廣東
一年一度的春運將于2月2日啟動，民航局在1月19日新聞發布會介紹，今年民航春運旅客運輸量有望創歷史新高，預計將達到9500萬人次，日均238萬人次，同比增長約5.3%。
由于今年春節較晚，參考農歷同比數據，近期國內票價和客座率均已有所改善。在需求端，隨著政策持續強調擴內需、國際航線持續超預期，市場對未來需求增速預期樂觀；在供給端，“反內卷”持續推進。當前航空業供需格局向好，疊加人民幣匯率強勢、油價處于底部區間，行業盈利或迎來持續改善。
從需求端來看，在國家鼓勵消費的背景下，休閑游、出入境游等維持高增長，銀發族、學生、親子等人群成為新的航空需求增量。據民航局預計，傳統的返鄉流、探親流、學生流與旺盛的假日旅游客流相互疊加，春運航空出行需求將進一步釋放。
從供給端來看，由于行業整體虧損，國內航司沒有新的飛機訂單，且全球供應鏈擾動導致發動機和飛機交付量下降，行業或將迎來至少3-5年的供給緊縮期。同時，近期“反內卷”迎來實質進展。2026年,民航局將深入整治“內卷式”競爭、防止航司以低于成本價開展惡性競爭列為重點工作之一，整體票價或有一定提升。
整體來看，當前航空業在供需改善與客座率維持高位的情況下，隨著“反內卷”政策持續推進，航空票價有望維持增長。
此外，從成本端來看，近期人民幣對美元大漲，截至1月20日，人民幣對美元即期匯率升破6.96，創32個月新高。由于國內航司持有大量的美元負債，而大部分收入為人民幣，匯兌損益對航空業利潤影響較大。
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