中國再保將迎首任女總裁，“70后”新班子直面業務分化挑戰

出品 | 創業最前線

作者 | 邢莉

編輯 | 蛋總

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

近日，中國境內唯一的本土再保險集團——中國再保險（集團）股份有限公司（以下簡稱：中國再保）完成管理層迭代。

據界面新聞報道，中國再保宣布原黨委委員、副總裁朱曉云任集團黨委副書記、擬任總裁。按慣例，待相關程序完成后，朱曉云將出任中國再保總裁。

「創業最前線」注意到，這場人事調整始于今年8月，和春雷因達到法定退休年齡，辭任董事長職務；公司原總裁莊乾志接棒出任新董事長。莊乾志內部晉升，也導致總裁一職出現空缺。

隨著朱曉云的走馬上任，中國再保不僅填補了核心管理崗位的空缺，更誕生了發展史上首位女性總裁。

作為中國唯一在港上市的國有再保險集團，中國再保的股東背景雄厚。該集團由財政部與中央匯金投資有限責任公司聯合發起設立，其中財政部持股11.45%、中央匯金持股71.56%。國有資本的加持為中國再保發展提供強大支撐。

中國再保半年報顯示，截至2025年6月末，中國再保總資產5164.46億元，營收凈利雙雙增長。但業務板塊分化的態勢明顯，其中，人身再保險與財產險直保業務成為盈利核心支柱，而財產再保險業務凈利下滑，資管業務罰單則暴露了內控短板。

未來中國再保將走向何方，成為業界的一大關注點。

1、“70后”將帥落定，中國再保迎首任女總裁

中國再保的發展歷程，可以看做是中國再保險行業的縮影。

其源頭可追溯至1949年10月中國人民保險公司設立的海外業務室，這是也是新中國再保險業務的起點。2007年10日，整體改制為中國再保險（集團）股份有限公司。

2015年10月，中國再保在香港聯合交易所主板掛牌交易。

目前，該集團直接控股中國財產再保險、中國人壽再保險、中國大地財產保險、中再資產管理、華泰保險經紀這五家境內子公司，其業務覆蓋再保險、直保、資產管理、保險經紀等多個領域，構建起全鏈條保險服務生態。

12月9日，中國再保發布公告稱，莊乾志擔任第五屆董事會董事長的任職資格已于2025年12月8日獲得國家金融監督管理總局正式核準，其自同日起正式履行董事長職務。

（圖 / 中國再保官網）

根據公告，莊乾志任期至第五屆董事會任期屆滿時止，任期屆滿可以連選連任。

「創業最前線」注意到，莊乾志是一位“70后”。出生于1972年的莊乾志畢業于北京大學金融學專業，經濟學博士。他此前的經歷主要集中在銀行、證券、投資領域。

履歷顯示，他曾任中國建設銀行總行投資銀行部財務顧問處副經理、機構業務部證券質押貸款處高級經理；中國建投集團戰略部、風險部總經理；西南證券黨委委員、執行董事、副總裁；建投華科投資黨委書記、董事長；中國再保副總裁、副董事長、總裁等職。

而目前中國再保官網上，朱曉云職位一欄已出現黨委副書記職務。若這一人事調整獲監管批準，朱曉云將成為中國再保的首位女性總裁。

（圖 / 中國再保官網）

朱曉云是一位75后金融女將，在中再系統深耕27年。

履歷顯示，1975年出生的朱曉云，保險專業科班出身，持有金融學碩士學位。1998年加入中國再保，曾任本公司董事會辦公室副主任、辦公室（黨委辦公室）主任、黨委組織部部長、人力資源部總經理、董事會秘書，中再產險董事長，華泰經紀董事、中國金融傳媒董事。

根據界面新聞報道，除朱曉云的相關任命之外，原總裁助理田美攀任集團黨委委員、擬任副總裁。1974年出生的田美攀以專業技術能力見長，持有北美精算師、中國精算師雙資質。

「創業最前線」查看官網簡歷發現，當前除黨委副書記、監事長朱海林外，中國再保領導均為“70后”。可見，當前該集團正加快對管理層的迭代，高管團隊朝著年輕化、專業化方向轉變。

新領導班子的戰略抉擇不僅關乎中國再保的未來走向，更將深刻影響本土再保險市場的競爭格局。

2、營收微增、凈利大漲：人身再保、直保成盈利引擎

最新財報數據顯示，截至2025年6月末，中國再保險總資產5164.46億元，較去年底增長1.6%。

2025年上半年，中國再保實現營業收入610.28億元，同比僅長0.6%，作為營收支柱的保險服務收入510.56億元，同比下降1.4%。實現凈利潤65.99億元，同比增長11.4%。

（圖 / 中國再保2025年半年報（單位：千元））

分板塊來看，中國再保各業務板塊呈現差異化發展態勢，財產險直保業務增長穩健，而財產再保險、人身再保險等業務則處于結構調整期。

2025年上半年，以大地保險為核心平臺的財產險直保板塊表現亮眼。

財報顯示，財產險直保板塊聚焦“價值大地”二期重點改革核心任務，系統推進各項工作：強化費用率與賠付率聯動，持續優化保單成本；進一步優化業務結構，穩步改善理賠質效。

得益于板塊貫徹的效益經營理念，該板塊盈利能力大幅提升。2025年上半年，財產險直保板塊凈利潤10.08億元，同比激增80.0%，增速在各業務板塊中位居前列，成為該集團凈利潤增長的一大引擎。

其實現保險服務收入為241.17億元，同比增長4.1%，是中國再保三大重要板塊中唯一一個保險服務收入上漲的板塊。

（圖 / 中國再保2025年半年報）

從險種結構來看，占比最高的兩大險種：機動車輛險、意外傷害和短期健康險，分別同比增長3.5%和5.9%。

該板塊主動向優質業務傾斜，責任險、農業險等非車險種保險服務收入同比增長17.0%，而風險較高的保證保險收入同比下降6.5%，在實現規模增長的同時，有效提升了業務質量與盈利水平。

人身再保險板塊，凈利潤表現同樣亮眼，但營收有所下降。

2025年上半年，該板塊凈利潤28.53億元，同比增長13.6%，貢獻了集團近半數的凈利潤份額。值得關注的是，該板塊凈利潤增長的主要原因是投資收益同比增長。

財報顯示，人身再保險板塊投資收益由2024年上半年的17.82億元增長43.2%至2025年上半年的25.51億元。

（圖 / 中國再保2025年半年報）

2025年上半年，保險服務收入47.38億元，同比大幅下降19.2%。主要原因是去年同期有合同終止造成合同服務邊際集中釋放，和部分業務正向保費經驗調整的共同影響。

「創業最前線」注意到，占該板塊保險服務收入97.9%的保障型再保險業務，2025年上半年實現保險服務收入46.08億元。但受行業轉型、保障型新業務來源和需求下降以及去年同期存在一次性釋放因素影響，同比下降21.8%。

3、財產再保凈利下滑，資管合規短板待補齊

作為中國再保的傳統核心業務，財產再保險板塊業績承壓。

財報顯示，財產再保險板塊的業務主要包括境內財產再保險業務、境外財產再保險及橋社業務、核共體業務以及財產再保險存續業務。2025年上半年，財產再保險板塊營業收入261.99億元，同比下降0.1%。

其中，境內財產再保險業務的保險服務收入僅為100.75億元，同比大幅下滑19.3%。對于收入下滑的原因，中國再保在中期業績報告中解釋稱，主要是受農業險業務分入已賺保費規模下降的影響。

（圖 / 中國再保2025年半年報）

成本端的壓力同樣不容忽視，境內財產再保險業務綜合成本率同比上升1.29個百分點至 95.83%，若考慮承保財務損益和分出再保險財務損益等因素，綜合成本率已達 100.48%，正式突破盈虧平衡線。

境外財產再保險及橋社業務的表現同樣不及預期。

財報顯示，2025年上半年該業務保險服務收入128.24億元，同比增長17.2%。但受美國加州山火等巨災損失影響，承保效益顯著下滑。綜合成本率100.06%，同比上升7.98個百分點，陷入承保虧損狀態。

而包含橋社業務在內的整體境外財產再保險業務綜合成本率也同比上升1.27個百分點至86.95%。

（圖 / 中國再保2025年半年報）

雙重壓力下，2025年上半年財產再保險板塊整體實現凈利潤23.38億元，同比下降9.30%，成為拖累集團整體盈利增速的主要因素。

除財產再保險、人身再保險、財險直保業務之外，中國再保的另一大重要板塊為資產管理板塊。

財務報表顯示，資產管理板塊營業收入4.54億元，同比增長14.44%，凈利潤1.81億元，同比增長10.37%。該板塊包括子公司中再資產提供的各種資產管理服務，以及管理海外發行的票據相關的資產和負債。

「創業最前線」注意到，中再資產在今年10月遭遇監管處罰。

10月11日，國家金融監督管理總局披露的行政處罰信息公開表顯示，因“未按照規定運用保險公司資金”的違法違規行為，中再資產被監管部門處以300萬元罰款。四名相關責任人員，被予以警告并合計罰款23萬元。

「創業最前線」注意到，針對該罰單中再資產在官網發布公告回應稱，上述資產管理項目均發生于2020年之前，公司高度重視，在監管檢查發現問題的第一時間，立行立改，全部完成整改。

在保險資管行業監管日趨嚴格的背景下，合規風險成為影響金融機構穩健發展的重要因素。對于中國再保而言，如何以此次處罰為契機，進一步完善合規管理體系，強化制度執行力度，成為新管理團隊必須直面的現實考驗。

整體來看，當前中國再保整體業務穩健增長，營收凈利實現雙增，但業務分化明顯。在行業競爭與監管趨嚴背景下，新組建的“70后”領導班子，需優化業務結構、筑牢風控防線，其攻堅成效關乎這家再保龍頭的高質量發展。

*注：文中題圖來自攝圖網，基于VRF協議。