1200億元訂單存疑 容百科技被證監會立案調查背后

經濟觀察報記者 張曉暉

協議總銷售金額超1200億元！寧波容百新能源科技股份有限公司（688005.SH，下稱“容百科技”）公布的一份“天價”采購協議，引起市場關注。

2026年1月13日深夜，容百科技發布公告稱，公司與寧德時代（300750.SZ）簽署《磷酸鐵鋰正極材料采購合作協議》（下稱《采購協議》），自2026年第一季度開始至2031年，容百科技合計為寧德時代供應國內區域磷酸鐵鋰正極材料預計為305萬噸，協議總銷售金額超1200億元。

消息披露當日，容百科技收到上海證券交易所（下稱“上交所”）問詢函，要求公司補充核實《采購協議》的相關信息，容百科技因此停牌。此后，容百科技因未能在規定時間內回復上交所問詢，股票延期復牌。

1月19日復牌當日，容百科技股價以跌停價格29.88元/股開盤，最終收盤價為33.18元/股，大跌11.16%。復牌當日，容百科技回復上交所問詢，同時公告公司因重大合同公告涉嫌誤導性陳述，被證監會立案調查。

“雖然被證監會立案調查，但公司生產經營一切正常。”2026年1月19日下午，容百科技董事會辦公室工作人員如此回復。

產能質疑和回復

對上交所問詢函的回復中，容百科技承認“1200億合同總金額”是公司估算得出，《采購協議》并未約定采購金額，最終實際銷售規模、銷售金額具有不確定性。

上交所在問詢函中的一個主要質疑是：容百科技現有產能，是否可以支撐《采購協議》中所描述的——容百科技將在合約期內，向寧德時代提供磷酸鐵鋰正極材料305萬噸。

容百科技旗下新收購的子公司貴州新仁新能源科技有限公司（下稱“貴州新仁”）目前僅有年產6萬噸的磷酸鐵鋰生產線，該公司已披露擁有的建成磷酸鐵鋰產能與《采購協議》預計供應的產量相差甚遠。

《采購協議》中的1200億元和305萬噸是什么概念？容百科技2024年全年營收是151億元（2025年營收未披露），這筆訂單相當于容百科技8年營業收入之和；如果按照容百科技現有磷酸鐵鋰正極材料的產能，需要生產約50年。

容百科技回應稱，公司計劃通過投資并購及產能自建等方式擴大產能規模，以滿足客戶實際訂單需求。預計未來三年為滿足本合同履約需求，資本性支出約為87億元。結合工程建設進度及工程付款進度，預計2026年、2027年、2028 年擴產所需資本性投入分別為36億元、33億元、18億元。另有少量質保金將在2029年支付。

容百科技稱，2025年9月，該公司已設立“磷酸鐵鋰事業部”，通過整合上海某新能源科技公司及容百中央研究院磷酸鐵鋰產品研發部門而成。

此外，針對約1200億元的訂單規模，容百科技在相關約定中僅將單次違約金設定為500萬元，并表示“如發生違約，該金額對公司日常經營影響有限”。

投資者關注

1月19日，在回復上交所問詢函的同時，容百科技因1200億元的《采購協議》訂單涉嫌誤導性披露而被證監會立案調查。

經濟觀察報記者詢問該調查時間會持續多久，容百科技董秘辦公室工作人員回復稱“不清楚調查持續的時間”。

投資者非常關心容百科技的磷酸鐵鋰正極材料產能情況。

2025年12月23日，有投資者通過上證e互動向容百科技提問：請問貴司收購的貴州那個企業（指貴州新仁），是否有自有礦山鋰礦？具體是個什么情況？

2026年1月19日，又有投資者提問：貴公司收到證監會立案告知書，提示公司相關公告涉嫌誤導性陳述，請問與固態電池有關嗎？

截至記者發稿，容百科技尚未對上述投資者的問題進行回應。

公開資料顯示，容百科技的實際控制人是1964年出生的湖北仙桃人白厚善。白厚善畢業于中南大學、東北大學和清華大學，是鋰電正極材料領域的技術派創業者，先后打造當升科技（300073.SZ）、容百科技兩家上市公司。

2014年，白厚善創辦寧波金和鋰電材料有限公司（容百科技前身），之后將容百科技做大。2019年，容百科技在科創板上市。白厚善將容百科技帶入資本市場，與當升科技形成同業競爭之勢。

容百科技與當升科技的主營業務高度重合，核心都是鋰電池正極材料研發、生產與銷售，高鎳三元是主要競爭戰場，同時均布局磷酸錳鐵鋰、鈉電、固態等新興方向。兩家公司的客戶較為重疊，均供貨于寧德時代、億緯鋰能（300014.SZ）、LG新能源（韓企）、SKOn（韓企）等頭部電池廠商，海外市場同為重要市場增長極。

容百科技2025年三季報顯示，2025年前三季度，寧德時代為該公司第一大客戶，營收占比約為45%。

2026年1月13日，容百科技披露2025年業績虧損預告：公司預計2025年年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為-1.9億元到-1.5億元，實現歸屬于母公司所有者扣除非經常性損益后的凈利潤為-2.2億元到-1.8億元。

容百科技解釋虧損原因為，前三季度銷量下滑，業績階段性承壓。第四季度，正極銷量創全年新高，錳鐵鋰實現單季度盈利。公司于第四季度實現扭虧為盈，經營業績顯著改善，全年利潤實現修復。

（作者 張曉暉）

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張曉暉

資本市場部記者 從事新聞行業超過12年，專注于時政、公司新聞報道，擅長采訪、調查、取證和突破。2006年起在經濟觀察報華東新聞中心（上海）工作，2008年派駐重慶，負責西南地區新聞報道。常駐重慶。