【讀財報】證券公司債券業務執業質量考評：12家升級 中天國富、長城國瑞等9家連續2年為C

2025年12月30日，中國證券業協會(下稱“中證協”)公布了《2025年證券公司債券業務執業質量評價結果》。新華財經和面包財經研究員梳理相關資料發現，2025年，共有95家證券公司參與了債券業務執業質量考評。其中，14家證券公司考核結果為A，較上一年減少3家。

有12家證券公司的評級出現升級。國投證券、國信證券、平安證券的考評從B升級為A，中原證券、太平洋證券等9家證券公司的考評從C升級為B。中金公司、財信證券、國金證券在內的10家證券公司連續兩年評為A，國泰君安和海通證券合并后首評得到A。

相比之下，有14家證券公司的評級被協會降級。中信建投、中泰證券等5家證券公司的考評結果從上年度的A降為B；中天證券、銀河證券等9家證券公司的考評結果從B降為C。中天國富、長城國瑞等9家證券公司連續2年被評為C，星展證券（中國）首次參評為C。

14家證券公司考評結果為A

2024年6月，中國證券業協會修訂發布《證券公司債券業務執業質量評價辦法》（以下簡稱“《評價方法》”）。評價結果分為A、B、C三類，其類別的劃分主要反映參評證券公司債券業務合規內控、執業質量與服務能力的相對水平，不涉及對證券公司資信狀況和業務資格的評價。

2025年，共有95家證券公司參與了債券業務執業質量考評，較上年減少1家。

其中，14家證券公司考核結果為A，較上一年減少3家，占比約15%；62家證券公司考核結果為B，較上一年增加2家，占比約65%；19家證券公司考核結果為C，與去年持平，占比約20%。

圖1：證券公司債券業務執業質量評價結果

國投證券、國信證券、平安證券等12家評級升級

2025年度的考評結果中，有12家證券公司的債券業務執業質量評價相比于2024年出現升級。

圖2：證券公司2025年債券業務執業質量評價升級情況

具體來看，國投證券、國信證券、平安證券的考評從B升級為A；中原證券、太平洋證券等9家證券公司的考評從C升級為B。

值得一提的是，包括中金公司、財信證券、國金證券在內的10家證券公司連續兩年債券業務執業考評為A。

2024年，國泰君安和海通證券評級均為A，2025年合并為國泰海通后首評為A。另外，國聯證券、民生證券合并后首評為B，2024年民生證券評級為C。

中天國富、長城國瑞等9家連續2年被評為C

2025年度的考評結果中，有14家證券公司的債券業務執業質量考評被協會降級。

中信建投、中泰證券等5家證券公司的考評結果從上年度的A降為B；中天證券、銀河證券等9家證券公司的考評結果從B降為C。

圖3：證券公司2025年債券業務執業質量考評降級情況

梳理《評價方法》發現，在評價期內存在“未按要求報送評價材料的；項目處罰處分指標得分為0的；產生嚴重不良社會影響等其他協會認為應當納入的”情形之一的證券公司為C類。

數據顯示，中天國富、長城國瑞等9家證券公司連續2年被評為C。另外，星展證券（中國）首次參評，本次評級為C。

圖4：連續兩年債券業務執業質量考評均為C的證券公司

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（文章序列號：2010920981127892992/PLH）