米哈游。投資“年輕人”？

張書樂 人民網、人民郵電報專欄作者

二次元中的投資家，

米哈游有資本、當得起。

9日，AI新星MiniMax在港上市，米哈游作為投資方成功投出了第一個上市公司。

而其投資的另一家公司Suplay也傳來捷報，已正式赴港遞交上市申請。

而在2025年11月，Z世代社交平臺Soul母公司Soulgate啟動赴港IPO計劃。

作為游戲新貴，米哈游在游戲領域曾大賺特賺，也早已開啟投資業務，其在2022年6月因“踩雷”五礦信托被外界熟知。

如今，其投資領域也頗為廣泛，從與自身業務協同的米畫師、吾立方等；再到投資火箭公司等前沿科技。

這三家公司分別對應IP消費品、AI底層技術和年輕人社交入口，構成米哈游對未來虛擬世界的戰略布局。

2011年，蔡浩宇、劉偉、羅宇皓在上海交通大學宿舍創立米哈游，初期以《崩壞》系列立足游戲行業。

《崩壞學園》是米哈游開發的第一款移動游戲產品，其技術基礎及研發方向由此初步形成。

不過，3個年輕人很快也花光了啟動資金，還接連吃了很多VC閉門羹。

幸運的是，這個初創團隊最后獲得了杭州斯凱網絡100萬元融資，解了燃眉之急，這也是米哈游唯一的一次融資。

而如今，米哈游也將資金投向了“年輕人”。

2020年《原神》上線后，公司實現全球化擴張，并獲得穩定現金流，為對外投資奠定基礎。

米哈游早在2018年即啟動投資，最初聚焦二次元生態與IP變現。

隨著《原神》收入增長，其投資從2021年起加速，方向由補全產業鏈轉向押注未來趨勢。

2019年成立的Suplay最初僅為微信小程序盲盒銷售團隊。

2021年11月，米哈游以800萬美元領投其A+輪融資，并授權《原神》《崩壞：星穹鐵道》《絕區零》等核心IP用于卡牌開發，使其商業模式發生根本轉變。

米哈游從被投資對象轉變為活躍投資者，隨著被投資公司上市成功帶來的投資收益，能否顯著增厚米哈游的利潤？

造富游戲《原神》《崩壞：星穹鐵道》面臨流水下滑的問題，而公司研發新游存在諸多的不確定性。

公司大規模的前沿科技投資被視為 “不務正業”還是“未雨綢繆”？

其投資版圖能否在未來反哺游戲主業，或成功開辟“第二曲線”？

對此，華夏時報記者于玉金和書樂進行了一番交流，本猴以為；

二次元中的投資家，米哈游有資本、當得起。

事實上，成功的游戲公司投資各種“未來”項目，并不奇怪，早期盛大游戲就以投資年輕人著稱。

此外，游戲公司“炒股”而獲利的例證，不僅有米哈游，還有此前不久的世紀華通。

不過通過投資行為獲益，盡管可以增厚利潤，但并非主業。

只是“意外所得”，而非長久回報。

真正可以形成對照的是游戲界的投資家昆侖萬維。

盡管該公司也從投資上斬獲頗豐，但事實上它也從一個游戲公司基本變為了一個高科技創新和投資公司。

這種轉型，往往是原有主業不振也難以快速振興下的選擇。

米哈游的《原神》《崩鐵》依然能打，作為一個為愛發電的二次元游戲大廠，如果過度專注副業，就可能讓其“純粹”感下降，這是二游的大忌。

當然，投資腦機接口之類的領域，為未來游戲賽道提前數十年布局這樣的行為不算。

不缺錢的米哈游，還不至于用投資賺錢來給游戲研運輸血，只能算是一種“玩票”。