江蘇
一周摘要
市場概況：上周A股市場呈現結構性分化、交投活躍格局。上證指數收于4101.91點，小幅下跌0.45%，而深證成指上漲1.14%，創業板指上漲1.00%，顯示成長板塊雖有短期波動但整體仍具韌性。相比之下，上證50與中證紅利指數分別下跌1.74%和1.78%，價值風格承壓。整體來看，市場延續成長占優、價值回調的結構性行情，中小盤與科技賽道成為資金主要聚焦方向。
行業板塊：上周萬得一級行業指數多數走低，平均下跌0.44%。受AI算力需求持續、國產替代加速及政策支持預期推動，信息技術以3.37%的升幅領漲；房地產持續承壓下跌3.66%，源于銷售數據疲軟、政策效果有限。
基金發行：上周合計發行23只，其中股票型基金發行10只，混合型基金發行7只，債券型基金發行3只，QDII型基金發行1只，FOF型基金發行2只，總發行份額192.94億份。
基金表現：上周萬得全基指數上漲0.73%，其中偏股混合型基金指數漲1.52%，但分化顯著，萬得成長基金指數上漲1.88%，萬得價值基金指數下跌0.31%；債券型基金指數微漲0.17%。
一周市場
01
全球大類資產回顧
上周全球權益市場呈現顯著分化，亞洲市場強勢領漲，日經225與韓國綜合指數分別大漲3.84%和5.55%，恒生指數亦上漲2.34%；歐美市場則普遍承壓，標普500、道指、納指分別下跌0.38%、0.29%、0.66%，法國CAC40跌幅達1.23%。
商品市場中，布油上漲1.36%，天然氣與焦煤分別下跌1.89%和1.43%，銅、鐵礦亦走弱，相對表現最佳為布油，最差為天然氣。黃金強勢上漲2.23%，白銀更是飆升13.37%，反映避險情緒升溫。
美元指數延續上漲態勢，美聯儲理事預計2026年三次降息，每次25基點，市場在非農就業報告前情緒謹慎，資金階段性回流美元資產。
圖表1：全球大類資產收益表現
單位：%
數據來源：Wind
02
國內基金市場回顧
圖表2：公募基金市場指數表現
數據來源：Wind
上周市場情緒呈“活躍中趨謹慎”態勢。A股成交額連續多日超3萬億創歷史新高，交投熱度拉滿。兩融余額維持高位，空頭力量薄弱。南下資金持續凈流入，偏好港股核心資產。整體看，資金活躍度仍在，但A股指數震蕩回調，反映部分資金趨于保守。
圖表3：權益市場情緒跟蹤
數據來源：Wind
注：滬深交易所成交額彩色標記水平線分別為橫軸統計日期范圍內成交額25%、50%、75%分位數線，僅做靜態展示使用，不含任何投資建議
上周萬得一級行業指數多數走低，平均下跌0.44%。受AI算力需求持續、國產替代加速及政策支持預期推動，信息技術以3.37%的升幅領漲；房地產持續承壓下跌3.66%，源于銷售數據疲軟、政策效果有限。
圖表4：Wind一級行業指數表現
數據來源：Wind
注：市盈率=成分股當日總市值總計/成分股凈利潤(TTM）總計，當成分股凈利潤(TTM）為負時，市盈率為0；分位點為將某一個數值在其所在的數組中的分布點，對于估值分布來說，可以簡單理解為 “當前估值在歷史中處于什么樣的位置”
03
國內債券市場回顧
債券市場情緒平穩，中證轉債周漲1.08%，10年期與30年期國債期貨分別上漲0.27%和0.26%，央行通過買斷式逆回購等工具注入流動性，加上結構性降息，債市獲得支撐。
圖表5：代表性債券收益率跟蹤
數據來源：Wind
04
基金發行
上周合計發行23只，其中股票型基金發行10只，混合型基金發行7只，債券型基金發行3只，QDII型基金發行1只，FOF型基金發行2只，總發行份額192.94億份。
圖表6：公募基金市場發行情況
數據來源：Wind
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公開募集證券投資基金風險揭示書
尊敬的投資者：
市場有風險，投資需謹慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，當您購買基金產品時，既可能享受基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。
您在做出投資決策之前，請詳細閱讀基金合同、基金招募說明書、風險揭示書等基金產品法律文件，熟悉基金的風險收益特征和基金特性，并根據自身的投資目的、投資經驗、資產狀況等因素評估自身風險承受能力，理性并謹慎做出投資決策。
根據有關法律法規，上海萬得基金銷售有限公司做出如下風險揭示：
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二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。
三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
四、特殊類型產品風險揭示：
1. 如果您購買的產品為養老目標基金，該產品不保本，可能發生虧損。請您仔細閱讀專門風險揭示書，確認了解產品特征。
2. 如果您購買的產品為貨幣市場基金，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。
3. 如果您購買的產品投資于境外證券，除了需要承擔與境內證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，基金還面臨匯率風險等境外證券市場投資所面臨的特別投資風險。
4. 如果您購買的產品以定期開放方式運作或者基金合同約定了基金份額最短持有期限，在封閉期或者最短持有期限內，您將面臨因不能贖回或賣出基金份額而出現的流動性約束。
五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鹜顿Y遵循“買者自負”的原則，在做出投資決策后，投資風險由您自行負擔。
上海萬得基金銷售有限公司
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