德祥地產(chǎn)再定增：瑞凱4.7億如約沖刺30%控股線，吳杰莊“入局”

1月19日盤后，德祥地產(chǎn)（0199.HK）發(fā)布公告，宣布啟動新一輪增發(fā)：引入香港立法會議員吳杰莊博士作為新股東，并且戰(zhàn)略股東瑞凱集團(tuán)（Reynold Lemkins）通過特別授權(quán)大幅增持。若相關(guān)權(quán)證完全行權(quán)，瑞凱的潛在持股比例將達(dá)到30.90%，合計(jì)投入4.7億港幣——瑞凱或?qū)⒄娇缭饺嬉s收購的制度紅線。

公司股份于1月20日停牌，將于1月21日復(fù)牌。

預(yù)言兌現(xiàn)：從“試水”到“接棒”的精準(zhǔn)步點(diǎn)

據(jù)IPO早知道此前信息，2025年11月，德祥地產(chǎn)向瑞凱集團(tuán)增發(fā)1.008億新股，募資7056萬港元，交易后瑞凱股份占比10%。彼時(shí)業(yè)內(nèi)人士表示，該交易禁售期一年、公司主動邀請新股東瑞凱入局董事會、靈活用途的資金安排等信號，反映出此次定增是典型的“分步控股”開篇。

如今看，瑞凱的動作節(jié)奏極具老練資本的克制與精準(zhǔn)。第一步以10%股權(quán)“投石問路”進(jìn)入治理層；第二步則在公司加速出清傳統(tǒng)地產(chǎn)負(fù)債、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的窗口期，通過“高溢價(jià)正股+遠(yuǎn)期權(quán)證”的組合拳，直接謀求實(shí)質(zhì)性控盤。

這種“縮短時(shí)間、抬高成本”的入局方式，顯示出瑞凱并非二級市場的短線客，而是以德祥為載體，志在構(gòu)建一個(gè)橫跨新舊金融周期的資產(chǎn)數(shù)字化平臺。隨著“殼王”陳國強(qiáng)逐步退居幕后，瑞凱的這一跳，正式宣告了德祥地產(chǎn)控制權(quán)交接的深水區(qū)到來。

吳杰莊入局重構(gòu)RWA平臺基因，合規(guī)升維驅(qū)動“數(shù)字化新生”

新一輪定增股東吳杰莊為香港立法會議員，也是香港Web3.0政策的核心推動者之一。從政策深度去看此次交易，吳杰莊以個(gè)人名義參股并鎖定一年，其象征意義遠(yuǎn)超資金本身。在香港RWA（真實(shí)世界資產(chǎn)數(shù)字化）政策進(jìn)入落地期的當(dāng)下，一位具備深厚政策參與背景的專業(yè)人士入股，實(shí)際上是為德祥貼上了“合規(guī)示范生”的標(biāo)簽。

這也從側(cè)面解釋了瑞凱為何敢于在此時(shí)支付溢價(jià)：當(dāng)合規(guī)確定性與資本運(yùn)作能力在德祥這個(gè)“干凈”的平臺上合流，其估值邏輯將從傳統(tǒng)的地產(chǎn)NAV折價(jià)，徹底轉(zhuǎn)向數(shù)字化資產(chǎn)發(fā)行平臺的溢價(jià)模型。

德祥地產(chǎn)的這盤棋，是陳國強(qiáng)作為老派資本傳奇的“最后杰作”，也是瑞凱作為新銳金融勢力在香港的首個(gè)“樣板間”。

從去年7000萬港元“占位式”小額定增，到如今觸碰30%控股線的深度重組，德祥地產(chǎn)正在完成一場關(guān)于“公司類別”的基因突變。

來源：IPO早知道