劉強(qiáng)東出招：在利潤(rùn)與擴(kuò)張間謀未來(lái)

出品|中訪網(wǎng)

審核|李曉燕

2026年，京東站在了轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。一邊是3C家電自營(yíng)基本盤(pán)的穩(wěn)健盈利，為戰(zhàn)略擴(kuò)張持續(xù)輸血；另一邊是外賣(mài)、酒旅、汽車(chē)等新業(yè)務(wù)的大膽布局，在燒錢(qián)投入中探索新增量。劉強(qiáng)東的“平衡術(shù)”，本質(zhì)是用核心業(yè)務(wù)的確定性，托舉從零售商到全域供應(yīng)鏈服務(wù)商的長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型，短期利潤(rùn)承壓的背后，是對(duì)未來(lái)生態(tài)的深度布局。

正視“失落的五年”，京東以低價(jià)筑牢基本盤(pán)。面對(duì)拼多多等對(duì)手的沖擊，過(guò)去五年京東零售增速放緩，劉強(qiáng)東的反思直指核心——重拾低價(jià)優(yōu)勢(shì)，才能守住立身之本。他在內(nèi)部信中警醒團(tuán)隊(duì)，低價(jià)是京東成功的基礎(chǔ)性武器，摒棄低價(jià)優(yōu)勢(shì)終將重蹈覆轍。這一戰(zhàn)略迅速落地，2024年618，京東將大促口令換成“又便宜又好”，徹底強(qiáng)化低價(jià)心智；為保障自營(yíng)模式下的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，京東通過(guò)上調(diào)采銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)薪酬、推行25薪激勵(lì)核心人才，從供應(yīng)鏈議價(jià)與內(nèi)部運(yùn)營(yíng)兩端提效，讓低價(jià)不是短期補(bǔ)貼，而是可持續(xù)的核心能力。成效已然顯現(xiàn)，京東零售營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)至萬(wàn)億規(guī)模，3C家電的市場(chǎng)領(lǐng)先地位持續(xù)鞏固，成為新業(yè)務(wù)擴(kuò)張的堅(jiān)實(shí)后盾。

更值得關(guān)注的是，京東的低價(jià)戰(zhàn)略不止于守住存量，更瞄準(zhǔn)下沉市場(chǎng)的增量空間。對(duì)京東而言，下沉市場(chǎng)的重要性堪比當(dāng)年的京東物流，是突破增長(zhǎng)瓶頸的關(guān)鍵，而低價(jià)正是撬開(kāi)下沉市場(chǎng)的鑰匙，這一布局讓京東用戶規(guī)模持續(xù)擴(kuò)容，為生態(tài)協(xié)同打下基礎(chǔ)。

以攻為守拓新局，外賣(mài)布局劍指供應(yīng)鏈與流量協(xié)同。如果說(shuō)低價(jià)是守，那么京東斥資近500億布局外賣(mài)，就是主動(dòng)開(kāi)辟新戰(zhàn)場(chǎng)的攻。京東入局外賣(mài)，絕非簡(jiǎn)單分食餐飲市場(chǎng)蛋糕，核心邏輯有二：一是防御性布局，牽制美團(tuán)閃購(gòu)對(duì)3C核心品類的侵蝕，鞏固基本盤(pán)；二是借高頻帶低頻，用外賣(mài)的高復(fù)購(gòu)特性，為貨架電商引流，數(shù)據(jù)顯示已有40%外賣(mài)用戶同步購(gòu)買(mǎi)京東電商商品，流量協(xié)同價(jià)值凸顯。

作為后來(lái)者，京東走出了差異化路徑：0傭金吸引品質(zhì)商家，為騎手繳納五險(xiǎn)一金保障履約能力，更以“七鮮小廚”打造品質(zhì)壁壘。七鮮小廚依托京東供應(yīng)鏈，實(shí)現(xiàn)凈菜冷鏈配送、現(xiàn)點(diǎn)現(xiàn)炒，24小時(shí)后廚直播與食材供應(yīng)商公示，直擊食品安全痛點(diǎn)，短短4個(gè)月在北京開(kāi)出30家門(mén)店，成為品質(zhì)外賣(mài)標(biāo)桿。盡管2025年Q2、Q3京東經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，新業(yè)務(wù)虧損擴(kuò)大，但外賣(mài)GMV雙位數(shù)增長(zhǎng)、單均損益持續(xù)改善，且投入環(huán)比收窄，足見(jiàn)其正從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，長(zhǎng)期戰(zhàn)略的成色逐步顯現(xiàn)。

不止于外賣(mài)，京東以供應(yīng)鏈為核，推進(jìn)無(wú)界擴(kuò)張。從酒旅到汽車(chē)，京東的每一步布局，都圍繞供應(yīng)鏈這一核心優(yōu)勢(shì)，從商品供應(yīng)鏈向服務(wù)供應(yīng)鏈延伸，兌現(xiàn)“無(wú)界零售”的升級(jí)版本。酒旅業(yè)務(wù)上，京東重啟重兵投入，成立新通路事業(yè)部，看似布局機(jī)票酒店預(yù)訂，實(shí)則是為餐飲、酒店等業(yè)態(tài)搭建供應(yīng)鏈服務(wù)體系；汽車(chē)領(lǐng)域更是深耕多年，從整車(chē)交易到京東養(yǎng)車(chē)，構(gòu)建“買(mǎi)-配-養(yǎng)-用-換”全生態(tài)，與寧德時(shí)代、長(zhǎng)安汽車(chē)的戰(zhàn)略合作，更實(shí)現(xiàn)從消費(fèi)端到產(chǎn)業(yè)端的延伸，讓供應(yīng)鏈能力深入汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈上游。

這一系列布局的終極目標(biāo)，是成為覆蓋商品與服務(wù)的全域供應(yīng)鏈基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商。劉強(qiáng)東明確表示，酒旅、美容、醫(yī)美等業(yè)態(tài)的供應(yīng)鏈，都將是京東的布局方向，這意味著京東不再局限于自身賣(mài)貨，而是要為全行業(yè)提供供應(yīng)鏈解決方案，打開(kāi)了更廣闊的增長(zhǎng)空間。

當(dāng)然，京東的擴(kuò)張之路也面臨考驗(yàn)。新業(yè)務(wù)的持續(xù)燒錢(qián)對(duì)現(xiàn)金流構(gòu)成壓力，2025年三季度末集團(tuán)現(xiàn)金儲(chǔ)備較去年底減少309億元；酒旅、本地生活等賽道已有攜程、美團(tuán)等成熟玩家，差異化競(jìng)爭(zhēng)與資源協(xié)同的難度不小。但不容忽視的是，京東的每一步投入都有明確的戰(zhàn)略邏輯，且核心零售業(yè)務(wù)的盈利、京東工業(yè)獨(dú)立上市募資28.27億港元，都為轉(zhuǎn)型提供了底氣。

2026年是檢驗(yàn)劉強(qiáng)東“平衡術(shù)”的關(guān)鍵一年。外部要承接國(guó)補(bǔ)政策，在3C家電領(lǐng)域持續(xù)保持價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力；內(nèi)部要推動(dòng)外賣(mài)等新業(yè)務(wù)從投入期轉(zhuǎn)向效益改善期，探索傭金模式優(yōu)化盈利。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，只要京東守住基本盤(pán)的穩(wěn)健，持續(xù)強(qiáng)化供應(yīng)鏈這一核心壁壘，這場(chǎng)以短期利潤(rùn)換長(zhǎng)期生態(tài)的轉(zhuǎn)型，終將迎來(lái)收獲時(shí)刻。