盒馬，解鎖新增長

近日，盒馬通過內部信展現了自身在2025年增速強勁的營收成績。2025年，盒馬不僅整體營收同比增速超40%，旗下兩大業態盒馬鮮生與超盒算NB已累計服務超1億消費者，全國門店總量突破900家。在雙輪驅動戰略下，盒馬正實現從一二線核心城市到低線縣域的全域滲透。

憑借供應鏈體系的堅實支撐與產品創新迭代，盒馬不僅達成經調整EBITA全年轉正的關鍵突破，更以GMV超750億元的基數向千億目標沖刺。在業內人士看來，盒馬通過戰略創新、供應鏈升級和技術賦能，正進入業態協同、供應鏈深化的高質量發展新階段。

營收同比增速超40%

近日，盒馬方面披露了最新業績數據，據盒馬CEO嚴筱磊在1月1日面向員工發布的全員信，2025年盒馬整體營收同比增速超40%，盒馬鮮生與超盒算NB雙業態已服務了超1億消費者。

整體業績取得顯著增速的背后，盒馬在門店擴張、產品創新、人才建設等層面不斷取得新成績。

旗下的兩大業態盒馬鮮生以及超盒算NB正以加密門店網絡的形式觸達更多消費者。其中，盒馬鮮生聚焦中高端市場，以“品質生鮮和即時配送”為核心，門店主要布局在核心商圈，滿足城市中產家庭的品質需求。全員信顯示，2025年盒馬鮮生進入了40個新城市。

超盒算NB則以“社區折扣店”的定位，為周邊社區居民提供便捷的購物體驗和高質價比的選擇。2025年，超盒算NB進入規模化發展的新階段，新開門店超過200家。

盒馬方面稱，當前，盒馬在全國已有近500家盒馬鮮生門店和400家超盒算NB門店。

商品建設方面，全員信指出，盒馬80%的新品開發聚焦用戶核心需求，并以健康食品、創新生鮮解決方案引領了行業趨勢。人才建設方面，以2倍以上的增速為更多的年輕人提供有競爭力的崗位。

更值得關注的是，盒馬的業績增速有望進一步提升。此前阿里巴巴2025財年年報顯示盒馬整體GMV超過750億元，并首次實現全年經調整EBITA轉正。據此估算，到2026年3月底，盒馬在2026財年的GMV有望超過1000億元。

雙輪戰略驅動增長

近年來，隨著越多越多的消費者追求品質、個性以及悅己的生活理念，其在購物時對產品的個性化、品質化以及購物場景也提出更高的要求。

在此背景下，盒馬進行精準的戰略調整，以雙輪驅動的形式將資源集中于更成熟的業務，加速在零售市場前行。2024年年末，嚴筱磊首次在內部信中明確戰略聚焦，將圍繞盒馬鮮生與超盒算NB，前者復制成功模型，后者打磨最優模型。

通過盒馬鮮生大店型與超盒算NB社區店的交叉滲透，盒馬成功覆蓋了不同消費層級的需求。2025年，盒馬穩步加開門店，多地公開報道顯示門店“開業即爆滿”。在在加密一線城市的門店網絡密度的同時，低線城市尚未被激活的高消費潛力讓盒馬看到了新機遇。

2025年，盒馬鮮生進入天津、石家莊、唐山，并深入洛陽、南陽、濮陽、臨沂、宜賓等更多二三線城市。2025年“十一”長假期間，盒馬在石家莊、洛陽、徐州、宜賓等新興城市門店被擠爆。盒馬方面透露，中山首店開業當日被買走105只帝王蟹，臨沂開店兩個月晚上9點仍在排隊買單。

另一主力業態超盒算NB正以每月新開20家以上門店的速度搶占市場，其中在2025年9月單月新店數量達30家。不僅大幅進入低線城市，超盒算NB在2025年末開始進軍華南市場，將在東莞市中心南城商圈、大朗鎮開出兩家新店，深圳首店位于寶安區，這3家門店都會在2026年春節前開業。

在業內人士看來，未來，同時具備在高線城市的競爭力與全線市場的適配性的零售企業，有望成為最大贏家。采用盒馬鮮生、超盒算NB雙輪驅動的戰略，是盒馬能夠精準覆蓋不同層級的消費者，實現對全線城市滲透的重要引擎，為盒馬構建起可持續的增長模式。而面向低線城市的布局，更是雙輪驅動戰略的關鍵落子。以超盒算NB為核心滲透載體，搭配盒馬鮮生的品質補充，精準踩中了低線城市既要性價比，又要高品質的品質升級需求，為盒馬帶來新增長動能。

供應鏈體系支撐

事實上，支撐盒馬能夠在全線城市同步快速推進兩大業態的門店布局，不斷實現業績新突破背后，盒馬強大的供應鏈體系提供了堅實支撐。2025年盒馬在供應鏈領域加大投入，2025年11月，盒馬啟動“合盒共生”合作伙伴成長計劃，宣布將在三年內扶持10個年銷售規模超10億元的合作伙伴，并助力100家供應商實現銷售額增長三倍。

目前，盒馬已建成8個供應鏈中心、超過300個直采基地、8個物流中轉倉，能夠實現國內偏遠地區的水果和國外新鮮海產“同日抵達”。

在穩定供應鏈體系的支持下，盒馬不斷產出受消費者喜愛的“爆款產品”。2025年，盒馬推出3.9元/個的小餐包、7.9元-8.9元/個的小蛋糕等產品，響應了當前年輕消費者對“一人食”的需求；盒馬旗下的網紅產品草莓盒子蛋糕自2021年誕生以來已成為單季銷售額破億的烘焙單品。

盒馬方面透露，山東東營首店開業當日就賣掉了價值40萬的烘焙，刷新了盒馬烘焙品類的單日銷售紀錄。而濮陽門店首日銷售額突破百萬元，鮮活海鮮與現制烘焙成為市民爭搶的“香餑餑”。

在這背后，盒馬通過供應鏈的全鏈路布局保障烘焙產品的品質與新鮮度。當前，盒馬已在長三角、珠三角、成渝等核心城市群布局烘焙中央工廠，例如昆山糖盒工廠緊鄰面粉、奶油等核心原料供應商，工廠到門店的配送半徑控制在300公里內，江浙滬地區門店可實現“當日生產、當日上架”的速度。

此外，盒馬也在損耗率控制上精準發力，通過與產地、加工端的深度綁定，以及對銷售數據的實時反饋，精準控制產品生產，減少生鮮和烘焙品類的滯銷與報損。

業內人士認為，盒馬以供應鏈硬實力降低成本、提升品質，為雙輪業態提供“彈藥”，為零售行業提供了供應鏈驅動增長的標桿范本。

在內部信中嚴筱磊提到，未來，盒馬將圍繞“深化供應鏈韌性、打造極致用戶體驗、激發組織效能”，更好地滿足消費者的消費升級需求，踐行對用戶、對伙伴、對社會的承諾。