德邦穩盈增長限購之后，多只基金集體“踩剎車”

近日，德邦基金旗下主動權益產品“德邦穩盈增長靈活配置混合基金”，因一則“單日吸金120億元”的傳言，被推上市場輿論中心。

1月12日，部分渠道流傳該基金當日申購規模激增約120億元。對此，德邦基金于1月13日回應稱，公司并未對外披露旗下基金的盤中規模數據，相關信息屬于非公開內容，需待日終清算后確認，并應以定期報告或官方披露為準，市場流傳數據與實際情況不符。

盡管“120億”說法被否認，但資金端的異?；钴S，已直接反映在管理動作上。

公告顯示，自1月13日起，德邦穩盈增長對單一銷售機構的大額申購（含轉換轉入、定投）實施限額管理，初期A類限額1000萬元、C類限額100萬元。隨后，限購標準進一步收緊，A類單渠道申購上限下調至10萬元，C類降至1萬元，限購節奏明顯加快。

從市場背景看，該基金短期走熱，與重倉方向階段性共振有關。1月11日、12日，AI應用板塊多只個股大幅上漲甚至漲停，基金凈值估算連續兩天明顯抬升，吸引申購資金集中涌入。在估算數據放大的過程中，申購申請量被迅速推高，形成市場口口相傳的“爆款效應”。

截至1月12日，該基金A份額今年以來的漲幅錄得29.42%，同類排名第一。

類似的限購動作，并非德邦一家。

同日，永贏基金公告稱，自1月14日起，對永贏高端裝備智選、永贏信息產業智選兩只產品實施申購限額。與此同時，中歐瑾通靈活配置、摩根雙核平衡混合、平安中證衛星產業指數基金、泰康科創板綜指增強基金、華泰柏瑞北證50指數基金，以及興證全球基金旗下多只FOF與養老目標產品，陸續加入限購行列。

據不完全統計，僅1月13日，發布限購公告的權益類基金已接近30只。

在業內看來，績優基金階段性“收緊申購”，并非簡單的情緒管理，而是對規模擴張節奏的主動控制。短期行情放大收益彈性，也同步放大了申購集中度與運作壓力。對基金管理人而言，限制新增規模，往往比事后應對組合失衡更為理性。

在經歷多輪“爆款—回撤—贖回”的市場循環后，越來越多基金選擇在熱度上行階段提前降速，這種克制，或許比短期規模增長更值得關注。

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