上市成本僅4億，追覓卻豪擲23億買包裝廠！俞浩在下一盤大棋？

科創板注冊制改革的春風，吹暖了一眾科技企業的上市路。摩爾線程、沐曦股份等企業登陸科創板后，打新股民“一簽賺數十萬”的故事廣為流傳，而這些企業的上市總成本不過數億元，科創板“低門檻、高效率”的上市通道，成為科技創業公司的香餑餑。

就在這樣的行業背景下，深耕智能清潔賽道的追覓科技，卻在IPO計劃明牌之際，拋出了一筆令人費解的收購案。

追覓創始人俞浩曾在9月高調透露，2026年年底起，追覓生態旗下多個業務板塊將在全球各交易所批量啟動IPO。彼時，市場對這家五年復合年增長率超100%的科技新星充滿期待——數據顯示，追覓科技2024年營收約150億元，2025年上半年營收更是一舉超越去年全年總額。亮眼的業績增速，疊加科創板對未盈利企業開放的上市標準，追覓科技完全具備獨立沖刺IPO的底氣，無需借助外力“曲線救國”。

出人意料的是，三個月后，追覓核心團隊斥資22.82億元，跨界收購了主營王老吉、八寶粥包裝業務的嘉美包裝。這一收購案，不僅讓市場錯愕，更充滿了待解的謎團。

從收購價格來看，追覓給出的4.45元/股要約價，遠超嘉美包裝過去四年2.5-3.5元的股價區間，溢價幅度顯而易見。對比科創板上市成本，這筆收購資金更是堪稱“天價”——摩爾線程登陸科創板的總發行費用僅為4.24億元，追覓的收購支出，足足是前者的五倍有余。

更關鍵的是，這筆收購似乎與追覓的IPO計劃并無直接關聯。根據監管規定，上市公司控制權變更后存在36個月的監管期，期間若向收購人購買資產，將面臨監管層的嚴格審核。而嘉美包裝也明確公告，未來12個月內無改變主業的計劃。耐人尋味的是，12個月后的時間節點，恰好與俞浩口中“2026年年底追覓系批量IPO”的時間表高度重合。

一邊是自身業績亮眼、獨立IPO毫無壓力的科技巨頭，一邊是溢價收購看似毫無業務協同性的傳統包裝企業，俞浩的這筆23億投資，到底意欲何為？

從業務邏輯來看，追覓的核心賽道是智能清潔設備研發、生產與銷售，嘉美包裝則專注于金屬包裝容器制造，二者分屬科技制造與傳統輕工領域，主營業務幾乎沒有交集。市場曾猜測，追覓是否想借助嘉美包裝的上市公司平臺，為旗下業務板塊拆分上市鋪路，但監管規則的限制，讓這一可能性大打折扣。在36個月的監管期內，追覓很難通過資產注入的方式，將自身業務裝入嘉美包裝，而12個月后嘉美包裝能否變更主業、承接追覓資產，仍是未知數。

若收購目的并非服務于IPO，那么追覓的布局或許另有深意。有市場分析人士指出，智能制造業的競爭早已從技術研發延伸至供應鏈上下游。包裝作為產品交付的最后一環，直接關系到品牌形象與物流成本。嘉美包裝在食品飲料包裝領域深耕多年，擁有成熟的生產基地與供應鏈網絡，追覓或許想通過收購，完善自身產品的包裝供應鏈布局，甚至探索消費級產品包裝的創新可能。

也有觀點認為，追覓此舉可能是在為生態版圖擴張蓄力。隨著追覓從清潔設備向全場景智能生活產品延伸，未來不排除切入智能家居配套、消費品等領域，而嘉美包裝的渠道與產能，或將成為其跨界的跳板。

對于這場收購的真實意圖，追覓方面始終三緘其口，不予置評。但可以肯定的是，在批量IPO的前夜，俞浩砸下的23億絕非一時沖動。

在科創板注冊制的浪潮下，科技企業的上市路徑越發多元，但追覓的選擇，跳出了“為上市而上市”的傳統邏輯。這筆看似突兀的跨界收購，究竟是俞浩的一步閑棋，還是暗藏生態布局的先手棋？答案或許要等到2026年年底，追覓系批量IPO的大幕拉開時，才能揭曉。