開年高管密集增持！銀行股“吸金”能否延續(xù)？

數(shù)據(jù)是個(gè)寶

投資少煩惱

2026年開年伊始，常熟銀行、渝農(nóng)商行、南京銀行、江蘇銀行等上市銀行便迎來高管與機(jī)構(gòu)股東的密集增持。

事實(shí)上，這是過去一年增持潮的延續(xù)，積極釋放著股價(jià)提振信號。2025年，超過半數(shù)的A股上市銀行獲得了機(jī)構(gòu)股東或高管的增持。而銀行股近兩年表現(xiàn)可謂“揚(yáng)眉吐氣”，作為低估值板塊，銀行股吸引了險(xiǎn)資等長期資金關(guān)注，走向估值回歸之路。

不過，隨著2025年下半年市場風(fēng)格切換，銀行股走勢承壓。2026年，銀行股的“吸金”勢頭能否持續(xù)，仍是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

開年多家銀行獲高管、股東增持

邁入2026年剛兩周時(shí)間，銀行股增持動作接連落地。

1月15日，常熟銀行行長陸鼎昌、副行長干晴共增持該行股份12萬股，交易均價(jià)為每股6.96元。截至最新收盤，該股漲1.58%，股價(jià)報(bào)收7.08元。

上述兩名高管增持是常熟銀行2025年11月披露的高管增持計(jì)劃的一部分，該行還有多位高管的增持動作正在推進(jìn)中。根據(jù)此前公告，陸鼎昌及另外4名副行長、董事會秘書計(jì)劃在6個(gè)月內(nèi)合計(jì)增持該行A股股份不少于55萬股。

機(jī)構(gòu)股東同樣對常熟銀行青睞有加。常熟市投資控股集團(tuán)于2025年10月9日至2025年11月13日期間，合計(jì)增持該行股份561.93萬股。截至增持結(jié)束時(shí)持股比例升至3.98%，較2024年末提升0.90個(gè)百分點(diǎn)。

渝農(nóng)商行的高管團(tuán)隊(duì)也在開年完成了集體增持。

1月12日該行公告顯示，包括董事長劉小軍、行長隋軍及4名副行長在內(nèi)的增持主體，于1月5日至1月7日期間，以自有資金從二級市場買入19.2萬股，成交價(jià)格區(qū)間為每股6.36元至6.42元。其中，董事長劉小軍買入5萬股股票，為此次增持中出手最多的管理層。

南京銀行再次收獲機(jī)構(gòu)股東的大額增持。1月12日公告顯示，該行大股東紫金集團(tuán)及其控股子公司紫金信托，于2025年9月11日至2026年1月12日期間累計(jì)增持1.23億股，占該行總股本的1.00%，合計(jì)持股比例由13.02%增加至14.02%。

值得關(guān)注的是，齊魯銀行剛于2025年年底超額完成增持計(jì)劃。該行公告顯示，截至2025年12月31日，包括董事、監(jiān)事、高管及總行、分行主要負(fù)責(zé)人在內(nèi)的增持主體，累計(jì)增持77.10萬股，涉及金額448.22萬元，完成計(jì)劃增持金額的128%，超額兌現(xiàn)增持計(jì)劃。

而開年的增持熱潮，實(shí)則是2025年銀行股增持趨勢的延續(xù)。

增持潮的延續(xù)

過去一年，上市銀行重要股東的增持行動頻繁。

券商中國記者根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2025年，A股上市銀行中，重要股東在二級市場交易呈現(xiàn)明顯結(jié)果的有26家銀行，其中，17家銀行重要股東二級市場交易總交易方向?yàn)樵龀郑?家為減持。

從增持規(guī)模來看，南京銀行成為2025年“增持王”。法國巴黎銀行（QFII）、南京高科、紫金信托、東部機(jī)場集團(tuán)投資等多家機(jī)構(gòu)股東年內(nèi)多次加倉，凈買入股份合計(jì)近6.74億股，對應(yīng)增倉市值約73.78億元，位居2025年上市銀行股東增持首位。

此外，光大銀行、蘇州銀行亦獲得機(jī)構(gòu)股東增持，增持股份和市值規(guī)模居于前列。

從增持主體來看，多家銀行發(fā)動了多層級核心團(tuán)隊(duì)參與增持。

江蘇銀行、蘇州銀行、華夏銀行管理層的增持人數(shù)居上市銀行前三。上述銀行在2025年發(fā)動了董事長、行長等管理團(tuán)隊(duì)帶頭買入股份，還積極動員了中層干部進(jìn)行增持，甚至鼓勵部分總行部門、分行、子公司主要負(fù)責(zé)人及業(yè)務(wù)骨干進(jìn)行股份增持。

其中，江蘇銀行董事長葛仁余、行長袁軍、4名副行長等高級管理人員，以及其他中層以上干部，在2025年4月至7月期間，累計(jì)增持該行股份216.48萬股，累計(jì)增持金額2427.82萬元。

銀行股“吸金”能否持續(xù)？

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行股東和管理層的踴躍增持，主要基于自身銀行價(jià)值的認(rèn)可和發(fā)展前景的信心，同時(shí)也與近兩年銀行股的市場表現(xiàn)密切相關(guān)。

回顧近兩年走勢，銀行股逐步走出估值洼地，實(shí)現(xiàn)估值回歸。特別是2024年，在高股息策略主導(dǎo)的市場風(fēng)格下，A股銀行板塊當(dāng)年實(shí)現(xiàn)了34.39%的漲幅，位居A股各板塊之首。

不過，2025年銀行股的走勢有所分化。盡管上半年延續(xù)了2024年的漲勢，但下半年的行情調(diào)整，導(dǎo)致全年漲幅大幅收窄。

券商中國記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年上證指數(shù)和深證指數(shù)全年分別實(shí)現(xiàn)18.41%、29.87%的漲幅，但銀行（申萬）全年漲幅僅為7%，顯著弱于有色金屬、通信、電子、電力設(shè)備等板塊。

個(gè)股表現(xiàn)方面，相對于2024年銀行股的普遍漲幅，2025年個(gè)股表現(xiàn)明顯分化。42家上市銀行中，有八成銀行股價(jià)實(shí)現(xiàn)整體上漲，但只有農(nóng)業(yè)銀行等6家漲幅超過20%。

展望2026年，銀行股還能否持續(xù)吸引避險(xiǎn)資金和中長期資金的配置，關(guān)乎銀行板塊的估值修復(fù)。

對于未來一年銀行業(yè)的經(jīng)營趨勢展望，國泰海通證券銀行業(yè)分析師馬婷婷認(rèn)為，在營收方面，得益于息差降幅大幅收窄，銀行的凈利息收入增速有望改善；非息方面，財(cái)富管理增長目標(biāo)積極。對于2026年銀行板塊的投資重點(diǎn)，馬婷婷團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，紅利策略仍有望延續(xù)，要尋找業(yè)績增速有望提升或維持高速增長的標(biāo)的，以及重視具備可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股預(yù)期的銀行。

中泰證券的研報(bào)觀點(diǎn)仍繼續(xù)看好銀行股穩(wěn)健性和持續(xù)性。因?yàn)殂y行股經(jīng)營模式和投資邏輯從“順周期”到“弱周期”：市場強(qiáng)時(shí)，銀行股短期偏弱；但經(jīng)濟(jì)偏平淡期間，銀行股高股息持續(xù)會具有吸引力。

廣發(fā)證券銀行業(yè)分析團(tuán)隊(duì)觀點(diǎn)認(rèn)為，就板塊內(nèi)部而言，2026年板塊內(nèi)部可能進(jìn)一步分化，非銀化、理財(cái)化、脫媒化加劇，預(yù)計(jì)大型銀行、財(cái)富管理銀行進(jìn)一步占優(yōu)，年初板塊投資主線可能沿著這一中期趨勢展開。

來源：券商中國

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責(zé)編：謝伊嵐

校對：呂久彪