4100點之上的價值洼地：A股這些低估值板塊暗藏機遇

2026年1月，上證指數(shù)時隔10年再度穩(wěn)穩(wěn)站上4100點整數(shù)關(guān)口，1月9日收于4120.43點，實現(xiàn)16連陽的罕見走勢，滬深京三市成交額飆升至3.15萬億元，市場呈現(xiàn)“科技領(lǐng)漲、全面開花”的火熱格局 。然而，在指數(shù)高歌猛進的背后，A股內(nèi)部結(jié)構(gòu)性分化依然顯著，科技成長板塊估值觸及歷史高位的同時，多個板塊仍處于歷史估值低位，成為4100點之上的稀缺價值洼地，為穩(wěn)健型投資者提供了攻守兼?zhèn)涞呐渲眠x擇。

金融板塊：低估值與政策紅利共振

金融板塊作為A股的“壓艙石”，當前整體估值仍處于歷史底部區(qū)域，安全邊際突出。其中，保險板塊估值已跌至歷史極值，截至2026年1月，其市盈率百分位僅為2.04%，處于近十年最低水平，板塊估值與盈利能力嚴重錯配，具備強烈的修復需求 。在利率環(huán)境寬松、保障型需求提升的背景下，保險行業(yè)資產(chǎn)端與負債端均有望改善，疊加行業(yè)改革深化帶來的效率提升，估值修復空間可期。

券商板塊同樣處于估值洼地，2025年累計上漲12%，跑輸滬深300指數(shù)18個百分點，在一級行業(yè)中排名靠后，估值和機構(gòu)持倉均處于低位 。隨著資本市場改革持續(xù)深化，公募基金改革、并購重組推進、財富管理轉(zhuǎn)型提速等因素，將為券商帶來實質(zhì)性業(yè)務增量。當前券商板塊籌碼結(jié)構(gòu)改善、資金面壓制因素基本出清，春季行情下的交易量放大更將直接增厚經(jīng)紀業(yè)務收益，低估值優(yōu)勢顯著 。此外，銀行板塊估值雖略高于保險和券商，但仍處于歷史中等偏下水平，在貨幣政策寬松、經(jīng)濟穩(wěn)健復蘇的背景下，資產(chǎn)質(zhì)量有望持續(xù)改善，高股息屬性具備較強吸引力。

消費板塊：內(nèi)需復蘇下的估值修復潛力

在擴大內(nèi)需成為宏觀政策首要任務的背景下，多個消費細分板塊仍處于歷史估值低位，政策紅利與業(yè)績復蘇有望形成共振。必需消費板塊估值優(yōu)勢尤為突出，從PB（LF）角度看，其絕對估值和相對估值均低于歷史中位數(shù)，相對估值更是低于歷史10分位數(shù)，其中全指食品PE百分位僅13.69%，不少標的處于“地板價”狀態(tài) 。

白色家電板塊表現(xiàn)更為亮眼，PE、PB均處于歷史15%分位以下，成為消費領(lǐng)域估值最低的細分賽道之一。隨著消費品以舊換新政策持續(xù)發(fā)力，2025年前11個月相關(guān)商品銷售額已超2.5萬億元，2026年政策更有望向家電等領(lǐng)域傾斜，疊加住房改善需求釋放，行業(yè)需求將穩(wěn)步回升。此外，零售板塊中的區(qū)域龍頭企業(yè)，部分市值不足50億元，甚至出現(xiàn)股價低于凈資產(chǎn)的破凈狀態(tài)，受益于消費信心回升和區(qū)域消費提振政策，具備業(yè)績反轉(zhuǎn)與估值修復的雙重潛力 。

醫(yī)藥板塊：結(jié)構(gòu)性低估中的成長機遇

醫(yī)藥板塊經(jīng)歷前期調(diào)整后，多個細分領(lǐng)域已進入歷史估值低位，同時行業(yè)基本面呈現(xiàn)邊際改善跡象。中藥板塊當前估值處于過去十年20%分位以下，片仔癀、云南白藥等頭部企業(yè)市盈率均處于歷史低位。隨著醫(yī)保談判“反內(nèi)卷”導向明確，極端低價被有效遏制，疊加中醫(yī)藥標準體系完善和“藥食同源”新賽道崛起，行業(yè)盈利穩(wěn)定性將持續(xù)提升，估值修復邏輯清晰。

血制品、醫(yī)藥流通板塊同樣處于估值洼地，當前估值分位均低于歷史20%，基本面改善信號已逐步顯現(xiàn)。血制品行業(yè)供需格局優(yōu)化，進口替代進程加速；醫(yī)藥流通板塊受益于集采常態(tài)化推進和基層醫(yī)療需求釋放，行業(yè)集中度有望進一步提升。此外，醫(yī)療服務板塊PE、PB均處于歷史15%分位以下，隨著消費醫(yī)療需求復蘇和行業(yè)規(guī)范化發(fā)展，優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望憑借口碑和技術(shù)優(yōu)勢實現(xiàn)業(yè)績與估值雙升。

投資建議與風險提示

4100點之上的A股市場，低估值板塊的配置價值愈發(fā)凸顯，其核心邏輯在于“估值安全邊際+基本面改善預期+政策催化”的三重共振。投資者可重點關(guān)注三類標的：一是金融板塊中估值處于歷史極值、業(yè)績穩(wěn)健的頭部券商和保險企業(yè)；二是消費板塊中受益于政策刺激、需求復蘇的白色家電和區(qū)域零售龍頭；三是醫(yī)藥板塊中估值低估、具備國產(chǎn)替代或政策紅利的中藥、血制品企業(yè)。

需要注意的是，低估值板塊的修復往往需要時間，需警惕行業(yè)基本面不及預期、市場風格持續(xù)向高成長板塊傾斜等風險。投資者應結(jié)合自身風險承受能力，聚焦業(yè)績確定性強、估值與盈利匹配度高的優(yōu)質(zhì)標的，避免盲目追逐低估值陷阱。在震蕩上行的市場格局中，低估值板塊既能夠提供堅實的安全墊，又有望在資金輪動中獲得超額收益，成為4100點之上A股市場的“攻守利器”。

股市有風險，投資需謹慎。以上分析僅供參考，不構(gòu)成投資建議，具體投資決策請結(jié)合上市公司官方公告、正規(guī)金融數(shù)據(jù)平臺信息及市場實際走勢綜合判斷。