積累了豐厚的獲利盤，階段性出逃需求本就強烈。尤其前期科技股的持續大漲推高了部分細分領域估值，而這些板塊缺乏進一步的基本面支撐，調整壓力不斷累積。此前市場已多次顯現調整信號，此次新低本質上是前期風險的集中釋放，也是市場對高估值板塊的理性修正，并非趨勢性逆轉的信號。

從另一個角度看，市場創下調整新低，實則暗藏“喜”的內核——最關鍵的是市場終于完成了方向選擇。此前多日的震蕩觀望讓投資者無所適從，而此次明確的下行探底，反而讓市場邏輯更加清晰。更重要的是，支撐市場的核心因素并未改變：央行明確表示將靈活運用降準降息等工具保持流動性充裕，發改委多措并舉促進投資止跌回穩，政策層面的積極定調與流動性的合理寬松，構成了市場的重要托底力量。這意味著指數出現深度調整的概率極低，此次新低更可能是結構性回踩的終點，而非新一輪下跌的起點。

對于投資者而言，此次新低后或是難得的布局契機。經過一輪獲利盤消化與估值回歸后，市場部分優質標的的配置價值已逐步顯現。多家機構研判，當前正是布局春季行情的關鍵窗口期，科技領域的AI應用、消費電子，高景氣賽道的半導體、儲能，以及政策支持下的順周期板塊，均已浮現超跌機會。此前持觀望態度的投資者，無需再糾結于市場的震蕩反復，可借著此次估值回落的機會，篩選基本面扎實、政策紅利明確的標的，為來年行情做好準備。

當然，樂觀并非盲目，接下來的核心關鍵詞是“等待與準備”。短期市場仍面臨海外流動性的干擾，日本加息的靴子尚未落地，這一不確定性可能繼續擾動市場情緒。因此，短期內不宜急于入場，需耐心等待外部風險因素落地，觀察市場是否形成企穩信號。準備工作則體現在兩個方面：一是梳理自身持倉結構，優化配置方向，向政策支持力度大、景氣度明確的領域傾斜；二是保持資金靈活性，為跨元旦及春季行情預留充足的低吸資金。

綜合來看，A股此次調整新低是“憂中有喜”：憂的是短期下跌帶來的情緒沖擊與收益回撤，喜的是市場完成方向選擇、風險集中釋放后，優質標的的配置價值凸顯。后續市場大概率仍將維持震蕩整理格局，跨元旦行情更可能是階段性反彈而非趨勢性反轉。投資者無需被短期波動裹挾，既不必因下跌過度悲觀，也不能因機會浮現盲目冒進，在耐心等待外部不確定性落地的同時，扎實做好標的篩選與資金規劃，方能在后續的市場行情中把握主動權。

作者：郭一鳴執業證書：A0680612120002

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