和鉑醫藥正成為MNC的必選項

創新藥 “逆摩爾定律” 的研發魔咒，是行業繞不開的現實困境，而破解之道，終究要回歸技術突破。這場變革里，中國藥企不會缺席。

日前，和鉑醫藥宣布與百時美施貴寶達成長期全球戰略合作及許可協議——不僅覆蓋新一代多特異性抗體療法臨床前研發，還可能進一步延伸至早期臨床階段。

此次合作，和鉑醫藥獲益頗豐：

其將獲得總計9000萬美元的付款，若百時美施貴寶選擇推進所有潛在項目，和鉑醫藥還可獲得高達10.35億美元的開發及商業里程碑付款，以及基于未來產品凈銷售額的分級特許權使用費。

但更值得關注的，并非合作金額。這并非和鉑醫藥首次牽手MNC，此前它已與阿斯利康等行業巨頭建立深度綁定。

本質上，這家藥企正在復刻一個 “技術筑底、平臺賦能、生態放大” 的故事。以全球稀缺的Harbour Mice全人源抗體平臺為核心，和鉑醫藥搭建起 “技術授權+聯合開發+成果共享” 的生態模式，試圖加速創新藥時代更迭。

越來越多大藥廠的入局，既初步印證了其邏輯的可行性，也說明和鉑醫藥在這條路上越走越穩、越走越快。

/ 01 /被認可的和鉑

對業界而言，和鉑醫藥的BD能力與MNC合作版圖早已不算新鮮。

在MNC陣營中，輝瑞、阿斯利康都是其長期綁定的核心隊友，且合作持續升級：輝瑞兩度牽手，累計里程碑金額超11億美元；阿斯利康更是三度合作+一次深化，不僅總交易價值逼近60億美元，更讓和鉑醫藥成為其中國戰略研發布局中不可或缺的關鍵一環。

如今，與百時美施貴寶的新合作落地，意味著和鉑醫藥的MNC“朋友圈”再添一員。而從合作內容來看，百時美施貴寶對和鉑醫藥的認可程度，不可謂不高。

合作的高含金量，在交易金額上體現得淋漓盡致。正如上文所說，合作達成后，和鉑醫藥可收獲9000萬美元付款，且潛在里程碑款超10億美金，還擁有未來產品凈銷售額的分級特許權使用費。對于早期合作項目而言已屬行業高水準，凸顯了合作方對和鉑醫藥的期待。

而合作的具體內容，更將這份高質量綁定推向縱深。此次合作包含兩大核心維度：

其一，雙方合作屬于長期全球戰略合作及許可協議，將圍繞多個多抗項目展開聯合開發。這意味著合作并非單點項目授權，而是覆蓋多靶點、多階段的深度協同，彰顯出合作方對和鉑醫藥平臺能力的系統性認可。“長期全球戰略合作及許可協議”的屬性，更是佐證了這一點。

其二，合作范圍不僅覆蓋臨床前研發階段，更有望延伸至早期臨床階段的聯合推進。這種貫穿藥物研發關鍵節點的合作模式，打破了傳統license-out的淺層次合作邊界，標志著雙方已從“技術交易”轉向“戰略伙伴”的深度綁定。

畢竟，早期臨床是驗證藥物在人體中的初步安全性與有效性的“第一道關卡”，直接決定是否值得投入巨資推進后續臨床與商業化。百時美施貴寶愿意將合作推進到這一階段，足以說明其已充分確認和鉑醫藥的抗體技術不僅 “實驗室可行”，更具備扎實的 “臨床轉化潛力”，并且和鉑醫藥有充分的能力和效率去實現這一目標。

這也從側面印證了，和鉑醫藥以 “平臺技術為核心、生態合作為放大” 的內在邏輯，正在獲得行業頭部玩家的實質性認可。

/ 02 /繞不開的“隊友”

創新藥領域繞不開 “逆摩爾定律”——新藥研發難度越來越大，成本持續攀升，這是行業不可回避的現實。

要打破這一魔咒，關鍵在于搭建能重構行業效率的 “基礎設施”。就像英偉達以GPU芯片技術為基石，從CUDA架構到Blackwell芯片持續定義AI算力標準，其技術成為全球AI模型訓練與推理的核心支撐，最終加速了整個AI時代的迭代。

和鉑醫藥某種程度上也在做類似的事情。

公司的Harbour Mice平臺，正是復雜生物藥研發的“底層建筑”與“核心框架”。以這一核心平臺為根基，和鉑醫藥持續拓展技術邊界：

比如基于HCAb技術升級而成的 HBICE平臺，已成為開發免疫細胞銜接器的利器，能精準解決當前TCE雙抗研發中耐藥性高、依從性不足、組裝效率偏低等行業痛點。

當然，和鉑醫藥基礎設施布局并未局限于此。在持續升級迭代中，其已構建起多維度核心技術平臺體系，涵蓋新一代免疫細胞銜接器雙抗平臺、一體化ADC技術平臺、mRNA遞送平臺，以及基于CAR功能的HCAb文庫篩選平臺等，形成多維度技術矩陣。

眼下，AI已成為醫藥創新的核心變量，和鉑醫藥同樣深入布局。和鉑醫藥的子公司諾納生物已經憑借A3戰略(Antibody Engineering × AI × Automation)，完成了從經驗驅動到數據驅動的跨越。

諾納生物推出的Hu-mAtrIx?人工智能平臺，與 Harbour Mice技術無縫集成，打造了“AI設計—智能篩選—濕實驗驗證”的端到端閉環流程，將抗體發現從“大海撈針”升級為“AI精選”。

而在2025年10月份，和鉑醫藥發布的全球首個全人源AI HCAb模型，基于900萬條 NGS HCAb序列訓練，AI從頭生成分子的靶點命中比例達78.5%，平均產量超700 mg/L，多個候選序列的結合能力達到納摩爾級別，顯著提升了研發效率與成藥性。

可以說，和鉑醫藥MNC朋友圈陣容不斷擴圈，正是基于這套成熟的技術體系。這些實質性合作，證實了和鉑醫藥內在邏輯的同時，本質上也預示了，成為全球藥企繞不開的基礎設施。

/ 03 /還會更進一步

創新藥研發逃不開“逆摩爾定律”的魔咒，但成熟的技術平臺恰恰遵循“摩爾定律”的進化邏輯：

無論是核心技術底座，還是 AI 賦能能力，都是時間的朋友，越成熟，迭代速度越快，積累的競爭壁壘也愈發堅固。

前文提到的和鉑醫藥技術平臺持續“裂變”，正是這一邏輯的直接體現。AI 賦能的復利效應更是如此：

隨著高質量數據的持續積累，大模型與算法的迭代會越來越快、越來越智能，形成 “數據-模型-效率” 的正向循環。

10月份，和鉑醫藥牽頭成立“AI + 生物醫藥生態圈聯盟”，聯合政府、醫院、企業等多方力量，系統性重塑藥物研發全流程，加速推進“臨床前打造數字集群、臨床端實現數字化患者”的宏大目標。

12月份，其子公司諾納生物正式任命苗洪江博士為首席人工智能官，參與推進公司的A3戰略，全面主導AI驅動的藥物發現與技術平臺迭代。這一關鍵人事動作，是和鉑醫藥強化“算法+算力+高質量數據”三重賦能的核心布局，標志著其AI戰略從 “技術布局”邁入“專業化落地”的新階段。

技術突破疊加AI賦能，和鉑醫藥對創新藥研發效率與成功率的重構，必然會更進一步。這也意味著，其成為全球藥企研發“基礎設施”的邏輯，會越來越硬，未來將有更多MNC與中小藥企加入其生態陣營。

換句話說，和鉑醫藥的重磅合作，或許才剛剛開始。

/ 04 /總結

和鉑醫藥不止加速行業迭代，本質上更是對創新藥商業模式的重構。這種生態化布局，既讓和鉑醫藥的技術平臺成為全球抗體藥物開發的“新基建”，也為其帶來了穩健的商業回報。

2025年上半年，公司總收入同比增長327%，盈利增長超50倍，經常性收入成為常態化來源，充分印證了“創新+合作”商業模式的可持續性。

隨著這類合作的持續增多，首付款與里程碑款構成的資金蓄水池，將讓業績增長的可持續性超出預期。

顯然，這一模式規避了傳統創新藥企業盈利不穩定的痛點。無論是從產業發展角度，還是投資價值角度，都有必要對和鉑醫藥進行重新審視。