巨豐收評：大盤午后探底回升 半導體引領反彈

作者 | 丁臻宇，編輯 | 梁普西

來源：巨豐投顧、好股票應用

昨日高位跳水余波未平，今日市場再度沖高回落。繼此前罕見的17連陽之后，A股迎來三連陰。盤面上，貴金屬一度逆勢走強，背后是避險情緒與貨幣寬松預期推動的金銀價格走高。然而，這抹亮色難掩整體市場的低迷。成交額大幅萎縮至萬億左右，熱門板塊紛紛回落，市場熱度明顯降溫。

這一連串的變化，與近期管理層頻頻釋放的“降溫”信號密不可分。從多家公司停牌核查、交易所密集發布異動警示，再到監管部門提高融資保證金比例，一系列組合拳明確傳遞出“點剎”意圖，旨在遏制非理性炒作，防范市場過熱風險。這些舉措迅速產生效果：昨日盤中指數大幅跳水，部分短期炒作資金撤離；今日成交顯著縮量，市場情緒趨于謹慎。管理層的主動調控，顯然在引導市場從“狂熱”回歸“理性”。

在政策降溫與三連陰的背景下，市場核心疑問隨之而來：當前的回落究竟是短期洗盤還是結構性調整？一般來說，洗盤本質是市場震蕩整理過程，目的是清洗浮籌，后續指數仍將延續上行趨勢；而調整則意味著市場將進入震蕩走低的階段，迎來階段性回落。結合當前市場環境與政策導向，我們認為市場迎來震蕩調整的概率遠大于短期洗盤。

首先，天量見天價的市場規律不容忽視，前期市場連續上漲過程中，成交額屢創階段性新高，1月14日滬深兩市成交額仍維持在高位，而歷史經驗表明，巨額成交量往往對應階段性頂部區域，后續資金接力難度加大；其次，技術面頂背離信號已明確顯現，深證成指與創業板指均出現股價創新高但MACD指標未同步新高的情況，這種技術形態往往預示短期調整壓力較大。第三，1月下旬將迎來關鍵數據驗證窗口，當前部分熱門題材如部分科技細分領域，雖受資金追捧但基本面支撐不足，相關公司業績兌現能力存疑，在市場情緒降溫后，這類題材面臨估值回調壓力。

因此，短期來看，在管理層持續降溫、獲利資金出逃以及技術面調整需求的共同作用下，A股市場大概率將維持震蕩調整態勢，熱門板塊的估值回歸過程可能延續。但需明確的是，市場中期向好的趨勢并未改變。從中長期邏輯來看，2026年全球降息周期進入下半場，宏觀流動性呈現內外寬松共振格局，人民幣升值預期支撐A股資產吸引力；同時，居民財富向股市再配置的趨勢明顯，中長期資金持續入市為市場提供堅實支撐，政策層面也在持續優化資本市場生態，助力慢牛行情延續。

綜合來看，當前市場的調整是對前期過快上漲的理性修正，并非趨勢的逆轉。對于投資者而言，短期應保持謹慎心態，規避高位題材股的波動風險；中長期則可把握調整帶來的布局機會，聚焦AI科創、高端制造出海、順周期等機構普遍看好的景氣賽道，在市場回落至合理區間時擇機上車，契合市場慢牛格局下的結構性機會。

作者：郭一鳴執業證書：A0680612120002

免責聲明：以上內容僅供參考，不構成具體操作建議，據此操作盈虧自負、風險自擔