加倉22億！17天，大摩將年銷量預測提高一倍！

尚揚

1月22日，一眾機器人概念股繼續走強，中超控股、中信重工等12只個股強勢漲停。本周，機器人細分領域——人形機器人產業再迎利好。工信部表示，將繼續推動人形機器人技術創新和迭代升級。與此同時，摩根士丹利將2026年中國人形機器人銷量預測從14000臺上調至28000臺，數據直接翻倍。在此背景下，融資資金持續買進人形機器人概念，如斯菱智驅年內已被凈買入4.42億元，股價也自2025年11月21日以來強勢上漲，短期已斬獲翻倍漲幅。

工信部加碼支持

周四，機器人概念股繼續表現強勢，銳新科技成功將“20CM”漲停收入囊中，中超控股、中信重工、崇達技術等11家公司也相繼斬獲了“10CM”漲停（見圖1）。

身為機器人領域重要且前沿的細分領域，本周，人形機器人板塊再迎利好。1月21日，國新辦新聞發布會上，工業和信息化部副部長張云明表示，下一步將持續推動人形機器人技術創新和迭代升級，以人形機器人為小切口帶動計算智能大產業發展。同時，工信部將加速“壯生態”，強化國家人工智能產業投資基金對人形機器人的支持力度，建設人形機器人開源社區，發布人形機器人與具身智能綜合標準化體系建設指南，促進創新成果全球共享。

“2025年國內人形機器人整機企業數量超140家，發布人形機器人產品超330款。目前，中國人形機器人已經能夠站得住、走得穩、跑得快，正加速從‘舞臺上動起來，賽場上跑起來’向‘家庭里用起來，工廠里干起來’轉變。”張云明表示。

中信建投最新研報表示，特斯拉正引領全球“物理AI”產業變革，人形機器人作為其核心支柱之一，與智能駕駛共享FSD端到端大模型等技術底座，開啟“數據-算法-硬件”閉環迭代。特斯拉Optimus V3 Q1發布在即，V3量產規劃明確，帶動市場對于機器人板塊保持期待，而特斯拉供應鏈也逐步進入去偽存真的驗證期。展望板塊后續，Gen3定點、新品發布、國產機器人廠商IPO進展等事件催化值得重點關注，底部建議聚焦優質環節，把握確定性和靈巧手等核心變化。

大摩提高年銷量預測

工信部繼續加碼支持的同時，大摩也將中國人形機器人2026年銷量預測提高了一倍。

今年1月5日，摩根士丹利首次給出2026年中國人形機器人銷量為14000臺的預測。而在1月22日，摩根士丹利發布的研報即表示，將該預測從14000臺上調至28000臺（見表1），實現翻倍。其核心研判邏輯在于，人形機器人行業需求結構正發生關鍵轉變，企業端已接棒成為增長主力，工業制造、倉儲物流、商業服務等領域的企業開始批量測試與部署人形機器人，訂單落地速度持續加快；同時，供給端成熟度不斷提升，頭部整機廠商推進萬臺級產能建設，一體化關節、伺服電機等核心零部件國產化進程提速，成本持續下探，規模化生產節奏超市場預期，為行業銷量增長提供堅實支撐。

在人形機器人領域，中國企業可謂持續突破。Omdia發布的《2026通用具身智能機器人報告》顯示，中國機器人企業智元創新，2025年人形機器人出貨量和市場份額位居全球第一，全年出貨超過5168臺人形機器人，占據全球市場份額的39%。

業內分析認為，當前中國人形機器人產業已形成 “政策引導+技術突破+市場需求”的三重驅動格局，2025年量產元年的產業基礎已全面夯實，2026年將成為行業商業化落地的關鍵驗證年。隨著核心零部件國產化率預計在2026年突破70%，疊加企業端需求的持續釋放，人形機器人行業將迎來銷量與應用場景的雙重爆發。產業鏈方面，核心零部件廠商將率先受益于規模化訂單，具備量產能力的整機企業以及在工業、服務等場景落地較快的解決方案提供商，也將迎來重要發展機遇。

融資資金積極加倉

政策支持、外資看好，今年以來，人形機器人概念股得到了融資資金的高度青睞，124家公司被融資資金凈買入，33家公司融資凈買入額超億元（見表2），兩家公司的凈買入額超過10億元。

截至1月21日，年內寧德時代被凈買入的金額最高，達22.31億元。

作為全球動力電池行業的巨頭，寧德時代在機器人賽道的布局同樣全面且深入，通過內部自研、聯合開發、資本投資等多種方式持續發力。自研方面，寧德時代于2024年底在上海組建自研團隊，聚焦機械臂、AGV等產品開發；其全資子公司“寧德時代未來能源（上海）研究院有限公司”還與上海交大展開合作，聯合研發多款機器人。投資層面，寧德時代及旗下資本已精準布局千尋智能、眾擎機器人、銀河通用、維他動力等多個知名機器人企業，構建起完善的機器人產業投資生態。

2025年12月，寧德時代宣布全球首條實現人形具身智能機器人規模化落地的新能源動力電池PACK生產線正式投入運行。據悉，這條生產線中投入規模化應用的人形機器人名為“小墨”，已能精準完成電池接插件插接等復雜作業，而這款機器人正是由寧德時代投資的千尋智能研發，且搭載了寧德時代自研電池。

再比如斯菱智驅，融資凈買入金額也達4.42億元。2025年底，斯菱股份更名為斯菱智驅，標志著公司實現從傳統汽車軸承制造商向智能驅動領域的戰略升級。斯菱智驅專注于汽車軸承及精密零部件制造，經過二十余年的發展和努力，形成多元化的客戶結構和豐富的產品品類，具備了售后市場和主機配套市場的雙重服務能力，可為客戶提供定制化解決方案。公司已進入多家全球行業頭部客戶的供應鏈體系，訂單穩定性較強。

2024年，公司正式成立機器人零部件事業部，主要研發、生產和銷售機器人零部件產品。目前公司主要聚焦于諧波減速器的研發和量產，該產品適用于工業機器人、協作機器人、人形機器人等多個應用場景。諧波減速器的核心設備于2024年底陸續到位，可實現小批量生產。此外，公司于今年投資第二條諧波減速器產線，預計年底達產，該投資旨在儲備更多產能，以應對未來市場需求的增長。客戶拓展方面，公司目前正積極推進和國內外客戶的溝通與合作。數據顯示，2025年1月-9月實現營業收入5.81億元，同比增長4.38%；歸母凈利潤1.4億元，同比增長2.17%。二級市場中，公司股價自去年11月21日開始上漲，短短兩個月，累計漲幅已實現翻倍。

（文中提及個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）