沃爾瑪、奧樂齊、盒馬、大潤發...零售圈2025年超市十大事件發布

對于商超來說，2025年是一場生存邏輯和價值體系雙向變革的風雨之路。傳統商超經過了連續數年的轉型，隱約摸到了新零售哲學的影子，但傳統范式還是在消費理性化、技術穿透力和資本耐心的多重拷問下持續褪色。

德弘資本接手高鑫零售，旋即以“精簡架構、聚焦核心”的手術刀推動其向“買手型零售”轉型并快速扭虧，資本的選擇已經變得冷靜且務實；而蘇寧以“一元甩賣”與家樂福徹底切割，人人樂在A股的黯然退場，則宣告了依靠規模擴張與資本輸血舊時代的徹底終結。

取而代之的，是永輝百家門店踐行的“胖改”已經從服務表象深入到供應鏈攻堅和員工激勵機制；是華潤萬家的精品化調改和物美的“六大革命”；是盒馬精簡業態，用“鮮生大店+NB折扣店”的雙輪驅動扭轉頹勢；是奧樂齊依托自己“高質低價”的商業模式，用硬折扣走出上海；是沃爾瑪轉版納斯達克，旗幟鮮明地將AI技術下沉為自己新的“水電煤”。

賽道間的兩面，一邊是逐漸被舍棄的舊日巨頭，另一邊是所有人都在競相模仿的轉型者和突圍者，顯然，商超賽道的變革已經走過了最初的階段，正在向著深處邁進。

基于此，《零售圈》將2025年的行業變化予以梳理，深入超市十大標志性事件，復盤細節，探尋趨勢，給所有的參與者和擁躉帶去思考。

大潤發

01

德弘資本收購，大潤發積極轉型

2025年1月1日，阿里正式公告與德弘資本達成協議。交易于2025年2月27日正式完成交割。緊隨其后，高鑫零售董事會主席由創始人黃明端變更為德弘資本首席執行官華裕能。原CEO沈輝在致員工信中表示，交易后公司整體經營戰略和核心管理層將保持穩定。

戰略層面，德弘資本推行“精簡架構+聚焦核心”的調整策略：將原華中、華西區門店整合至華東、華北、華南區，六大運營區縮減為四個，提升管理效率；收縮傳統大賣場業態，重點布局前置倉，強化線上線下融合；分離采購與運營職能，建立自有品牌研發體系，推動高鑫零售從傳統連鎖商超向“買手型、研發型品質商品制造零售”轉型，目標對標盒馬、Costco等具備商品研發能力的零售品牌。

德弘資本的改造策略迅速顯現成效。2025年5月，高鑫零售發布2025財年（截至2025年3月31日）業績報告，實現營收715.52億元（同比微降），凈利潤3.86億元，成功扭虧為盈，結束了連續多年的虧損態勢。核心經營數據顯示，同店銷售額同比增長0.6%，線上銷售收入同比增長6%，其中自有App“大潤發優鮮”占比提升，即時零售渠道貢獻顯著；會員費收入0.36億元，同比增加0.2億元，會員運營成效凸顯。

永輝

02

調改門店200家，啟動深度改革

2025年6月中旬，永輝宣布完成全國第100家胖東來模式調改店，標志著調改進入規模化、系統化階段。公司計劃在2025年第三季度實現“平均日增一店”，并于9月30日前完成200家店的調改目標。

永輝超市向胖東來學習并進行門店調改，是中國傳統零售業一次備受矚目的轉型嘗試。這個過程始于永輝深陷經營困境，隨后在胖東來的直接幫扶下啟動變革，現已進入大規模推廣和觸及核心供應鏈改革的“深水區”。

進入調改深水區后，永輝圍繞胖東來核心優勢，推出了服務、供應鏈、員工體系三大維度的縱深改革舉措，形成“表層服務優化+深層體系重構”的完整改革邏輯。

在服務與門店運營層面，全面對標胖東來的“以顧客為中心”理念，優化購物體驗與售后保障，調改門店員工狀態顯著提升，顧客好評與復購率持續增長。2025年6月15日，全國六家新調改門店單日合計成交客流突破76000人次，商品交易總額（GMV）近1000萬元，印證了服務升級對客流的拉動效果。

供應鏈升級是深水區調改的核心攻堅方向。2025年3月，永輝在許昌召開全球供應商大會，由改革領導小組組長葉國富明確提出“三個聚焦、一個反對”的供應鏈策略：聚焦核心供應商、聚焦核心大單品、聚焦長期主義，堅決反對“換采購員就換供應商”的短期行為。為推動供應鏈革新，永輝還針對性推出系列舉措：4月7日發布《致中國優質供應鏈的一封信》，為出口受阻企業開通“15天極速上架”綠色通道；4月22日在北京、福州、杭州等城市調改門店設立“外貿優品專區”，對接超300家優質供應鏈企業（含供貨山姆、開市客的中國制造企業），既豐富商品結構，也助力外貿企業開拓內需市場。同時，公司明確目標，計劃與供應商共同孵化100個億元級單品，打造品質核心競爭力。

員工激勵體系重構是調改落地的關鍵保障。永輝借鑒胖東來的利潤共享機制，持續優化調改門店員工薪酬結構，讓員工深度參與企業成長。2025年第一季度，41家開業滿3個月的“穩態調改店”（即調改后運營穩定的門店）累計向一線員工發放獎金與分紅2634萬元，通過利益綁定提升團隊凝聚力與服務積極性。

沃爾瑪

03

轉板納斯達克，強化“AI優先零售”戰略

2025年12月9日，沃爾瑪在納斯達克舉行開盤鐘敲鐘儀式，正式啟動掛牌交易，標志著轉板流程全面完成。當日，沃爾瑪以113.56美元/股開盤，收盤上漲1.32%報114.96美元/股，總市值突破9000億美元，較轉板前市值實現穩步提升。

近年來，隨著人工智能、自動化技術在零售行業的深度滲透，以及亞馬遜等科技零售企業的競爭擠壓，沃爾瑪加速推進“以人為本、技術賦能”的全渠道轉型戰略，核心方向是通過AI與自動化重構零售體驗，提升運營效率并精準匹配消費者需求。

與此同時，美國資本市場的轉板環境也為此次遷移提供了基礎條件。自2003年美國證監會（SEC）廢除限制交易所競爭的“Rule 500”規則，尤其是2007年允許企業轉板時保留原有股票代碼后，交易所間的制度壁壘顯著降低，轉板操作日趨常態化。

這一趨勢讓企業轉板決策不再局限于交易成本考量，更與自身發展階段、投資者溝通策略及指數納入前景深度綁定，為沃爾瑪的轉板提供了成熟參照。

沃爾瑪的轉板進程清晰有序，從決策公布到正式掛牌僅耗時一個月左右，展現了成熟企業的資本運作效率。

2025年11月，沃爾瑪首次對外披露轉板計劃，明確將從紐交所遷移至納斯達克全球精選市場，股票代碼“WMT”保持不變。此次轉板不涉及新股發行及融資行為，核心目的是實現資本平臺與企業戰略轉型的精準匹配。之后的12月4日，沃爾瑪向美國證監會提交并更新了“轉板版”招股書（Form 10-K/A），文件中首次以“AI-First Retail”（AI優先零售）作為核心戰略定位，系統闡述了技術驅動轉型的具體規劃，為轉板后的投資者溝通奠定基礎。同日，納斯達克官方確認已接受沃爾瑪的上市申請，完成相關合規審核流程。

對沃爾瑪而言，轉板首日股價上漲印證了市場對其戰略轉型的認可，9000億美元的市值規模進一步鞏固了其全球零售龍頭地位。長期來看，與納斯達克的協同有望幫助其優化投資者溝通效率，降低資本運作成本，為技術研發與全渠道布局提供更有利的資本環境。

華潤萬家

04

全國門店調改，回歸煙火氣

2025年12月31日，經過近兩個月精心調改，華潤萬家杭州濮家店、舟山臨城店、蘇州越溪店三店同步煥新迎客。此次煥新標志著華潤萬家江浙區域正式啟動門店調改。

去年12月31日，華潤萬家宣布50家門店正式煥新亮相，這50家門店在商品、賣場環境、員工服務等方面進行了全面升級，分布在西安、天津、南京、上海、廣州、深圳、沈陽、南昌等11座城市。

今年以來，調改進入規模化推廣階段，華北、華西多家新店陸續亮相，華南Olé Supermarket同步煥新，西安、天津、內蒙古等多地核心門店密集推進閉店升級，形成全國范圍內的調改熱潮。

最近新開的華西首店，更是以80%商品煥新，50%的生鮮占比，20%的自有品牌組合拳交出了一份亮眼的成績，開業日均銷售過百萬，為華潤萬家2025年調改畫上了句號。

盒馬

05

雙輪戰車發力，公司實現盈利

2025年6月26日晚，阿里巴巴集團發布2025財年年報。據財報，2025財年盒馬整體GMV突破750億元人民幣大關，且首次實現全年經調整EBITA盈利。

這一顯著成就，不僅標志著連續七年虧損的盒馬成功實現盈利，更彰顯了其雙輪驅動戰略的顯著效果。

2026年1月1日，盒馬CEO嚴筱磊在面向員工的全員信中提到，2025年盒馬整體營收同比增速超40%，盒馬鮮生與超盒算NB雙業態已服務了超1億消費者。

2025年，盒馬鮮生進入了40個新城市，超盒算NB新開門店超過200家。商品建設方面，80%新品開發聚焦用戶核心需求，并以健康食品、創新生鮮解決方案引領了行業趨勢。人才建設方面，以2倍以上的增速為更多的年輕人提供有競爭力的崗位。

2024年年末，嚴筱磊首次在內部信中明確戰略聚焦，將圍繞盒馬鮮生與超盒算NB，前者復制成功模型，后者打磨最優模型。2025年，盒馬以此為核心穩步加開門店，多地公開報道顯示“開業即爆滿”。據推算，盒馬在全國已有近500家盒馬鮮生門店和400家超盒算NB門店。

阿里巴巴去年3月發布的2025財年年報顯示，盒馬整體GMV超過750億元，并首次實現全年經調整EBITA轉正。據此估算，到2026年3月底，盒馬在2026財年的GMV有望超過1000億元。

物美

06

“胖改+折扣店+食堂”多元業態矩陣

2025年3月21日，經過40余天的閉店改造，位于北京海淀區圣熙8號的物美學清路店于重新開業，這是物美成立30年來首個對標胖東來的示范項目。

2025年，物美將以學清路店為模板，在零售行業同質化競爭加劇、即時零售沖擊疊加消費需求升級的多重背景下，深耕零售領域三十余年的物美集團于2025年啟動系統性轉型，通過“向胖東來學習的自主調改”“硬折扣店布局”“物美食堂落地”三大核心舉措，在2025年內完成全國30余家重點門店的調改升級。

物美“胖改”并非簡單照搬，而是結合自身數字化優勢形成差異化路徑，核心圍繞“六大革命”展開：一是品類革命，推行“寬類窄品”策略，新增1500個商品小分類，同時將門店SKU從16000精簡至8000，淘汰低動銷、同質化產品，70%商品為新增品類，重點擴容熟食、烘焙和生鮮等核心品類，商品結構接近胖東來的80%；二是服務革命，整合稱重與收銀動線減少排隊時間，通過數字化工具實時收集顧客反饋，快速響應價格與商品配置問題；三是員工關懷革命，優化薪酬體系，基層員工薪資普遍提升30%～50%，引入利潤分紅機制，縮短工作時間并提供10天帶薪年假；四是食品安全革命，強化全鏈路品控，尤其保障鮮食、烘焙等品類的新鮮與安全；五是公眾形象革命，提升門店環境與服務質感，重塑品牌認知；六是經營模式革命，將AI深度融入零售全鏈條，實現數據驅動的精益化運營。

截至11月底，物美累計完成77家門店調改，開出8家硬折扣門店及多家物美食堂，覆蓋北京、天津、河北、華東、寧夏等重點區域。

“胖改”門店成效尤為突出，北京學清路店調改后日均線下銷售增長超2.5倍，日均線下交易次數增長近1.5倍，線下客單價增長近50%；截至2025年11月底，77家調改門店日均銷售額和客流量較調改前普遍增長50%—300%。物美食堂試點成效顯著，中關村店引入食堂后，餐飲銷售額從每日三四千元增長至上萬元，單日用餐客流達500多人。

胖東來

07

將正式進軍鄭州，打造“藝術特色”超市

2025年初，于東來在社交媒體宣布，為響應創造高品質生活的號召，決定正式進軍鄭州，并立志打造一個“藝術特色的超市作品”。此前，盡管民間呼聲多年，但創始人于東來過去多次公開表示“不會入駐鄭州”。

2025年3月19日，于東來進一步明確項目選址，發文表示“胖東來鄭州項目基本確定在高鐵東站東廣場東地下商業廣場、加快設計中”，打消了市場對選址的諸多猜測，也明確了項目的核心區位優勢。

同期，網絡上出現“鄭州胖東來店計劃2026年元旦前開業”“將招聘5000個崗位”等傳言，引發公眾熱議。3月15日，許昌胖東來官方客服回應稱未接到相關通知，提醒公眾以官方信息為準，避免不實信息傳播。

數月后的7月25日，于東來在直播互動中明確關鍵時間節點，表示鄭州店將于2026年五一前正式開業，招聘工作也將同步啟動，并提及招聘競爭可能較為激烈，預計比例達一百比一，且此前招聘普遍要求本科起步、碩士優先。同月中旬，中建八局二公司中標該項目，合同工期150個日歷天，項目全稱為“鄭州綜合交通樞紐東部核心區地下空間綜合利用工程A、D1、D3區改擴建項目”，總建筑面積約14.8萬平方米，總投資約4.4億元。

2025年12月2日，鄭東新區管委會發布《鄭州綜合交通樞紐東部核心區B-05、B-17、B-29街坊控制性詳細規劃》批前公示，明確了胖東來鄭州首店所在的B-17-01地塊核心信息，項目規劃細節正式曝光，標志著項目推進進入規范化階段。

奧樂齊

08

走出上海，加速長三角布局

2025年3月13日，時任ALDI奧樂齊中國董事總經理陳佳女士正式對外官宣，ALDI奧樂齊將走出上海，2025年4月19日，ALDI奧樂齊首次走出上海，進軍江蘇，在無錫梁溪圓融廣場和蘇州方洲鄰里中心開出兩家門店，開業即爆火，門店一度出現限流，出滬的成功，被行業認為是ALDI奧樂齊ALDI“快速復制”的起點，回頭來看，2025年向外擴張成績斐然。

2025年5月10日，奧樂齊ALDI昆山首店正式亮相，這也是其布局的全國首家“縣級市”門店。2025年7月份，奧樂齊ALDI分別在蘇州和無錫兩個城市連開3家門店，除此之外，奧樂齊ALDI還在無錫設立辦公室，進一步鞏固區域市場。

2025年9月27日，ALDI奧樂齊常州首家門店-鐘樓吾悅國際廣場店開業，多款熱門好物引發搶購。2025年9月份，ALDI奧樂齊華東區域配送中心正式開倉投用，標志著奧樂齊在升級華東地區供應鏈、加速拓展中國市場上成功邁出重要一步。

2025年10月21日，奧樂齊（ALDI）與金鷹國際集團共同宣布達成戰略合作，共同簽署戰略合作協議，雙方將借助自身商業領域的優勢，進行資源共享，共同致力于提升消費者體驗與商業價值。

截止目前，奧樂齊全年最高價格降幅達45%，累計已有超700款產品長期降價，600余個SKU價格低至9.9元及以下，占整個sku的三分之一，同時超值系列產品持續迭代，現已多達200余款。近日，奧樂齊還全新推出三大自有品牌：主打優質食材與美味的美食家系列、踐行健康飲食方式的好生活系列，以及聚焦高質價比有機健康的有機系列，再次押注“好品質，夠低價”的承諾。

據《零售圈》了解，2026年初，ALDI奧樂齊將進入三座新城市，分別是南京、鎮江和揚州。

具體來看，2026年1月24日，ALDI奧樂齊將在南京“四店齊開”，仙林金鷹店、巧刻廣場店、江寧景楓店與江北印象匯店將同步亮相開業。

當然，新店不止南京，2026年年初，ALDI奧樂齊還將正式入駐鎮江，在京口區鳳凰廣場與潤州區萬達廣場開設新店；同年晚些時候，ALDI奧樂齊還將亮相揚州，為更多江蘇地區消費者帶去“好品質，夠低價”的省心生活新選擇。

人人樂

09

多年凈資產為負，人人樂A股摘牌退市

2025年7月4日，曾被譽為“民營超市第一股”的人人樂連鎖商業集團股份有限公司正式被深圳證券交易所摘牌退市，標志著這家深耕零售領域近三十年的老牌企業正式退出A股市場。

人人樂的前身是1996年成立的深圳市人人樂連鎖商業有限公司，成立初期便憑借精準的民生定位和強勢的區域擴張，迅速成為深圳零售行業的旗幟企業。2010年1月13日，人人樂在深圳證券交易所上市，成為A股市場“民營超市第一股”，開啟了全國性擴張的步伐。

人人樂的衰退始于2012年，當年公司實現營業收入129.13億元，同比仍有增長，但歸屬于上市公司股東的凈利潤首次出現虧損，虧損額達8961.48萬元，同比下降152.90%。

2014至2015年，人人樂連續兩年凈利潤為負，股票于2016年4月被實施退市風險警示（“披星戴帽”）。盡管公司通過出售全資子公司物業項目資產獲得收益，在2016年實現扭虧為盈并成功“摘帽”，但這種“賣資產續命”的模式并未解決核心經營問題。2017年，人人樂再度陷入虧損，2018年持續虧損，2019年4月股票再度被“披星戴帽”，此后公司又多次通過出售資產的方式短暫扭虧，卻始終無法擺脫“虧損－賣資產－短暫盈利－再虧損”的惡性循環。

2024年4月22日，因2023年度經審計的凈資產為-3.87億元，人人樂股票被深圳證券交易所實施退市風險警示，股票簡稱變更為“*ST人樂”，正式進入退市預警階段。

之后的4月30日，人人樂披露《2024年年度報告》，數據顯示公司2024年度經審計的期末凈資產為-4.04億元，仍為負值；同時，年審會計師對公司財務會計報告出具無法表示意見的審計報告，對財務報告內部控制出具否定意見的審計報告。根據深交所《股票上市規則（2025年修訂）》相關規定，公司股票已觸及終止上市情形，當日起公司股票停牌。

2025年6月13日，人人樂股票進入退市整理期，7月3日，成為其退市整理期最后一個交易日，當日收盤價定格在0.36元/股，總市值僅余1.58億元，較巔峰時期的136.68億元縮水超98%。

家樂福

10

“1元甩賣”，蘇寧易購正式切割家樂福

2025年9月，蘇寧易購以“每家1元”的象征性價格出售12家家樂福中國子公司股權，合計交易金額僅12元，這一事件標志著蘇寧與家樂福中國的戰略綁定徹底終結。

2022年，蘇寧與家樂福集團就剩余20%股權收購產生爭議并啟動仲裁程序。當時蘇寧已支付2.04億元收購部分股權，持股比例達83.33%，但剩余16.67%股權的10億元收購款及相關利息、知識產權費用等爭議持續發酵，成為雙方綁定的重要債務枷鎖。

2025年6月，蘇寧率先開啟家樂福子公司剝離，以每家1元的價格出售杭州、寧波、沈陽、株洲4家家樂福子公司股權，這些子公司均已停止經營且債務沉重（如杭州家樂福總資產529萬元、總負債4.38億元）。此次交易為蘇寧增加歸母凈利潤約5.72億元，驗證了“低價出售+債務剝離”模式對財務報表的優化效果。

之后的8月11日，蘇寧與家樂福集團達成全面債務和解：蘇寧以2.2億元一次性支付款項，了結股權收購尾款、知識產權欠費及仲裁索賠等全部爭議，同時獲得家樂福中國100%控股權，預計增加債務重組收益約11.1億元。此次和解為后續批量出售子公司掃清了股權與債務障礙，同時約定家樂福中國需在一個月內停止使用“家樂福”相關知識產權標識。

隨后的9月9日，蘇寧易購正式發布公告，宣布全資子公司蘇寧國際與上海啟紓家福企業服務合伙企業簽訂協議，以每家1元的價格出售12家家樂福中國子公司100%股權，合計交易金額12元。此次出售涵蓋長沙、濟南、珠海、呼和浩特、天津、北京、石家莊等多地的商業管理及超市類公司，所有標的公司均已停止運營，凈資產均為負值，評估值介于-6.55億元至-1.71萬元之間。

2025年9月后，交易完成落地：12家子公司不再納入蘇寧易購合并報表范圍，企業名稱、招牌等均停止使用“家樂福”相關元素；與此同時，家樂福中國剩余門店全面更名，官方微信公眾號更名為“客優仕CACIOUS”，標志著家樂福品牌正式退出中國市場。

結語

梳理2025年超市十大事件，紛繁表象之下，一條清晰的主線貫穿始終：賽道的競爭重心，已從“渠道的爭奪”“流量的收割”，徹底轉向“核心價值的鍛造”。無論是巨頭的轉型還是新銳的擴張，所有成功的嘗試都指向同一個答案——對“效率與體驗”的全面重塑。

而在其中，既有對最基本商業要素的極致追求，更有對技術革命的絕對認可，亦有對人本價值的爭相傳遞，他們共同組成了商超賽道未來的畫卷。

而這一切的底層邏輯，是消費者心智投票定義的新規則：他們既追求折扣店的極致性價比，也愿意為情感體驗與品質商品支付溢價。能夠同時駕馭這“理性”與“感性”兩面性的企業，方能真正跨越周期。