恒生指數或將再無恒生銀行

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股東大會以高贊成率通過私有化決議，恒生銀行將成為匯豐全資子公司、從港交所退市。

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作者 |王達毓 龐成

編輯 |蔣韻

排版 |黃玥

上市53年的恒生銀行（0011.HK），即將退出港交所舞臺。

2026年1月8日，恒生銀行召開股東大會，以85.75%贊成、5.94%反對的投票結果正式通過私有化決議。這意味著匯豐控股獲準收購恒生銀行全部股份，恒生銀行成為匯豐全資附屬公司。

在獲得恒生銀行股東批準，并得到香港高等法院的認可后，私有化決議預期將于2026年1月26日生效，并預計于1月27日從香港交易所撤銷上市地位。

值得注意是的，此前2025年12月30日，香港恒生指數公司表示，若恒生銀行私有化決議獲股東大會及法院會議批準，恒生銀行將于2026年1月14日收市后從恒生指數、恒生綜合指數等共41個指數及子指數當中剔除，相關調整自2026年1月15日起生效。

這也意味著，恒生指數將再無恒生銀行。

私有化決議通過

恒生銀行的私有化進程，開啟于2025年下半年的一紙公告。

根據恒生銀行于2025年10月9日發布的公告，該行私有化表決需至少75%計劃股份同意、且反對票不多于10%。其中，計劃股份不包括匯豐亞太直接持有的63.43%股份。這也意味著，匯豐亞太的直接持股并不能參與私有化表決。

為獲取其余股東支持，匯豐控股在同日提出，將以155港元/股的價格收購全部計劃股份，這一價格相較于公告日前一天收盤（2025年10月8日）溢價約30.3%。

2025年10月9日，也就是公告發布當日，恒生銀行跳漲25.88%，盤中一度觸碰168港元/股的高點，隨后回落至收購價155港元下方，報收于149.8港元。

截至1月8日，恒生銀行股價收于153.9港元，較收購價只存在不到0.8%的差距，套利空間的收窄，意味著市場亦預期私有化成功概率較高。

根據恒生銀行最新公告披露，在計劃股份中，為85.75%贊成、5.94%反對；在全部已投票股東當中，97.3%贊成，2.7%反對。這一結果滿足上述表決條件，恒生銀行私有化通過。

恒生仍將保持獨立品牌

匯豐控股對恒生銀行的控股，源于上世紀的香港銀行業擠兌。

1933年由林炳炎、何善衡、梁植偉、盛春霖及何添創立的恒生銀行，在1965年遭遇擠兌危機，一日之間失去六分之一的銀行存款，流動性承壓，風險迅速外溢。

在整個香港銀行業出現系統性風險時，得到香港財政司批準的恒生銀行，決定將51%的股權以5100萬港元的對價出售給匯豐，擠兌隨即平息。

由此，恒生銀行控股權易手。

此后，匯豐逐漸提高其持股比例，但仍保留恒生銀行的華人管理層。當時，香港上海匯豐銀行總經理桑達士認為，恒生銀行的成功在于其華人的管理層，所以匯豐不必插手。

當前，恒生銀行面臨著壞賬率走高的壓力。

根據2025半年報，2025上半年，恒生銀行不良貸款率為6.69%，較2024年同期上升1.37個百分點。同期扣除預期信貸損失前的營業收入凈額為209.75億港元，同比增長3%；營業溢利為85.49億港元，同比減少25%；股東應占溢利為68.80億港元，同比減少30.46%。

恒生銀行于私有化公告中表示，恒生銀行資本充足狀況穩健，2025年中普通股權一級資本比率為21.3%，較2024年末提高3.6個百分點。

匯豐集團行政總裁艾橋智就私有化恒生銀行表示：“一直以來，我們相當熟悉香港市場，而私有化建議是基于我們對這個市場的深入了解所作出的增長投資。我們深信這是一個極具吸引力的機會，可創造更緊密的協同效應，同時尊重恒生銀行的深厚傳統及市場定位。”

根據安排，恒生銀行將保留其根據香港《銀行業條例》所獨立獲授的持牌銀行認可，并維持獨立的企業管治、品牌形象、獨特的市場定位，以及分行網絡。

值得注意是，根據香港恒生指數公司公告，恒生指數這一擁有六十多年歷史的指數，也將剔除恒生銀行這一成分股。相關調整自2026年1月15日起生效。

至此，恒生指數送別了一位創始成員，恒生指數再無恒生。