養老的從容，藏在歲末選擇里：一份真誠的寬基Y份額指南

年底的日子，總在盤點與規劃中度過。

說起歲末必做的財務功課，多數人都會記起個人所得稅專項附加扣除的確認，卻常常忽略另一項年底就會清零的“隱藏福利”——個人養老金賬戶的配置。

如果說專項附加扣除是為當下減負，那個人養老金里的投資選擇，則是在為未來的養老生活悄悄播種。

當我們談論養老時，我們談論的究竟是什么？

也許是某個午后，陽光正好，不必為生計憂慮，可以安心侍弄花草、閱讀一本好書；也許是某次旅行，說走就走，不必算計著退休金的捉襟見肘；又或是面對醫療賬單時的坦然，是步入人生下半場，依然能擁有選擇生活的底氣與自由。

但這份讓人羨慕的從容，從來都不是從天而降的幸運，而是藏在當下每一次用心的未雨綢繆里。

個人養老金賬戶以及Y份額基金，特別是其中的寬基指數基金，或許正是幫助我們抵達那種從容狀態的舟楫。

01為什么是寬基Y份額？

——被動投資的長期底氣

股神巴菲特多次在公開場合建議普通投資者：通過定投指數基金，可以讓一個什么都不懂的業余投資者，戰勝大部分專業投資者。

這背后，不是對主動投資的否定，而是對大多數人在長期投資中，難以持續戰勝市場這一現實的洞察。對于養老這樣長達二三十年的超長期投資而言，巴菲特的建議尤其值得聆聽。

數據來源：Wind，iFinD，ICI，東吳證券研究所

為什么寬基指數基金能夠成為養老投資的優選？它背后是被動投資哲學的勝利。

第一，它成份分散，所以更省力。

“寬基”的“寬”，意味著它不押注于某個行業、不追逐某個熱點，而是像一面鏡子，平和地映照出整個市場的水位。

A500指數就是這樣一個“寬”的代表，它從中證全指樣本中選取具備代表性的500只證券，覆蓋了各行各業，且每個一級行業的權重不超過10%。

這種設計意味著，它天生就是分散的。當某個行業遭遇寒冬時，其他行業的景氣度有望帶來對沖；當某只個股突然“爆雷”，對整體組合的影響也將至更低。

第二，它機制透明，所以更省心。

買一只跟蹤A500的指數基金，你很清楚自己買的是什么——就是按指數編制規則構成的那一籃子股票。

它的漲跌，基本就是中國A股各行業龍頭整體表現的縮影，沒有風格飄移的擔憂，沒有依賴某個基金經理個人能力的焦慮。這種確定性，對于定位長期的養老投資而言，本身就是一種價值。

第三，它費率便宜，所以更省錢。

由于采用完全復制的被動管理方式，指數基金的管理費率通常只有主動管理型基金的1/3。Y份額更是在此基礎之上，享有更普惠的優惠費率。

來源：東吳證券

不要小看這每年百分之零點幾的差異，在二三十年的養老投資長跑中，復利會將微小的費率優勢放大成可觀的數字。省下來的每一分錢，最終都留在了投資人的口袋里，變成了未來生活的底氣。

第四，它永續長青，所以更省事。

鐵打的指數、流水的成分股。個股可能會因為行業衰退、經營不善而衰落，但寬基指數永遠在動態調整，把衰退的公司剔除，吸納最有活力、最具影響力的新公司進來。

就像一條奔騰的河流，不斷有新的水流匯入，始終保持著生命力，緊跟著宏觀經濟的正向發展奔涌前行。

這意味著，只要你認同中國經濟在長期是持續向上發展的，那么代表市場中堅力量的寬基指數，其長期趨勢也大概率是向上的，成為養老投資的重要底氣。

事實上，從歷史數據來看，無論是老牌寬基指數滬深300，還是新一代旗艦寬基指數A500，都是持有時間越長，收益率越高。

過去十年，以中證500為代表的核心寬基指數，收益率甚至超越了一線城市房價。

來源：Wind，統計區間2024.1.1-2024.9.30。各類資產歷史收益率不預示未來表現，指數收益率不代表基金產品表現。

這告訴我們，以合理的比例配置權益類資產，的確是長期對抗通脹、保衛購買力最有力的武器之一。畢竟養老儲備的核心使命，從不是追求一夜暴富，而是盡力讓二三十年后的錢，依然“值錢”。

當我們理解了寬基指數的這些特質，就會明白，它不張揚、不炫技，只是以一種最簡單、最質樸的方式，陪伴養老投資者分享國家經濟增長的長期紅利。

02為什么是寬基Y份額？

——寬基Y份額如何搭配更合理？

認識了工具，下一步是如何使用它。

個人養老金賬戶中可投的Y份額基金有兩類：養老FOF與指數基金。

圖：華夏基金已納入個人養老金賬戶的寬基指數表現

數據來源：Wind，截至2025.12.19，采用全收益指數以反應指數歷史長期表現。注：科創50、科創創業50推出距今不足5年，故采用成立以來數據。指數歷史走勢不預示未來表現，不代表基金產品收益。

面對這些選擇，一個值得參考的思路是“杠鈴策略”：將資金分配于高風險和低風險兩端，放棄中庸選項，以求在控制整體風險的同時，不錯失高收益機會。

具體可以這樣操作：

進攻的一端：用每年省下來的個稅金額來投資。

例如，您邊際稅率20%，省了12000*20%=2400元，那么就用這2400元定投彈性較大的Y份額指數基金。

A500：作為新一代旗艦寬基指數，它在電力設備、醫藥生物、通信、計算機等新經濟領域的權重更高，能夠更精準地反映中國經濟轉型的脈絡與活力。

科創50：科創板的旗艦標桿指數，也是把握國家“硬科技”戰略機遇的核心工具。科創板企業雖處于成長早期，兼具高成長性與高波動性，但一旦實現技術突破，同樣有望釋放更大的價值潛力。

創業板指：這里匯聚了大量具備高成長性的創新企業，覆蓋新能源、生物醫藥、新一代信息技術等戰略新興產業，藏著長期增長潛力。

這筆錢本質是“政策紅包”，盈利了是驚喜，即便出現虧損，也僅是退回部分補貼，心態更容易保持平穩。

防守的一段：將剩余的資金（1.2萬元-稅收優惠部分）配置于養老儲蓄/國債和穩健型養老目標基金。

前者作為壓艙石，后者在控制波動的前提下爭取更高收益。

此外，是關于“如何拿住”。養老投資最難的從來不是選擇，而是以什么樣的姿勢穿越漫長的市場波動。

諾貝爾經濟學獎得主莫迪利安尼的“生命周期假說”給了我們啟發：人在不同年齡階段，對風險的承受能力和財務目標截然不同。

注：以上僅供示例展示，不構成具體投資建議

年輕時，距離退休尚遠，有較長的投資期限去平滑市場波動，可以更積極地配置寬基指數基金等權益類資產，讓雪球在復利的坡道上滾得更久。

隨著年齡增長，臨近退休，組合應逐漸向更穩健的資產傾斜，守護已經積累起來的財富果實。

而個人養老金賬戶Y份額，為我們實踐這一理念提供了絕佳的舞臺。它強制長期、專款專用的特性，幫助我們克服人性中短期視角的弱點。

每年12000元的稅優額度，看似不多，但通過定投的方式持續投入，在時間的復利效應下，終將匯聚成可觀的財富。這不僅為未來生活增添了一份有益的補充，更為當下這個普遍關注“被動收入”的時代，提供了多一重選擇。

馬克·吐溫在《赤道環行記》中寫道，“人這一生有兩種時候不應該投機：一種是擔當不起的時候，一種是擔當得起的時候。”

養老，恰恰是我們“擔當不起”輸的領域。它不允許我們孤注一擲，也不應寄托于運氣。它需要的，正是一種不投機、不折騰的智慧。

通過個人養老金賬戶，以Y份額寬基指數基金為基石，構建一個簡潔、透明、低成本的長期投資組合，本質上是在做一件事：用今天規律性的小額投入，去交換未來一份確定性的從容。

而這，或許就是寬基指數基金之于個人養老金賬戶的意義。

風險提示

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