國(guó)產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人有多強(qiáng)？埃斯頓二次遞表港股，鈑金折彎?rùn)C(jī)器人出貨量登頂全球|港E聲

本文來源：時(shí)代商業(yè)研究院 作者：時(shí)代商業(yè)研究院

來源丨時(shí)代商業(yè)研究院

作者丨實(shí)習(xí)生楊軍微

編輯丨鄭琳

2026年1月15日，國(guó)產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人龍頭南京埃斯頓自動(dòng)化股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“埃斯頓”，002747.SZ）正式二次遞表港交所主板，華泰國(guó)際擔(dān)任獨(dú)家保薦人。作為2015年已登陸深交所A股的企業(yè)，此次沖刺港股旨在構(gòu)建“A+H”雙資本平臺(tái)，加碼全球化產(chǎn)能布局與下一代技術(shù)研發(fā)，核心亮點(diǎn)凸顯國(guó)產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人技術(shù)突破與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

技術(shù)研發(fā)層面，埃斯頓的長(zhǎng)期投入形成了一定技術(shù)基礎(chǔ)：據(jù)招股書披露，埃斯頓始終保持將約10%的營(yíng)收投入研發(fā)，目前已在中國(guó)、德國(guó)及英國(guó)設(shè)立研發(fā)中心，構(gòu)建起跨區(qū)域研發(fā)體系。截至2025年9月30日，其研發(fā)人員規(guī)模達(dá)1029人，占員工總數(shù)的30.9%；截至招股書披露的最后實(shí)際可行日期，公司已擁有614項(xiàng)專利（含250項(xiàng)發(fā)明專利）、459項(xiàng)軟件著作權(quán)。過往期間，公司先后參與4項(xiàng)工信部研發(fā)項(xiàng)目、3項(xiàng)科技部重大項(xiàng)目及發(fā)改委產(chǎn)業(yè)振興類項(xiàng)目；旗下700KG負(fù)載六軸機(jī)器人入選工信部首臺(tái)套重大技術(shù)裝備目錄，光伏排版機(jī)器人獲工信部制造業(yè)單項(xiàng)冠軍稱號(hào)，公司同時(shí)躋身“中國(guó)機(jī)器人TOP10”標(biāo)桿企業(yè)名單。

市場(chǎng)表現(xiàn)方面，根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，埃斯頓連續(xù)多年位居中國(guó)工業(yè)機(jī)器人本土企業(yè)出貨量首位，2025年上半年出貨量更是超越外資品牌，成為首家登頂中國(guó)工業(yè)機(jī)器人解決方案市場(chǎng)的國(guó)產(chǎn)機(jī)器人企業(yè)；細(xì)分賽道上，2024年該公司的光伏排版機(jī)器人、鈑金折彎?rùn)C(jī)器人出貨量均位列全球第一，市場(chǎng)份額分別為11.0%、7.8%。目前該公司的全球化布局持續(xù)推進(jìn)，已在全球設(shè)立75個(gè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，歐洲生產(chǎn)基地實(shí)現(xiàn)本地化交付，2025年上半年，其海外業(yè)務(wù)毛利率為35.8%。

財(cái)務(wù)端則呈現(xiàn)出明顯的恢復(fù)態(tài)勢(shì)：2024年受行業(yè)周期波動(dòng)影響，公司營(yíng)收下滑13.8%至40.09億元，同時(shí)因商譽(yù)減值等因素出現(xiàn)8.18億元的凈虧損；但2025年前九個(gè)月，營(yíng)收已回升至38.04億元，同比增長(zhǎng)12.9%，并實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2970萬元，其中核心的工業(yè)機(jī)器人業(yè)務(wù)收入占比已升至82.5%，成為營(yíng)收的主要支柱。

免責(zé)聲明：本報(bào)告僅供時(shí)代商業(yè)研究院客戶使用。本公司不因接收人收到本報(bào)告而視其為客戶。本報(bào)告基于本公司認(rèn)為可靠的、已公開的信息編制，但本公司對(duì)該等信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本報(bào)告所載的意見、評(píng)估及預(yù)測(cè)僅反映報(bào)告發(fā)布當(dāng)日的觀點(diǎn)和判斷。本公司不保證本報(bào)告所含信息保持在最新狀態(tài)。本公司對(duì)本報(bào)告所含信息可在不發(fā)出通知的情形下做出修改，投資者應(yīng)當(dāng)自行關(guān)注相應(yīng)的更新或修改。本公司力求報(bào)告內(nèi)容客觀、公正，但本報(bào)告所載的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，不構(gòu)成所述證券的買賣出價(jià)或征價(jià)。該等觀點(diǎn)、建議并未考慮到個(gè)別投資者的具體投資目的、財(cái)務(wù)狀況以及特定需求，在任何時(shí)候均不構(gòu)成對(duì)客戶私人投資建議。投資者應(yīng)當(dāng)充分考慮自身特定狀況，并完整理解和使用本報(bào)告內(nèi)容，不應(yīng)視本報(bào)告為做出投資決策的唯一因素。對(duì)依據(jù)或者使用本報(bào)告所造成的一切后果，本公司及作者均不承擔(dān)任何法律責(zé)任。本公司及作者在自身所知情的范圍內(nèi)，與本報(bào)告所指的證券或投資標(biāo)的不存在法律禁止的利害關(guān)系。在法律許可的情況下，本公司及其所屬關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會(huì)持有報(bào)告中提到的公司所發(fā)行的證券頭寸并進(jìn)行交易，也可能為之提供或者爭(zhēng)取提供投資銀行、財(cái)務(wù)顧問或者金融產(chǎn)品等相關(guān)服務(wù)。本報(bào)告版權(quán)僅為本公司所有。未經(jīng)本公司書面許可，任何機(jī)構(gòu)或個(gè)人不得以翻版、復(fù)制、發(fā)表、引用或再次分發(fā)他人等任何形式侵犯本公司版權(quán)。如征得本公司同意進(jìn)行引用、刊發(fā)的，需在允許的范圍內(nèi)使用，并注明出處為“時(shí)代商業(yè)研究院”，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行任何有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。本公司保留追究相關(guān)責(zé)任的權(quán)利。所有本報(bào)告中使用的商標(biāo)、服務(wù)標(biāo)記及標(biāo)記均為本公司的商標(biāo)、服務(wù)標(biāo)記及標(biāo)記。