首只規(guī)模突破千億元的黃金ETF誕生！

黃金ETF已成為長期關注的工具。

作者 | 市值風云基金研究部

編輯 | 小白

截至2026年1月14日，華安基金的黃金ETF（518880.SH）以1007.6億元的規(guī)模成為國內(nèi)首只規(guī)模突破千億元的商品ETF，成為國內(nèi)第8只規(guī)模破千億元的ETF基金。

創(chuàng)業(yè)板ETF易方達（159915.SZ）以988億元規(guī)模緊隨其后，也即將跨過千億大關。

（來源：Choice數(shù)據(jù)）

黃金ETF的規(guī)模大漲主要是獲得持有份額和凈值上漲的“雙輪驅(qū)動”。場內(nèi)流通份額從2025年初的48.6億份上升至1月14日的101.6億份，增幅達1.1倍，持有人大幅增加，說明其廣受投資者所關注和持有。

而且，機構(gòu)持有份額也從2024年底的32.3億份上升至2025年中的52.8億份，占比達到64.7%，說明其一直是多元資金的配置載體。

而份額的增長有賴于金價的大漲。黃金ETF在2025年大漲57.6%，跑贏絕大部分行業(yè)。2026年初至今再度上漲6.45%。

（來源：市值風云APP）

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，華安黃金ETF采用實物申贖機制，直接投資上海黃金交易所AU99.99合約，規(guī)避了期貨合約展期損耗與杠桿風險。

其T+0交易機制與0.6%的管理費和托管費率，為機構(gòu)資金提供了高效流動性與成本可控的敞口管理工具。

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，追蹤黃金指數(shù)相關的ETF規(guī)模從2025年初的712.8億大幅上漲至1月14日的2697億元，所有黃金ETF產(chǎn)品的規(guī)模都出現(xiàn)數(shù)倍增長。

黃金ETF的規(guī)模擴張與近年宏觀環(huán)境演變緊密關聯(lián)。全球央行持續(xù)購金（2022-2024年連續(xù)三年超千噸）、美聯(lián)儲降息周期開啟、地緣政治風險升級等因素共同推動金價進入上行通道，倫敦金價于2026年1月一度突破4630美元/盎司。

華安基金指數(shù)團隊指出，黃金定價邏輯已從傳統(tǒng)的美債利率主導轉(zhuǎn)向"去美元化"多元驅(qū)動，新興市場央行增配黃金及另類貨幣體系演進構(gòu)成長期支撐。

根據(jù)廣發(fā)基金的數(shù)據(jù)，過去15年，黃金的年平均回報率超8%，超過了中國的消費者價格指數(shù)（CPI）。在通貨膨脹率高于3%的年份中，黃金價格平均上漲了18%。因此黃金不僅使得資本保值，而且還增值。

我們無從判斷金價會漲到什么位置，但黃金ETF著實給投資者提供了相當方便的交易工具，值得做資產(chǎn)配置的投資者長期關注。

對專業(yè)投資者而言，千億黃金ETF的出現(xiàn)完善了資產(chǎn)配置工具箱，但需警惕波動率管理。

自2013年黃金ETF上市以來已經(jīng)長達13年，在這13年里，黃金ETF的最大回撤是發(fā)生在2015年8月的22%，最近5年的最大回撤是在20%附近。

（來源：Choice數(shù)據(jù)）

黃金ETF的規(guī)模突破不僅是產(chǎn)品層面的成功，更揭示了資產(chǎn)配置范式向多元化、防御性轉(zhuǎn)向的趨勢，在波動率抬升的市場環(huán)境中，其配置價值將進一步凸顯。

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