為什么90%的交易者注定虧錢？這5步是通向頂尖10%的唯一路徑

根據我看到的許多經紀商研究數據（歐洲受監管的經紀商都需要將客戶虧損率置頂官網首頁，以作風險警示），長期來看，大約90%的交易者都是虧損的。有些經紀商給出的比例略高或略低，但總體通常都在這個區間內。

交易圈里還有一句非常流行的話：“90%的交易者，會在交易的前90天內，虧掉90%的資金。”這就是廣為人知的90/90/90法則。

接下來，我們將探討一些在仍處于學習階段時，如何避免這種災難性結果的簡單方法。

1. 在真正交易之前，先做好圖表研究與回測

新手交易者首先需要建立“交易的上下文”，也就是明確在什么背景下出手。研究歷史圖表，觀察歷史上表現最好的股票在上漲階段所形成的形態，并對交易信號進行回測，能夠幫助你分辨哪些方法有效，哪些無效。

歷史形態并不能保證未來一定成功，但它們可以顯著提高成功概率。

在研究過程中，交易者會發現，由于市場參與者的心理行為，價格走勢中會不斷出現重復的模式。研究的目的，正是基于這些趨勢與波動的循環，建立一套能夠通過價格行為或技術指標獲利的交易策略。

2. 控制虧損，才能留在牌桌上

華爾街有一句在新手中非常流行的話：“落袋為安，永遠不會破產。”但這句話并不完全正確。如果你的盈利很小，而虧損很大，最終一定會把錢虧光。

交易無法盈利的最大原因，正是一次次的大額虧損。

讓盈利奔跑、快速止損，本身就是一種優勢。即便你的進場是隨機的，只要交易管理得當，也可以通過不對稱風險結構實現長期盈利。

在倉位管理之后，止損是交易者最重要的風險管理工具。止損既是科學，也是藝術。你需要結合隱含波動率和歷史波動率，來計算每一筆交易的風險，同時建立一套明確的止損原則，無論是針對單筆交易，還是整個交易系統。

所有交易，最終都應該只出現以下四種結果之一：

1. 小盈利

2. 大盈利

3. 小虧損

4. 保本出場

你永遠不應該承受一次“大虧損”。如果你能徹底避免大虧，長期盈利的概率將大幅提升。

3. 構建“平均盈利大于虧損”的交易策略

華爾街另一句經典名言是：“讓贏家奔跑，砍掉輸家。”這句話的核心，是通過大賺小虧來構建正向的收益結構。

通過在盈利交易中使用移動止損、在虧損交易中嚴格止損，來建立較高的收益/風險比，是盈利交易的基石。頂級交易員之所以能長期盈利，并不是因為勝率高，而是因為贏的時候賺得多，輸的時候虧得少。

即便進場點是隨機的，只要交易管理做得好，這種不對稱風險結構本身就是一種優勢。

交易者或交易系統的盈利因子，是用所有盈利交易的總利潤，除以所有虧損交易的總虧損（在選定的樣本周期內）得出的指標。該計算會考慮滑點、手續費以及傭金成本。

盈利因子回答的問題是：每冒1美元的風險，能賺多少錢？它既可以用于回測結果，也可以用于真實交易表現，周期可以是月度、季度、年度，甚至整個交易生涯。

如果盈利因子大于1，就說明該交易者或交易系統在所測周期內是盈利的。

例如，某個回測系統的歷史盈利因子為2.00，意味著盈利交易的總收益，是虧損交易總虧損的兩倍。

盈利因子的計算公式為：盈利因子 = 總盈利 ÷ 總虧損

收益/風險比的直觀示例：

假設你采用1:3的風險/收益比，在10筆交易中，賬戶表現可能如下：

? 虧損100美元

? 盈利300美元

? 虧損100美元

? 盈利300美元

? 虧損100美元

? 盈利300美元

? 虧損100美元

? 盈利300美元

? 虧損100美元

? 盈利300美元

在勝率只有50%的情況下，依然可以凈賺1000美元！當然，真實交易遠比示例復雜，這里只是為了說明邏輯。

但是，如果你放任虧損擴大，期待價格反彈再獲利，就會很快陷入麻煩。

如果你正在交易的一只股票從30美元跌到29美元，你卻沒有止損出場，結果它一路繼續下跌到20美元，會發生什么？

又或者，當價格上漲到31美元時，你就開始急著鎖定利潤，不愿意讓盈利單繼續奔跑，又會怎樣？

在這種情況下，你的風險/回報結構會被徹底破壞。即便你的勝率高達80%，最終依然可能是虧損的交易者。

? 虧損1000美元

? 盈利100美元

? 虧損500美元

? 盈利200美元

? 盈利100美元

? 盈利100美元

? 盈利200美元

? 盈利100美元

? 盈利100美元

? 盈利100美元

即便勝率高達80%，最終仍然虧損500美元！

如果在止損觸發前，你已經確認判斷錯誤，可以更早止損；但同時，也必須給交易留出足夠容納正常波動與波動率的空間，并搭配你心理上能夠承受的倉位規模。

? 使用移動止損，盡可能讓盈利持續擴大。你永遠不知道，哪一次正確的進場，會演變成一筆巨大的趨勢行情。

? 在進場前，務必明確，單筆交易的潛在收益，至少要是風險的三倍。如果達不到這一點，那么這筆交易，從一開始就不值得做。

4. 量化你的交易系統

客觀指在考慮和呈現事實時，不受個人情緒或主觀觀點影響；基于真實存在、可驗證的現實。

客觀型交易者擁有一套可量化的方法、系統、規則和原則。他們清楚自己在什么信號下進場，以及基于什么價格行為出場。客觀交易者通常會有一份書面的交易計劃作為行動指南。他們依賴的不是感覺，而是歷史價格行為、圖表、概率、風險管理以及自身的交易優勢。他們用可衡量、可驗證的量化標準來應對市場變化，順應價格行為的走勢，而不是被內心情緒牽著走。

你需要對以下問題給出清晰、量化的答案：

你的具體進場信號是什么？

哪些技術指標會觸發你進場？

你的進場優勢基于什么？

你是否會通過回測或系統化的交易原則來量化這一優勢？

你會如何進場？

是等待價格先朝預期方向運行一段，再入場？還是在技術指標觸發的瞬間直接進場？

你如何應對不同的市場環境和趨勢？

在牛市中，逢回調買入是否勝率更高？

在熊市中，逢反彈做空是否更有優勢？

這筆交易的收益/風險比是多少？

如果這筆交易失敗，你最多愿意虧損多少？

如果判斷正確，理論上可以賺多少？

這筆交易是否值得去做？

基于歷史價格數據和圖表，這次進場成為盈利交易的概率是多少？

在已知勝率的前提下，為了讓系統長期盈利，你需要多大的盈利幅度？又必須把虧損控制得多小？

止損應該設在哪里？價格到達哪個位置，就意味著你的判斷是錯誤的，必須止損出場？

倉位規模應該多大？

在既定止損距離下，結合你愿意為這筆交易承擔的最大風險金額，你應該使用多大的倉位？

你的倉位是否足夠小？小到即便價格短期波動，也不會讓情緒干擾你嚴格執行交易計劃？

當你開倉后，加上其他持倉，如果所有交易同時不利，你的總資金暴露風險是多少？

不要屈服于交易中的情緒，也不要把自我價值綁在一筆交易上。要做一個與交易保持情緒距離、以好奇心觀察交易過程的交易者。

如果你能在自己與交易之間找到那一段空間，你的判斷將更精準，盈利能力也會隨之提升。

當你能夠以平常心、穩定而冷靜的態度面對每一筆交易的結果時，說明你已經邁入了更高層級的交易境界。

5. 在長期中保持對交易系統執行的紀律性

交易紀律，指的是強迫自己嚴格遵守既定交易規則的能力。自律能讓交易者按照最初的計劃，在正確的倉位規模、止損設置和移動止損規則下，長期、一致地執行交易系統。

很多時候，交易者會感覺自己像是“兩個人”。在市場未開盤時，你可能冷靜而理性：研究市場、回測策略、構建系統，清楚地規劃好進出場規則和倉位大小；但一旦市場開盤，價格開始波動，賬戶盈虧實時變化，情緒和自尊心就會冒出來，讓你很難保持清醒思考，偏離原先的計劃。

成為一名職業交易者的標志，就是無論你當下感覺如何，都能持續做正確的事情。

下面是交易者最容易失去紀律、轉而被情緒、欲望或自尊心支配的幾種典型情況，以及應對思路：

1）有信號卻不敢進場

當你明明有交易信號，卻因為恐懼而不敢下單，這種缺乏紀律的行為可能極具破壞性，因為你會錯過最好的交易機會。

恐懼的來源通常包括：對交易信號缺乏信心（回測不夠）、不清楚自己的交易優勢、倉位下得太大。

交易中必然會有虧損，這是你想參與交易必須接受的現實。如果你在進場時感到壓力過大，那就降低倉位規模，直到你能夠在心理上從容執行交易為止。

“在我看來，錯過一筆重要的交易，比做錯一筆交易要嚴重得多。”—— 海龜交易教父William Eckhardt（威廉·埃克哈特）

2）害怕錯過（FOMO），追高進場

害怕錯過行情，往往會讓交易者在價格已經走了一大段之后才匆忙進場，結果導致收益/風險比極差。

牢記一點：在未來100筆交易中，任何一筆單獨的交易都無關緊要。

市場永遠不缺機會，錯過了這一筆，還會有下一筆——耐心等待。

3）過早進場，搶跑信號

在信號尚未出現前提前進場，看似是為了拿到“更好的價格”，實際上卻是對耐心紀律的破壞。

搶跑信號的危險在于：你是在隨機入場，沒有任何交易優勢。交易信號的作用，本身就是一個安全過濾器，用來提高你賺錢的概率。

如果你連等待信號的紀律都沒有，那么你和其他交易者相比，根本沒有任何優勢。

“由于沒有系統、沒有規則，他們根本無法有效地管理交易。你覺得一家公司如果沒有計劃、沒有業務系統、沒有規則，會經營得好嗎？正因為沒有規則可遵循，無規則的主觀交易者所做的每一件事，幾乎都是錯誤的。”—— 交易大師Van Tharp（范 K.撒普）

4）被個人觀點和市場偏見左右

如果你過度執著于“市場應該怎么走”，或者對未來行情形成強烈主觀判斷，就很容易干擾你執行交易系統的紀律性。

交易者必須同時具備兩種能力：

? 心理上的靈活性：接受任何事情都可能發生

? 行為上的紀律性：無條件執行交易系統

只有這樣，你才能在真正的行情出現時，穩穩地抓住它。

如果你的交易系統在一系列交易中具備可量化的盈利能力（正向利潤因子），或者你是一名有清晰規則、能創造良好收益/風險比的主觀交易者，那么你的任務只有一個：保持紀律，讓優勢在時間中自然兌現。

在交易中，你本身就是你的優勢。

無論一個交易系統看起來多么優秀，如果不能在長期中被持續、穩定地執行，它都不可能真正盈利。

紀律是執行的藝術。紀律來自于你對自己、以及對交易系統的信任。交易計劃不是一個“建議”，而應成為你通往盈利的指南針和地圖。

交易是一項高性能競技活動，和其他行業一樣，大約只有10%的人能長期盈利，其中1%的頂尖交易員，憑借極端的非線性成功，獲得巨額財富。

要達到頂尖水平，你必須做大多數人不愿意做的事，并且像頂級交易員那樣行事。