藍箭航天完成IPO輔導工作，商業航天掀起資本熱潮?

作者 | 郝文

編輯 | 趣解商業資訊組

據中國證券監督管理委員會網上辦事服務平臺披露，近日，藍箭航天空間科技股份有限公司（下稱“藍箭航天”）IPO輔導工作正式完成，輔導機構為中國國際金融股份有限公司（下稱“中金公司”）。

圖片來源：“中國證券監督管理委員會”網站截圖

報告顯示，2025年7月25日，藍箭航天與中金公司簽署了輔導協議，同日向北京證監會提交了輔導備案申請，并于7月29日獲得輔導備案受理。中金公司表示，經輔導，其認為，藍箭航天具備成為上市公司應有的特點和屬性。

這意味著，藍箭航天有望成為科創板“商業航天第一股”。

官網介紹，藍箭航天成立于2015年，是國內最早成立的民商火箭企業之一，專注于液氧甲烷推進劑的中大型運載火箭研發與運營。

目前，藍箭航天旗下有“朱雀二號”與“朱雀三號”兩款運載火箭：“朱雀二號”為國內首款具備商業化運營能力的民商液體火箭，已進行5次飛行；12月3日，朱雀三號遙一運載火箭在東風商業航天創新試驗區發射升空，按程序完成了飛行任務，火箭二級進入預定軌道，這是國內首次嘗試一級回收的運載火箭。

圖片來源：微博截圖

天眼查顯示，成立至今，藍箭航天共獲得了17輪融資，已披露融資金額累計超70億元，投資方包含紅杉資本中國基金、碧桂園創投、經緯中國、基石資本、國家中小企業發展基金、湖州賽源政府基金、光速中國、歌斐資產、延福投資、沄柏資本、湖畔國際、融創投資、魯信創投、弋盛投資、聚卓資本等。

2024年12月，國家制造業轉型升級基金對藍箭航天投資9億元，成為藍箭航天歷次融資中單筆投資金額最大的投資機構。

圖片來源：天眼查截圖

在《2025胡潤全球獨角獸榜》中，藍箭航天以200億估值位列第418位，已連續第五年登上該榜單。

不過，盡管有“中國版Space X”之稱，商業航天廣泛存在的虧損難題仍困擾著藍箭航天。據媒體報道，碧桂園公告顯示，2023年及2024年，藍箭航天凈虧損額分別達到11.77億元和10.15億元。

這背后，是行業面臨的商業化難題。

有數據顯示，全球太空旅游市場規模2030年將達3000億美元（超2萬億元人民幣），其中中國占比有望超30%。發展“太空游”的意義遠超旅游本身，它是推動商業航天技術成熟、培育太空經濟新增長點的重要引擎。

有業內人士表示，中國太空旅游項目推出較晚，核心原因在于技術積累的后期發力，特別是在火箭的垂直回收、無損著陸及快速檢測再次發射等關鍵環節上，需要更長的研發和驗證周期。此外，中國商業航天產業在將尖端技術轉化為安全、可靠且具備成本效益的旅游產品方面，經驗不及國際先行者。

其表示，海外的商業航天是“民航＋保險”邏輯，中國仍處于“航天＋科研”邏輯?！疤章糜雾椖柯涞氐碾y點有三處：一是適航審定沒人發過‘客運飛船適航證’，監管空白；二是保險、壽險公司找不到太空死亡精算表，亞軌道十分鐘失重，乘客嘔吐、幻覺、心律失常的醫學數據幾乎為零，需自建數據庫；三是火箭回收。誰先啃下這三根硬骨頭，誰就能把太空游從‘富豪玩具’升級為‘航天產業現金牛’。”其稱。

目前已有多家商業航天企業進行過上市輔導。例如，2020年12月，北京星際榮耀空間科技股份有限公司上市輔導備案，輔導機構為天風證券。2022年3月，長光衛星啟動上市輔導備案，輔導機構為海通證券。今年6月，天津愛思達航天科技股份有限公司上市輔導備案，輔導機構為中金公司。

圖片來源：百度截圖

公開資料顯示，國內已有過火箭入軌紀錄的商業火箭公司中，除東方空間外，其余五家企業均已啟動IPO沖刺，這些公司的總估值超過855億元。

不難看出，中國做商業航天的企業現在普遍缺錢，畢竟科技項目是個吞金的“無底洞”。

不過，如今，中國商業航天正迎來“技術突破”和“規模爆發”的雙重拐點，太空經濟正加速從愿景照進現實。