國金基金馬芳 PK 博道基金楊夢：誰才是最強量化女王？

在量化投資領(lǐng)域的頭部陣營中，女性基金經(jīng)理正以其獨特的洞察與穩(wěn)健的風格，占據(jù)著重要位置。其中，馬芳與楊夢堪稱閃耀的“雙子星”，她們究竟誰才是量化女王？

從2024年2月初的市場低點以來，馬芳與楊夢的基金經(jīng)理指數(shù)曲線交替領(lǐng)先，難分伯仲。兩人均管理著規(guī)模超過200億的量化基金，均具有出強大的市場影響力。

接下來，我們從投資框架、理念與長短周期表現(xiàn)三個維度，深入剖析兩位女將各自的優(yōu)勢領(lǐng)域。

馬芳：主動量化的領(lǐng)跑者

從五年以上的長周期來看，馬芳在主動量化方面表現(xiàn)突出。2020年9月3日至2025年12月11日，她管理的國金量化多因子A累計上漲112.5%，居同類基金首位。尤其是在2022年市場整體下行期間，該基金逆勢上漲12.2%，展現(xiàn)出較強的抗跌能力。相比之下，楊夢在同類型產(chǎn)品中的長期表現(xiàn)略遜一籌。

馬芳曾表示，國金量化多因子采用機器學習技術(shù)，“自上而下”構(gòu)建選股模型，在嚴格的風險約束下緊密跟蹤基準，并持續(xù)迭代優(yōu)化子模型，力求實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健的超額收益。值得注意的是，她在2025年8月先后卸任兩只指增基金的基金經(jīng)理職務(wù)，或許意味著未來工作重心將進一步向主動量化傾斜。

楊夢：指增賽道的平衡大師

近三年間（2022年12月13日至2025年12月12日），在53只滬深300增強指數(shù)基金中，楊夢管理的博道滬深300指數(shù)增強A不僅信息比率排名第一，其下行風險控制也尤為出色——在前五名基金中，該基金的下行標準差最小，彰顯其在收益與風控之間的精妙把握。與馬芳同類型產(chǎn)品相比，楊夢在指增領(lǐng)域具備明顯優(yōu)勢。

楊夢在管的12只基金中，有8只為指數(shù)增強型，顯示出她對該領(lǐng)域的聚焦。她以“為指數(shù)做加法”為核心理念，通過“雙均衡”框架與系統(tǒng)化運作，致力于在長期投資中為持有人創(chuàng)造穿越周期的價值。

體制內(nèi)精英 vs 股東型管理人

從職業(yè)身份來看，馬芳現(xiàn)任國金基金量化投資中心副總經(jīng)理，屬于典型的“職業(yè)經(jīng)理人”路徑；而楊夢作為博道基金的重要股東，在決策自主性與長期激勵方面更具優(yōu)勢，這或許也為她的持續(xù)突破提供了內(nèi)在動力。

值得一提的是，自2024年2月3日市場低點至2025年12月12日，楊夢管理的博道伍佰智航A已跑贏馬芳的國金量化多因子A約6個百分點，顯示她在主動量化領(lǐng)域也在不斷進階，全面能力日益凸顯。

馬芳憑借在主動量化領(lǐng)域的長期穩(wěn)健表現(xiàn)，奠定了她在該領(lǐng)域的領(lǐng)跑地位；而楊夢則在指增基金中展現(xiàn)出優(yōu)異的風控能力與收益穩(wěn)定性，且伴隨股東身份帶來的戰(zhàn)略自由度，未來發(fā)展?jié)摿涫懿毮俊?/p>

量化投資世界并非“非此即彼”的單選題。馬芳與楊夢的并存與競爭，恰恰體現(xiàn)了行業(yè)專業(yè)分工的成熟與多元化。投資者無需執(zhí)著于“誰是女王”，而應更多關(guān)注她們在不同市場環(huán)境下的策略適應性與持續(xù)創(chuàng)造超額收益的能力。

未來，隨著市場環(huán)境與策略迭代，這場“雙子星”之間的精彩對話，仍將繼續(xù)。