醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展持續(xù)，關(guān)注科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF國泰（589720）、創(chuàng)新藥ETF國泰（517110）

2月10日，創(chuàng)新藥ETF國泰（517110）上漲2.57%，科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF國泰（589720）上漲2.04%。

2025年以來，內(nèi)需型CRO訂單呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升趨勢(shì)。根據(jù)興業(yè)證券，受益于創(chuàng)新藥BD出海和融資企穩(wěn)回升，多家CRO新簽訂單逐季度加速，項(xiàng)目量實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。Q4以來從實(shí)驗(yàn)用猴、安評(píng)報(bào)價(jià)到臨床項(xiàng)目?jī)r(jià)格均有提升趨勢(shì)，客戶需求保持旺盛，展望2026年CRO業(yè)績(jī)有望進(jìn)入改善周期。

盡管前期創(chuàng)新藥板塊稍有調(diào)整，但中國創(chuàng)新藥的全球競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)加強(qiáng)、出海持續(xù)落地、商業(yè)化盈利兌現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)邏輯不變。近兩年是中國創(chuàng)新藥出海的“大年”，中國創(chuàng)新藥對(duì)外授權(quán)交易數(shù)量與交易金額不斷創(chuàng)新高。據(jù)國金證券和醫(yī)保魔方統(tǒng)計(jì)，2025年中國新藥License-out交易數(shù)量達(dá)158筆，總交易規(guī)模達(dá)1357億美元，總首付款規(guī)模達(dá)70億美元，交易數(shù)量與金額均創(chuàng)近十年新高；出海BD的繁榮，一方面有望大幅提振創(chuàng)新藥企業(yè)的短期業(yè)績(jī)，另一方面有望推動(dòng)國產(chǎn)新藥的國際化開發(fā)進(jìn)程，遠(yuǎn)期價(jià)值顯著提升。

此外，AI融合賦能與政策資本加持下，腦機(jī)接口多技術(shù)路線并行推進(jìn)，場(chǎng)景落地加速開啟商業(yè)化增長(zhǎng)周期。腦機(jī)接口作為連接生物大腦與外部設(shè)備的直接信息交互通道，其核心功能涵蓋神經(jīng)信號(hào)解讀、外部設(shè)備操控及大腦信息輸入，可實(shí)現(xiàn)腦功能的替代、修復(fù)、增強(qiáng)與優(yōu)化。

根據(jù)國泰海通證券，全球范圍內(nèi)，中美主導(dǎo)核心賽道競(jìng)爭(zhēng)，美國主攻侵入式技術(shù)，中國在非侵入式、語言解碼領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，同時(shí)加快侵入式技術(shù)追趕，兩國基本無代差但國內(nèi)核心部件技術(shù)積淀仍有提升空間。國內(nèi)層面，腦機(jī)接口被列入“十五五”規(guī)劃未來產(chǎn)業(yè)，多項(xiàng)政策構(gòu)建從頂層設(shè)計(jì)到落地實(shí)施的支持體系，涵蓋技術(shù)創(chuàng)新、場(chǎng)景應(yīng)用、醫(yī)保支付等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，加速行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化與臨床轉(zhuǎn)化。資本端熱度顯著回升，2025 年融資事件與金額實(shí)現(xiàn)倍數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，雖融資結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)早期化特征，但頭部企業(yè)已獲大額資本注入，產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，中下游環(huán)節(jié)成為資本布局核心。

持續(xù)看好醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，感興趣的投資者可關(guān)注：

科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF（589720）：聚焦科創(chuàng)板創(chuàng)新藥企業(yè)，覆蓋生物制藥、化學(xué)制藥等領(lǐng)域，代表創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)基本面景氣度。

創(chuàng)新藥ETF國泰（517110）：跟蹤SHS創(chuàng)新藥指數(shù)，聚焦滬港深三地創(chuàng)新藥研發(fā)企業(yè)，優(yōu)選高研發(fā)投入企業(yè)。

生物醫(yī)藥ETF（512290）：跟蹤的是CS生醫(yī)指數(shù)，包含創(chuàng)新藥、CXO、醫(yī)療器械等細(xì)分行業(yè)，相對(duì)全面捕捉醫(yī)藥行業(yè)景氣賽道。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。