陸家嘴財經早餐2026年1月21日星期三

1、財政金融協同促內需一攬子政策出爐。其中，首次設立5000億元民間投資專項擔保計劃，引導銀行新增投放5000億元中小微企業(yè)民間投資貸款。首次實施中小微企業(yè)貸款貼息政策，覆蓋新能源汽車、工業(yè)母機等14個“重點產業(yè)鏈及上下游產業(yè)”、生產性服務業(yè)領域，以及農林牧漁相關領域。優(yōu)化實施服務業(yè)經營主體貸款貼息、個人消費貸貼息、設備更新貸款貼息等政策，個人信用卡賬單分期納入貼息范圍。

2、隨著雪球大V“金浤”因“搶帽子”操縱市場被重罰，一批雪球投資大V被相繼封號。1月20日，雪球發(fā)布三則涉資本市場違規(guī)信息專項整治行動處置公告，22個大V賬號被永久封禁，其中包括被稱為“雪球帶貨三大天王”的“杭州新城路”、“輪回666”和“福祿娃爺爺”。

3、格陵蘭危機與財政壓力擔憂引發(fā)全球債市拋售潮。日本長期國債遭遇史詩級拋售，30年期和40年期國債收益率單日漲逾25個基點，40年期國債收益率升至4%上方，為近30多年來首次。美國10年期、20年期、30年期國債收益率均上漲8個基點左右。丹麥養(yǎng)老基金AkademikerPension計劃“清倉”美國國債，稱美國“不再是優(yōu)質信用主體”。該基金截至2025年底持倉美債約1億美元。

1、國務院副總理何立峰出席世界經濟論壇2026年年會并發(fā)表致辭。何立峰還應約分別與美國財長貝森特、英國財政大臣里夫斯舉行中美經貿磋商機制和中英經濟財金對話機制雙方牽頭人會談，就中美、中英經貿領域相關問題交換意見。

2、國家發(fā)改委有關負責人介紹，2026年宏觀政策要把發(fā)力點放在做強國內大循環(huán)上，全方位擴大國內需求。其中，將優(yōu)化“兩新”政策的支持范圍和補貼標準；研究制定出臺擴大內需戰(zhàn)略實施方案，研究制定城鄉(xiāng)居民增收計劃；研究設立國家級并購基金，謀劃推進一批“十五五”時期高技術產業(yè)標志性引領性重大工程；研究制定全國統一大市場建設條例，綜合整治“內卷式”競爭。

3、財政部有關負責人介紹，2026年財政赤字、債務總規(guī)模和支出總量將保持必要水平，確保總體支出力度“只增不減”、重點領域保障“只強不弱”。2026年將繼續(xù)安排超長期特別國債，用于“兩重”建設和“兩新”工作，并優(yōu)化政策。

4、財政部、稅務總局聯合發(fā)文，將養(yǎng)老、托育、家政等社區(qū)家庭服務業(yè)稅費優(yōu)惠政策延期至2027年12月31日。其中，提供社區(qū)養(yǎng)老、托育、家政服務取得的收入，免征增值稅。

5、兩部門聯合發(fā)布支持城市更新行動系列舉措，包括優(yōu)化過渡期支持政策、推進存量土地和空間的臨時利用、鼓勵資源資產組合供應整體運營、妥善處置歷史遺留問題等，著力破解城市更新中的政策堵點。

6、我國對外投資連續(xù)9年保持世界前三，2025年對外非金融類直接投資1456.6億美元，同比增長1.3%；對外承包工程新簽合同額2892.2億美元，增長8.2%。

7、1月LPR報價出爐，1年期LPR為3.00%，5年期以上LPR為3.50%，均與上月持平。這是自2025年5月兩個期限LPR各下降10個基點之后，LPR連續(xù)8個月“按兵不動”。

1、周二A股震蕩調整，市場風格呈現從高估值成長板塊向價值板塊切換的特征，上證指數收跌0.01%報4113.65點，深證成指跌0.97%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.79%，萬得全A跌0.58%，市場成交額升至2.8萬億元，上日為2.73萬億元。盤面上，衛(wèi)星互聯、CPO、商業(yè)航天、通信概念股領跌，培育鉆石、房地產、石化、貴金屬板塊漲幅居前。

2、港股延續(xù)調整態(tài)勢，恒生指數收盤跌0.29%報26487.51點，恒生科技指數跌1.16%，恒生中國企業(yè)指數跌0.43%。科技股領跌，醫(yī)藥股持續(xù)低迷，地產股逆勢走強。南向資金凈買入近37億港元。

3、A股逐步迎來業(yè)績預告高峰。截至1月20日晚間，已有超過500家A股公司披露2025年業(yè)績預告或業(yè)績快報，其中約200家企業(yè)預計2025年業(yè)績實現增長，逾百家企業(yè)預計歸母凈利潤最高增幅將超過100%。科技領域多個細分賽道保持高景氣態(tài)勢，產業(yè)鏈上下游大量企業(yè)憑借技術迭代與需求釋放，實現了業(yè)績的穩(wěn)健增長。而光伏、白酒、生豬養(yǎng)殖等細分領域受市場環(huán)境波動、供需格局調整等因素影響，企業(yè)業(yè)績承壓。

4、得益于A股市場全面回暖，2025年量化指增策略表現突出。第三方機構監(jiān)測數據顯示，2025年量化指數增強產品全年平均收益率達45.08%，其中近九成產品實現正超額收益。中小盤指增策略顯著領跑，AI深度融合與創(chuàng)新策略產品設計成為行業(yè)主流。

5、高盛首席中國股票策略師劉勁津表示，2026年中國股市的漲幅將主要由盈利驅動，企業(yè)盈利增速將從2025年的4%加速至2026年和2027年的14%。高盛繼續(xù)看好AI題材，在消費領域仍然更青睞服務而非商品，在周期性板塊中關注材料板塊，并維持對保險板塊的高配建議。

1、“十五五”期間，我國將持續(xù)完善水資源總量管理和全面節(jié)約制度，力爭到2030年，農田灌溉水有效利用系數達0.6以上，節(jié)水產業(yè)規(guī)模超過1.2萬億元。

2、中國福利彩票發(fā)行管理中心與國家體育總局體育彩票管理中心近日分別調整雙色球和大樂透規(guī)則，新規(guī)預計將于今年2月起實施。本次彩票新規(guī)最引人注目的改變，在于獎金分配機制迎來根本性變革：無論彩民中多少注一等獎，單期一等獎派獎總額的上限均是1億元。

3、國內成品油價迎2026年首次上調。國家發(fā)改委宣布，1月20日24時起，國內汽、柴油價格每噸均上調85元。全國平均來看：92號汽油、95號汽油、0號柴油每升均上調0.07元。

4、國家醫(yī)保局正式印發(fā)輔助操作類立項指南，圍繞3D打印、示蹤增強成像、能量器械、術中影像引導、機械臂與遠程手術等醫(yī)療科技創(chuàng)新成果，進行統一價格立項，規(guī)范形成37項價格項目、5項加收項、1項擴展項。

5、北京市2026年建設用地供應計劃公布，全年安排商品住宅用地200至240公頃，安排保障性住房用地350公頃。首次單列城市更新計劃指標，逐步推動存量更新規(guī)模不低于新增供應規(guī)模。

6、廣州正積極推動國有土地上房屋更新立法，包括城鎮(zhèn)危舊住房、老舊小區(qū)、老舊街區(qū)、老舊廠區(qū)、老舊樓宇等類型房屋的更新改造。今年全年城中村改造計劃完成固定資產投資1200億元。

7、TrendForce集邦咨詢發(fā)布研究報告認為，隨著北美云端服務供應商持續(xù)加大對AI基礎設施的投資，預估將帶動2026年全球AI服務器出貨量同比增長28%以上，并將把通用型服務器帶入替換與擴張周期。

8、北京時間1月21日凌晨，U23男足亞洲杯半決賽結束，中國隊3-0戰(zhàn)勝越南隊，歷史上首次晉級決賽！1月24日23:00，中國隊將與日本隊爭奪本屆U23男足亞洲杯冠軍。

1、微軟CEO納德拉表示，能源成本將成為決定哪些國家能贏得AI競賽的關鍵因素。納德拉將AI大模型的“tokens”定義為新的全球性商品，直言未來GDP增長將與驅動AI的能源成本高度相關。

2、馬斯克財富暴漲至近8000億美元。福布斯稱，馬斯克旗下xAI完成200億美元融資后，該公司估值達到2500億美元，這使得馬斯克身家增加660多億美元。福布斯實時億萬富翁排行榜顯示，馬斯克目前財富高達7800億美元，領先第二名的谷歌創(chuàng)始人拉里·佩奇近5100億美元。

3、馬斯克旗下社交媒體平臺X正式開源了全新推薦算法。該算法基于其AI公司xAI的Grok Transformer架構，完全由AI驅動，徹底移除所有手工規(guī)則與人工特征。

4、三星電子位于美國的首座晶圓廠正加速推進量產進程，計劃于今年3月啟動極紫外光刻設備（EUV）試運行，目標在2026年下半年為特斯拉AI5和AI6自動駕駛芯片的量產做好前期準備。

5、廣汽集團回應“一半汽車芯片由格力供應”傳聞稱，網傳表述并非事實。此前，格力電器董事長董明珠在接待廣汽集團董事長馮興亞時笑言，未來廣汽的汽車芯片中一半由格力產品替代。

1、美國總統特朗普在記者會上接受記者提問。在被問及如果最高法院就關稅問題作出不利裁決，是否會影響美國針對格陵蘭島的安全政策時，特朗普表示，如果現行關稅工具受限，他“可以使用其他方式”，例如通過“許可制度”等替代手段。他強調，目前正在使用的方式是“最好、最強、最快、最簡單、最不復雜的”，但并非唯一選擇。美國最高法院仍未就特朗普關稅相關事宜作出裁決。目前，特朗普政府正在就下級法院的裁決提出上訴。

2、美國財長貝森特透露，特朗普正接近提名下一任美聯儲主席，已將候選人范圍縮小至四人，最終決定可能在下周公布。貝森特還首次回應美國“斬殺線”現象，并“甩鍋”拜登政府。

3、歐洲議會宣布凍結對去年7月與美國達成的貿易協議的批準程序。這被視為歐盟對特朗普最新施壓舉措作出的首次回應。特朗普此前威脅對歐洲八個國家加征關稅，直到相關方就美國“購買格陵蘭島”達成協議。

4、由于法國總統馬克龍無意加入美國主導的監(jiān)督加沙地帶戰(zhàn)后過渡治理的“和平委員會”，美國總統特朗普威脅對法國葡萄酒和香檳征收高達200%的關稅。

5、兩名加拿大政府高級官員表示，加拿大武裝部隊已經模擬了美國對加拿大的軍事入侵以及加拿大可能作出的回應。據信，這是加拿大武裝部隊一個世紀以來首次模擬美國對該國的攻擊。

6、知情人士透露，鑒于本幣承壓，韓國將暫緩兌現今年在美國投資最多200億美元的承諾，將等到當前外匯市場形勢穩(wěn)定后再推進。2025年下半年開始以來，韓元兌美元已下跌超過8%。

1、美國三大股指全線收跌，道指跌1.76%報48488.59點，標普500指數跌2.06%報6796.86點，納指跌2.39%報22954.32點。3M公司跌近7%，IBM跌超4%，領跌道指。萬得美國科技七巨頭指數跌3.06%，英偉達、特斯拉跌超4%。中概股多數下跌，晶科能源跌超12%，世紀互聯跌逾10%。標普指數錄得10月以來的最大跌幅。美國總統特朗普再次重申有關攫取格陵蘭的強硬言論，威脅提高對歐洲八國的關稅。市場避險情緒盛行，資金逃離美國資產，美債收益率飆升。丹麥養(yǎng)老金運營商稱正退出美國國債市場。

2、歐洲三大股指收盤全線下跌，德國DAX指數跌1.08%報24689.67點，法國CAC40指數跌0.61%報8062.58點，英國富時100指數跌0.67%報10126.78點。美國貨幣政策不確定性、歐洲經濟數據疲軟、地緣政治風險升溫引發(fā)避險情緒和拋售。

3、亞太主要股指收盤多數下跌。日經225指數跌1.11%報52991.1點，連續(xù)4個交易日下挫，美歐對立加劇、日本長期國債收益率上升以及財政惡化的擔憂令股市承壓。韓國綜合指數下跌0.39%報4885.75點，結束連續(xù)12天的上漲態(tài)勢，半導體、汽車股走低。

4、富時羅素正討論將外國注冊公司在倫敦上市的自由流通股比例要求從25%下調至10%。這一變化將疊加英國政府、市場監(jiān)管機構和交易所近期推出的一系列改革措施，旨在提升倫敦作為首次公開募股（IPO）目的地的吸引力。知情人士稱，相關征求意見程序最早可能于下周公布。

5、韓國交易所首席執(zhí)行官鄭恩博表示，隨著韓國持續(xù)推進提升股東回報并吸引全球資本的改革舉措，韓國股市這輪領跑全球的漲勢有望延續(xù)。他認為，韓國綜合指數可能漲至6000點。韓國交易所還在加快清退所謂的“僵尸企業(yè)”。

6、韓國經濟財政部表示，政府將為今年出售海外股票并將其所得資金重新投資于國內資產的散戶投資者提供臨時稅收優(yōu)惠，每人可享受的免稅額度上限為5000萬韓元。

7、流媒體巨頭奈飛將收購華納兄弟探索公司影視及流媒體業(yè)務的交易條款改為全現金支付，價格為每股27.75美元。新條款消除了派拉蒙對奈飛競購方案的主要批評——股票支付部分使其報價遜色于競爭對手。

8、阿斯利康表示，其美國存托股票（ADS）和債券將從納斯達克退市，并將于1月30日股市收盤后完成其普通股和債券在紐約證券交易所的直接上市。

1、中國債市暖意融融，現券收益率紛紛下行，超長券尾盤發(fā)力，30年期國債“25超長特別國債06”收益率下行2.75bp。央行開展3240億元逆回購操作，凈回籠346億元，銀行間市場資金面整體平穩(wěn)。

2、美債收益率集體上漲，2年期美債收益率漲1.68個基點報3.595%，3年期美債收益率漲3.35個基點報3.678%，5年期美債收益率漲5.10個基點報3.857%，10年期美債收益率漲7.94個基點報4.293%，30年期美債收益率漲8.85個基點報4.920%。

3、日本國債市場經歷劇烈波動之際，日本財務大臣片山皋月出面安撫市場情緒，呼吁投資者“保持冷靜”，強調日本當前的財政政策是“負責任且可持續(xù)的”，并非市場所擔憂的擴張性政策。

1、國內商品期市收盤漲跌互現，碳酸鋰漲停；貴金屬強勢，滬銀漲近4%；基本金屬走勢分化，滬錫漲超8%，氧化鋁跌超3%；雙焦期貨領跌，焦煤跌4.5%，焦炭跌約3.5%。

2、上海發(fā)布18項措施提升有色金屬大宗商品能級和全球定價影響力，其中提出，支持本市有色金屬現貨交易場所通過大宗商品清算通開展資金清結算；逐步將符合條件的有色金屬商品期貨期權品種納入對外開放品種范圍。

3、上期所發(fā)布通知，集中調整銅、鋁、黃金、白銀期貨相關合約的交易保證金比例和漲跌停板幅度。其中，銅、鋁期貨為今年以來首次調整風控參數。同時，上期能源也調整國際銅期貨相關合約交易保證金比例和漲跌停板幅度。

4、國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.98%報4769.10美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.19%報94.46美元/盎司。美國對歐洲加征關稅引發(fā)貿易摩擦與地緣風險，提升黃金避險需求；美聯儲降息預期及市場流動性關注，疊加國內政策穩(wěn)定宏觀環(huán)境，共同推高貴金屬價格。

5、美油主力合約收漲0.15%，報59.52美元/桶；布油主力合約跌0.06%，報63.9美元/桶。美國總統特朗普稱美國已從委內瑞拉獲取5000萬桶石油，委內瑞拉石油供應增加預期對油價形成壓制。

6、倫敦基本金屬多數走低，LME期銅跌1.3%報12796.5美元/噸，LME期鋅跌1.44%報3175美元/噸，LME期鎳跌2.06%報17760美元/噸，LME期鋁跌1.27%報3118.5美元/噸，LME期錫漲0.8%報49650美元/噸，LME期鉛跌1.58%報2028美元/噸。

7、倫敦金屬交易所（LME）現貨銅價大幅飆升并超過遠期期貨合約，表明交易員可能正準備從該交易所倉庫中大量提貨。周三到期的銅合約較次日到期合約升水（Tom/next價差）64美元，單日飆升幅度創(chuàng)下1998年有記錄以來的最大漲幅之一。周一該價差還處于窄幅貼水狀態(tài)。

8、波蘭央行表示，已批準一項購買多達150噸黃金的計劃，這將使該國黃金儲備增加到700噸。

1、周二在岸人民幣對美元16:30收盤報6.9603，較上一交易日上漲33個基點，夜盤收報6.9598。人民幣對美元中間價報7.0006，較上一交易日調升45個基點。

2、紐約尾盤，美元指數跌0.50%報98.55，非美貨幣多數上漲，歐元兌美元漲0.70%報1.1727，英鎊兌美元漲0.13%報1.3443，澳元兌美元漲0.34%報0.6738，美元兌日元漲0.01%報158.1415，美元兌加元跌0.23%報1.3838，美元兌瑞郎跌0.95%報0.7898，離岸人民幣對美元上漲10.0個基點報6.9558。

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