兩記GPU的鑼聲背后，文創之都的“超級密碼”

讓資本價值與城市發展同頻共振

“搶抓‘人工智能＋’風口，加強核心技術攻關”“不斷做大做強數字音樂產業，更好引聚演藝經濟流量”……1月14日，成都聚焦數字文創產業高質量發展，深入海藝互娛、咪咕音樂、數字天空、全玩匯等企業開展一線調研。調研中特別強調，數字文創產業產業鏈長、輻射面廣、帶動性強，是成都現代化產業體系的重要組成。

不久前，“加快建設全國重要的文化創意中心和數字文創產業集聚地”被寫入成都“十五五”規劃建議，并首次提升到城市發展定位的高度進行統籌謀劃。

作為數字文創產業發展的基礎設施，GPU（圖形處理器）算力猶如“水電煤”，正成為驅動數字內容生成、影視特效渲染、虛擬現實、游戲電競等領域智能化升級的核心引擎。

就在1月2日，壁仞科技成為“港股GPU第一股”；短短幾天后，天數智芯又登陸港股主板。兩家GPU企業相繼亮相資本市場，其中亦閃現著成都的身影——

成都市天府文創股權投資基金管理有限公司（以下簡稱“天府文投”）通過子基金精準捕獲兩大硬核港股IPO，賬面浮盈數億元，展現出城市在布局未來產業上的戰略定力與精準踩點。

2025年，成都數字文創產業總規模預計突破4100億元，綜合實力居全國第一方陣。按照最新規劃，到2030年，這個數字預計將突破6000億元。

從《哪吒2》引爆國漫熱潮，到精準卡位國產GPU賽道，成都正以“硬核”算力為支點，依托“技術+場景”雙輪驅動，重塑數字文創產業生態。

這不僅考驗著一座城市對產業發展的“遠見”，也需要其長期投入的“定力”。當前，越來越多的地方認識到，城市競爭已從資源競爭過渡到生態競爭，不再單純比拼產業招引，而是更注重生態培育。在這條新賽道上，成都正成為一個值得關注的樣本。

01

捕獲IPO：兩次出手浮盈數億元

時間回到2019年9月。時任商湯科技總裁張文預判，GPU會成為像“水電煤”一樣，成為無處不在的基礎設施，隨即跨界創立壁仞科技，開始集結英偉達、AMD等全球頂尖芯片企業的技術精英。

這要比摩爾線程早9個月，比沐曦股份早一年。彼時，中國芯片產業還面臨著巨大的不確定性，“挑戰英偉達”的故事還沒有什么人會相信。

但深厚的金融行業背景，還是讓張文在壁仞科技成立不到一年的時間里，拿到11億元的A輪融資，并在上市前完成8輪融資，累計融資額超過50億元。

1月2日，壁仞科技正式登陸港交所，成為“港股GPU第一股”，其開盤大漲82.14%，當前總市值超900億港元。這也使其獲得“港股英偉達”的贊譽，并承諾將本次上市募集的資金約85%用于研發投入，重點推進下一代產品迭代與技術創新。

1月2日，壁仞科技在港交所正式掛牌

相較于壁仞科技，天數智芯更偏向于穩扎穩打，其成立于2015年，用六年時間量產國內首款通用GPU產品，很大程度上填補了國內“空白”。截至去年6月，天數智芯已向超過290名客戶交付超過5.2萬片產品，展現出從技術突破到規模商用的強大跨越能力。

1月8日，天數智芯成功在香港交易所主板掛牌上市，開盤后股價一度飆升31.54%，當前市值超400億港元。

1月8日，天數智芯登陸港股主板

港股的兩記鑼聲背后，國產GPU行業迎來資本化高潮。在此過程中，不僅有啟明創投、碧桂園、珠海格力、高瓴創投等明星機構，上海、廣州、成都等地政府投資基金也加入投資方名單，扮演著“耐心資本”的角色，完成關鍵“輸血”。

特別是天府文投的頻頻出手，也引發市場關注。天府文投通過在管的天府壹號文創產業基金參與出資的云九一號基金于2024年12月參與投資壁仞科技，參與出資的成都天府元禾金谷基金于2024年8月參與投資天數智芯。

這兩次出手，精準捕獲兩大硬核IPO，展示出基金對于產業前沿的深刻洞察與敏銳的眼光。根據1月15日市值測算（壁仞約915億港元，天數智芯超440億港元），天府文投投資的云九一號基金專項投資壁仞科技的5000萬元，投資的成都元禾金谷基金專項投資天數智芯的3500萬元，賬面浮盈2.1億元，為文創基金這兩筆投資合計帶來的賬面回報約為 3.43倍。

02

搭建生態：技術+場景雙輪驅動

當然，地方政府投資基金扮演“耐心資本”角色不僅追求財務回報，更伴隨著產業生態構建的考量。過去一年來，成都的政府投資基金頻頻出手，完成產業生態的精準補位。

無論是電影特效渲染、3D虛擬人實時生成，還是大型網絡游戲的運行，其背后都需要高性能GPU提供的強大計算能力。GPU是推動整個數字文創產業向前發展的核心底層基礎設施。

在天府文投相關負責人看來，以壁仞科技和天數智芯為“硬核”算力支點，天府文投通過其子基金體系，以“技術+場景”雙輪驅動，正在成都構建一個更完整的數字文創與未來產業生態。

從一定程度而言，投資壁仞科技意味著卡位人工智能最底層的算力基礎設施，GPU技術是推動包括數字內容生成、影視特效渲染、虛擬現實等文創產業智能化升級的核心引擎。

天數智芯的解決方案未來在智慧城市、數字內容創作等領域的落地，將直接服務于成都正在大力發展的數字文創與科幻未來產業生態，是推動本地產業智能化、數字化升級的關鍵技術支撐。

這也將進一步打通成都數字文創產業的生態循環，更為成都數字文創產業能級提升蓄勢聚力。

天府長島數字文創園 圖片來源：新華社

一種十分明顯的趨勢是，成都的國資平臺也開始以“政府引導+市場運作+生態培育”的創新模式，扮演著“戰略投資人”與“產業合伙人”的雙重角色，這在文創產業領域體現尤為明顯。

這不僅限于芯片，而是向上延伸至應用層，覆蓋從基礎設施到內容生產的全鏈路。在基礎設施方面，天府文投除了GPU外，還布局星思半導體、英韌科技和云脈芯聯等，支撐起多元化的“芯”版圖。

在終端與工具層，通過成都文創基金布局了全球具身智能機器人領域“獨角獸”企業梅卡曼德機器人、國內建筑場景機器人頭部公司湃特納、智能運動機器人龐勃特科技等智能交互關鍵硬件。此外，底層被投企業中，魔琺科技這家以AI表演動畫技術為核心的虛擬內容公司，其核心技術能極大提升3D虛擬內容的制作效率，其技術在虛擬偶像、動畫電影等領域有廣泛應用。清智元視Pixboom在2025年美國廣電展（NAB）上首次公開其旗艦產品高速相機Spark后作為跨界影視設備引發熱議。成都本土項目方面，通過科幻未來基金布局的海藝互娛作為全球領先的AIGC創作平臺和支持成都本地崛起的全球頂尖AI應用企業，為文化創意從業者提供了高效內容創作的輔助工具。

這也是成都以基金力量撬動文創產業生態的生動體現。當《哪吒2》火爆全球，也讓背后的“天府長島速遞”式的合作模式為人熟知，動畫、特效等企業互為“鄰居”，共同催生出一個爆款IP。

近日，成都提出要推進文化和科技融合，進一步推動技術攻關、場景開放、生態構建、集聚發展，大力發展新型文化業態，加快建設全國重要的文化創意中心和數字文創產業集聚地。

其中包括，大力培育“人工智能+文創”“沉浸式體驗+文創”“科幻+文創”等新業態新模式，推出更多“成都創”“成都造”數字文創爆款和精品。

這也將是成都數字文創產業生態新一輪升級的開始。

03

基金叢林：資本價值與城市發展共振

“十五五”規劃建議提出，要發揮政府投資基金引導帶動作用。但是從全國整體而言，各地產業投資領域仍然面臨“不敢投、投不好”的困境，而成都市、區聯動的路徑探索已經走在前列。

不久前，成都解讀市委十四屆八次全會精神新聞發布會透露，要組建百億級數字文創產業基金群，做強“天府文創板”上市培育功能，升級“文創通”等金融產品，健全“投貸獎補”全生命周期扶持體系。

事實上，基金生態與產業生態的同步升級，也將有力支撐成都2030年數字文創產業總規模突破6000億元的目標，推動影視動漫、游戲電競、創意設計、數字文化裝備等六大賽道潛力釋放。

這背后，成都政府投資基金體系精準賦能，完成從資本“投進來”到項目“落下來”的深度扎根，形成“研發在成都、應用在成都、迭代在成都”的產業閉環，讓資本價值與城市發展同頻共振。

圖片來源：張建 攝

1月13日，以“立園滿園·共贏發展”為主題的成都市重大產業化項目投資基金（下稱“成都重產基金”）出資人大會在成都舉行，作為成都產業投資的“國家隊”，成都重產基金通過“投大投招投重”的專業化運作，已構建起規模超過640億元的母子基金群，招引項目總投資近2100億元。

這些“資本招商”的戰略，已經在全市產業版圖上留下深刻印跡。成都重產基金推動總投資630億元的京東方B16項目落地，這一國內首條高世代AMOLED生產線也是四川全省體量最大的單體工業項目，支撐成都向“世界柔谷”邁進。

再如，成都重產基金出資20億元完成對捷達科技的領投，實現了成都首個乘用車總部企業的落地突破。

地方政府投資基金不僅解決了重大項目的資金缺口，更是整合產業鏈上下游資源，暢通產業生態的良性循環。與此同時，成都重產基金也通過“母基金+子基金”模式，延伸至成都各個區（市）縣，比如，在新都區投資鏈主企業航發成發，在金牛區引入聯合飛機中航智項目等。

作為中西部領先的高科技產業園區，成都高新區財政國資局副局長周至涯透露，成都高新區已簽約組建各類基金174只，總規模達3553億元，其中120只基金處于投資期，正在加快項目投資。

從成都重產基金到高新區三千億級基金群，成都的“基金叢林”已經初具規模。中基協網站顯示，四川省私募基金管理人數量位居第9，在西部地區排名第1。截至2025年12月，注冊在成都的私募股權、創業投資基金管理人，以及其他私募投資基金管理人的私募基金管理人為224家，管理私募基金共894只。

天虎科技發布的《2025年成都私募股權投資基金特征剖析》顯示，2025年成都創投生態具有國資主導性強、基金產品完善、產業覆蓋完善、創投區域協同能力增強等特點。

這背后，政府投資基金正越來越多地扮演“產業合伙人”的角色，主動引導創投生態與產業生態同頻共振，越來越多的“鑼聲”從資本市場傳來，助力成都在新一輪產業競爭中勇立潮頭。

文字 | 淡忠奎

*題圖來源：張建 攝 *城市進化論原創出品，未經授權，不得復制和轉載，否則將追究法律責任。