巨豐微策略：A股創(chuàng)下調(diào)整新低 是喜是憂？

作者 | 郭一鳴，編輯 | 梁普西

來源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用

今日，A股低開低走，盤中持續(xù)下行，午后指數(shù)跌破11月24日前期低點，創(chuàng)下11月14日以來調(diào)整的新低。盡管房地產(chǎn)板塊盤中異動拉升，一度帶動指數(shù)小幅回升，但市場整體做多情緒疲軟，反彈力度有限，最終以弱勢整理收尾。這樣的走勢無疑讓投資者倍感擔(dān)憂，短期賬戶浮虧、年末行情承壓的現(xiàn)實，疊加市場成交量未能有效放大，悲觀情緒在部分群體中蔓延，這正是當(dāng)前市場“憂”的體現(xiàn)——下跌帶來的情緒沖擊與短期收益回撤，讓不少前期獲利的投資者開始動搖，也讓觀望者更加謹慎。

不過，此次新低的出現(xiàn)并非毫無預(yù)兆，其背后有著清晰的內(nèi)在邏輯。自今年4月7日以來，A股累計上漲已逾1000點，指數(shù)在估值修復(fù)過程中積累了豐厚的獲利盤，階段性出逃需求本就強烈。尤其前期科技股的持續(xù)大漲推高了部分細分領(lǐng)域估值，而這些板塊缺乏進一步的基本面支撐，調(diào)整壓力不斷累積。此前市場已多次顯現(xiàn)調(diào)整信號，此次新低本質(zhì)上是前期風(fēng)險的集中釋放，也是市場對高估值板塊的理性修正，并非趨勢性逆轉(zhuǎn)的信號。

從另一個角度看，市場創(chuàng)下調(diào)整新低，實則暗藏“喜”的內(nèi)核——最關(guān)鍵的是市場終于完成了方向選擇。此前多日的震蕩觀望讓投資者無所適從，而此次明確的下行探底，反而讓市場邏輯更加清晰。更重要的是，支撐市場的核心因素并未改變：央行明確表示將靈活運用降準(zhǔn)降息等工具保持流動性充裕，發(fā)改委多措并舉促進投資止跌回穩(wěn)，政策層面的積極定調(diào)與流動性的合理寬松，構(gòu)成了市場的重要托底力量。這意味著指數(shù)出現(xiàn)深度調(diào)整的概率極低，此次新低更可能是結(jié)構(gòu)性回踩的終點，而非新一輪下跌的起點。

對于投資者而言，此次新低后或是難得的布局契機。經(jīng)過一輪獲利盤消化與估值回歸后，市場部分優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的配置價值已逐步顯現(xiàn)。多家機構(gòu)研判，當(dāng)前正是布局春季行情的關(guān)鍵窗口期，科技領(lǐng)域的AI應(yīng)用、消費電子，高景氣賽道的半導(dǎo)體、儲能，以及政策支持下的順周期板塊，均已浮現(xiàn)超跌機會。此前持觀望態(tài)度的投資者，無需再糾結(jié)于市場的震蕩反復(fù)，可借著此次估值回落的機會，篩選基本面扎實、政策紅利明確的標(biāo)的，為來年行情做好準(zhǔn)備。

當(dāng)然，樂觀并非盲目，接下來的核心關(guān)鍵詞是“等待與準(zhǔn)備”。短期市場仍面臨海外流動性的干擾，日本加息的靴子尚未落地，這一不確定性可能繼續(xù)擾動市場情緒。因此，短期內(nèi)不宜急于入場，需耐心等待外部風(fēng)險因素落地，觀察市場是否形成企穩(wěn)信號。準(zhǔn)備工作則體現(xiàn)在兩個方面：一是梳理自身持倉結(jié)構(gòu)，優(yōu)化配置方向，向政策支持力度大、景氣度明確的領(lǐng)域傾斜；二是保持資金靈活性，為跨元旦及春季行情預(yù)留充足的低吸資金。

綜合來看，A股此次調(diào)整新低是“憂中有喜”：憂的是短期下跌帶來的情緒沖擊與收益回撤，喜的是市場完成方向選擇、風(fēng)險集中釋放后，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的配置價值凸顯。后續(xù)市場大概率仍將維持震蕩整理格局，跨元旦行情更可能是階段性反彈而非趨勢性反轉(zhuǎn)。投資者無需被短期波動裹挾，既不必因下跌過度悲觀，也不能因機會浮現(xiàn)盲目冒進，在耐心等待外部不確定性落地的同時，扎實做好標(biāo)的篩選與資金規(guī)劃，方能在后續(xù)的市場行情中把握主動權(quán)。

作者：郭一鳴執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002

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