美克美家一邊閉店欠薪一邊跨界收購

一邊是員工冒寒討薪、核心工廠關停，一邊是股價三連漲停、資本追捧跨界概念。

2026年初的美克家居，上演著荒誕又刺眼的商業鬧劇。

曾經的“高端家居第一股”為何淪落到犧牲員工換資本關注？

從實木到算力的跨界，是絕境翻盤還是飲鴆止渴？這背后藏著老牌企業轉型的焦慮。

1995年成立的美克家居，精準抓住中國家具出口黃金期。

2000年登陸上交所后，擴建天津、新疆生產基地，靠松木家具出口坐穩行業龍頭。

2002年推出“美克美家”，首創高端美式直營大店模式，切中新中產需求。

伴隨房地產黃金期，美克家居迎來爆發，2010-2019年凈利潤從不足1億元增至4.6億元，收購美國A.R.T等品牌，覆蓋全細分市場。

巔峰時坐擁國內外四大制造基地，門店遍布40余城，直營門店達141家。

2020年起，房地產下行、消費疲軟讓家居行業需求萎縮，美克家居重資產直營模式承壓。

但它仍在一二線核心區激進開店，2024年租金及物業費達4.96億元，同比增長12.47%。

激進擴張代價顯現，2022-2024年累計虧損16億元，2024年凈虧損8.64億元創紀錄。

2025年前三季度雖同比減虧，但依賴處置子公司的4億元非經常性收益，扣非后仍虧4.5億元。

截至2025年9月末，資產負債率63.25%，貨幣資金僅1.16億元，卻要償還18.88億元短期負債，16億元存貨和4.6億元應收賬款進一步加劇現金流危機。

2026年1月，美克家居持股99%的天津核心制造基地停擺，公告稱無力繳社保、發工資。

面對質疑，公司董秘辦僅稱“天津工廠非唯一基地”，未解決欠薪核心問題。

欠薪風波蔓延全國：山東員工被突然鎖門、賬號封閉，17年老員工被“隔空辭退”且欠薪無說法。

北京員工靠法院強制執行才追回部分工資；400人維權群集結，欠薪超千萬元。

更令人唏噓的是，江蘇員工透露公司曾提議用家具抵薪，終因賬戶凍結無果，陷入“錢貨兩空”。

供應商也遭波及，2022年裝修款、10萬元公關合作費被長期拖欠，勝訴后仍難回款。

2025年以來，美克家居涉訴30起，涵蓋租賃、服務等糾紛。

2025年12月，美克家居宣布籌劃收購深圳萬德溙光電，進軍高速銅纜、算力領域，定位“雙主業格局”。

消息一出，股價自2026年1月5日復牌后三連漲停，3天累計漲幅29.82%，市值達55.8億元。

據悉，萬德溙是高新技術企業，核心產品800G/1.6T高速互連方案客戶含國際半導體廠商，1.6T產品率先量產交付北美頭部AI芯片廠商，相關模塊全球份額近7成。

據預測，2025-2029年全球高速銅纜市場規模將從19億元增至49億元，復合增長率27%。

目前收購仍處籌劃階段，估值、交易金額未確定，需6-9個月完成審批，時間緊張。

訴訟風波升級，2026年1月14日美克家居涉房屋租賃合同糾紛案開庭，近一年涉訴20起，含11起租賃糾紛、3起勞動爭議。

公司稱收購是“戰略轉型”，關廠是“輕資產調整”，重組按計劃推進。

但員工維權、供應商訴訟持續發酵，若銀行賬戶被凍結，將直接擱淺收購，對資金鏈緊張的美克家居而言風險極高。

算力概念帶來短期股價提振，緩解了輿論壓力，但主營業務虧損、短期債務缺口大的核心困境未變。

千萬元欠薪、供應商欠款仍懸而未決，持續侵蝕品牌聲譽。

家居行業與算力領域在技術、運營模式上差異巨大，美克家居缺乏相關經驗和人才，整合難度大。

且收購對價以股份支付為主，鎖定期3年，若股價下跌，標的公司核心團隊或套現走人，導致技術人才流失，陷入“雙拖累”困境。

2024年八大軟體家具企業營收均下滑，四家虧損，行業轉型成必然。

歐派等頭部企業向整裝轉型，成功率較高。美克家居跨界硬科技鮮有先例，且轉嫁危機損害員工、供應商權益，引發維權，形成惡性循環，為行業敲響警鐘。

美克家居的跨界更像溺水者抓稻草，資本概念只是短期興奮劑。

想要脫困，需先解決欠薪、欠款問題，聚焦主業優化產品、提升效率。

800G銅纜自救能否成功尚待檢驗，但脫離商業本質的轉型，難行長遠。