5.5億元閑置資金買理財？“牛散”硬剛上市物企

二股東的議案獲通過了。

中房報記者 曾冬梅 廣州報道

12月25日，廣州珠江發展集團股份有限公司（以下簡稱“珠江股份”，600684.SH）召開了2025年第二次臨時股東會，7個議案獲表決通過。

其中1個議案是二股東黎壯宇提出的，他對珠江股份擬使用不超過5.5億元的閑置資金購買理財產品的議案表示了異議，認為這些資金應有更優使用途徑，要求管理層在股東大會召開后一個月內，研究并制定明確的資金使用方案。

2個月前，珠江股份已經宣布將使用不超過2.2億元的閑置定增募集資金購買理財產品，當時也有小股東提出質疑，但未能影響該公司的決策。

據了解，珠江股份在2023年完成重大資產置換，主業由房地產開發變更為城市服務及文體運營。股東們希望該公司轉型后能積極作為、培育新增長點，而不是滿足于理財的收益。

珠江股份相關人士則表示，新業務注入上市平臺，其業績的提升、放大需要時間，2024年能扭虧為盈已經是一個比較大的進步了。

二股東：閑置資金應有更好用途

公開信息顯示，此次珠江股份表決的7個議案，有2個是關于閑置資金的使用，包括《關于使用閑置自有資金購買理財產品的議案》《關于要求公司管理層制定閑置資金使用方案的議案》。前者在12月9日的董事會會議就已審議通過了，其核心內容是在不影響公司正常經營的前提下，擬利用閑置的自有資金購買理財產品，額度為不超過5.5億元。該公司表示，通過對閑置的自有資金進行適度、適時的委托理財，有利于提高自有資金使用效率，且能獲得一定的投資收益，符合公司和全體股東的利益。

在珠江股份看來，這本是一份常規的議案，沒想到卻有股東提出了異議。12月10日，該公司收到了持有其4.88%股份的股東黎壯宇提交的臨時提案。黎壯宇表示，這筆閑置資金用于購買低風險理財產品，雖能獲取一定財務收益，但未能充分體現其支持公司主業發展、尋求新增長點的初衷，也可能影響資金使用效率及股東長遠利益。他認為，管理層應積極研究該部分資金的更優使用途徑，并要求管理層在本次股東大會召開后一個月內，就前述5.5億元自有閑置資金（或其中可用于再投資的部分），研究、制定明確的使用方案。且該方案應聚焦于“擴大再生產”或“投向對上市公司更加有利的新發展方向”，包括可行性分析、預期效益、風險評估及具體實施計劃等內容。

黎壯宇是活躍于中國資本市場的自然人股東（俗稱“牛散”），自2020年第二季度開始投資珠江股份，截至9月末共持有該公司4.88%的股份，為第二大股東。

黎壯宇的議案獲得了部分小股東的認可，有小股東表示這個提案非常合理，閑置資金應該用來提升公司的內在價值。

此前，珠江股份已宣布將使用部分閑置定增募集資金購買理財產品，當時便有投資者提出質疑。今年該公司完成了向母公司的定向增發，7.33億元的募資資金凈額在10月上旬到賬。10月29日，其董事會就審議通過了《關于使用部分閑置募集資金進行現金管理的議案》，同意使用額度不超過2.2億元的閑置募集資金進行現金管理，投資于不超過12個月的保本型投資產品。

12月5日，在三季度業績說明會上，有投資者提出：“增發的募資為什么去買理財？這和初始目的不一致啊？”該公司管理層回復稱，在確保不改變募集資金用途、不影響募集資金使用計劃正常進行和確保募集資金安全的情況下，合理利用暫時閑置募集資金進行現金管理，有利于提高募集資金使用效率，增加募集資金使用收益，為公司及股東創造投資回報。

根據珠江股份披露的最新數據，截至12月23日，該公司已經使用了1.8億元的募資資金購買結構性存款產品，近日贖回本金0.3億元，獲得約3.3萬元的收益。

而黎壯宇的議案被通過，則意味著那5.5億元自有閑置資金的使用存在較大變數。對此，珠江股份相關人士表示，股東提交的議案對公司發展有幫助，但不代表理財議案就違背了這種本質。理財議案旨在短期內提高資金使用效率，股東議案則是希望建立資金運用的長期機制和方案，兩者并不沖突。

物企理財熱下的增長隱憂

在物業管理這種輕資產行業，利用閑置資金購買理財產品的上市物企不在少數。例如，宋都服務12月22日宣布與中國民生銀行簽訂協議，認購名為“聚贏黃金-掛鉤黃金AU9999看漲三元結構性存款”的產品，存款金額為2480萬元，屬于保本浮動收益型，預計到期年利率介于1%至1.92%，存款期限為90天。

南都物業在今年4月份審議通過了《關于使用閑置募集資金進行現金管理的議案》。根據該議案，該公司被授權使用不超過2000萬元的閑置募集資金進行現金管理，額度可滾動使用。截至12月17日，南都物業已使用1100萬元的閑置募集資金購買了結構性存款產品，管理期限為91天，預計年化收益率為1%至2.3%。

頭部企業也有同樣動作。12月15日，保利物業與保利財務有限公司簽訂了2026年度至2028年度存款業務框架協議。根據協議內容，保利財務將接受保利物業存入的一定額度的貨幣資金，并按需求進行結算，涉及存款產品包括活期、定期、協定存款、七天通知存款等，根據不同存款產品的結息規則支付利息。雙方約定，保利財務提供的存款業務利率高于主要國有商業銀行提供的同類同期平均存款利率，且2026年、2027年及2028年每個年度存放于保利財務的存款之每日最高結余不超過20.3億元。截至6月底，保利物業的現金及銀行結余約116億元，理財資金的規模占比約17.5%。

相對來說，珠江股份擬進行理財的資金規模就占比較高了。截至9月底，該公司的現金及現金等價物余額為3.7億元。而其擬用于理財的自有資金額度則達5.5億元。根據珠江股份方面的說法，授權閑置資金使用的議案過往也有，額度通常會留高一點，因為隨著企業的發展，賬上現金水平會相應提升，但授權的額度僅是一個彈性范圍，并非全額使用，最終要根據公司的實際使用需求，對理財產品進行長短期配比。

綜合黎壯宇及部分小股東的建議，不難看出，投資者表面上關注的是資金使用效率，背后則是期望珠江股份能拿出清晰的發展及增長規劃，給市場更明確的預期。

據了解，珠江股份的管理層曾表示，將以定向增發完成為契機，進一步擴大業務規模、優化業務結構、加強成本管控，多措并舉力爭實現利潤的增長。并對投資者承諾，要聚焦城市服務、文體運營等板塊，致力于推動創新業務探索持續開展，努力培育壯大新增長點。

但此次定向增發募集的資金，珠江股份卻只用于補充流動資金及償還債務，沒有公布明確的投資項目，也沒有提及對創新業務的探索等。而且，對于未來的增長規劃，該公司僅表示目前處于“十五五”規劃制定過程中，暫未有中長期的業績指引。也因此，黎壯宇才會要求管理層拿出將資金投向擴大再生產或新發展方向的具體實施計劃。

珠江股份相關人士表示，雖然還無法給出業績指引，但公司專注主業發展的決心還是很堅定的，這從今年出售所有二級市場股票的行動就可以看出來。10月28日，該公司宣布已完成益佰制藥、奧瑞德、中國平安和爾康制藥股票資產的出售，成交金額為5657.4萬元，預計對全年利潤總額的影響為961.46萬元，相當于其2024年歸屬母公司凈利潤的62%。有了這筆非經常性損益，今年珠江股份的盈利大概率會有明顯增長，但2026年主營業務能否支撐業績的持續增長仍是一個問號。